社服零售行业周报：端午出行消费恢复向好，暑期旺季表现可期

►2023年端午假期：出行消费恢复向好 出行消费总览：据文旅之声公众号，2023年端午节假期，文旅行业复苏势头强劲，经文化和旅游部数据中心综合测算，全国国内旅游出游1.06亿人次/+32.3%，按可比口径恢复至2019年同期的112.8%；实现国内旅游收入373.10亿元/+44.5%，按可比口径恢复至2019年同期的94.9%。据同程旅行发布的《2023端午假期旅行消费报告》，2023年端午假期期间，同程旅行机票、酒店、景区门票及度假业务量均超过2019年同期。其中，国内景区人流量较2019年端午期间增长超过三成；国内演唱会、音乐节周边商圈的酒店订单量同比涨幅超过300%；中短途出游占比高，国内跨城用车订单占比由去年的18%提升到31%，相比“五一”假期300公里以上用车需求占比偏高，端午假期的用车需求相对集中在80-160公里的短途出行，订单占比为28%。 1）景区：据黄山日报、安徽文旅公众号、池州文化旅游公众号消息，端午假期，黄山风景区共接待游客3.57万人 ，较2019年同期+23%；九华山风景区共接待游客5.35万人，较2019年基本持平。据央广网消息，端午假日期间，四川全省纳入统计的833家A级旅游景区共接待游客1079.26万人/+55%，较2019年同期同口径+31%；实现门票收入9897.48万元/+120%，较2019年同期同口径+42%。据渭南新闻公众号消息，端午假期华山景区共接待游客6.60万人，较2019年同期+57%。据中国吉林网公众号消息，端午假期长白山景区共接待游客5.68万人，较2019年同期+78%。 2）免税：据海南日报消息，端午节期间，海南发放3000万元离岛免税消费券，海口海关共监管离岛免税销售金额2.6亿元，免税购物人数4.37万人次。 3）地区消费：据上海发布公众号消息，端午期间全市线下消费支付金额约180亿元。其中，餐饮和住宿业态增长较为明显，餐饮业支付金额27.8亿元/+104.4%，住宿业支付金额13.2亿元/+31.1%；监测35个重点商圈的线下客流总量达到1372万人/+150%，基本与2019年节日同期水平持平。据北京商报公众号消息，端午期间全市重点监测的百货、超市 、专业专卖店、餐饮和电商等企业实现销售额24.7亿元，实体业态同比+29%。其中，全市60个重点商圈客流量2068.1万人/+76.8%；监测的餐饮企业营业额同比+88.2%，东来顺、全聚德、呷哺呷哺、鸿宾楼、大董同比分别增长28.3倍、6.1倍、3.4倍、2.7倍和2.6倍；重点监测的216家旅游景区（地区）累计游客接待518.59万人，较2019年同期+2.1%，累计营业总收入3.09亿元，较2019年同期+5.8%。 投资建议 建议关注两条投资主线：1）随着居民消费能力、消费信心的持续提升，服务类消费恢复弹性大，受益板块及标的包括酒店（华住集团、锦江酒店、首旅酒店），景区（曲江文旅、黄山旅游、宋城演艺、天目湖、中青旅），免税（中国中免、王府井），餐饮（同庆楼、九毛九、海伦司、海底捞、奈雪的茶、呷哺呷哺），黄金珠宝（潮宏基、周大生、老凤祥、周大福）等；2）RCEP+一带一路带来发展红利，聚焦细分行业小龙头，受益板块及标的包括会展（米奥会展、兰生股份），跨境电商（吉宏股份、小商品城、华凯易佰）等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期， 疫情二次冲击。 1.行情回顾 本周消费者服务指数和商贸零售指数均跑输大盘，重点子板块均处于下跌状态。 2023/6/19-2023/6/23，中信消费者服务指数涨幅-5.02%，中信商贸零售指数涨幅-4.41%，上证综指涨幅-2.30%，深证成指涨幅-2.19%，沪深300涨幅-2.51%，创业板指涨幅-2.57%，中小板指涨幅-1.97%，中证500涨幅-2.56%；重点子板块中，涨幅由高到低分别为珠宝首饰及钟表（-1.82%）、酒店（-4.10%）、景区（-5.16%）、人力资源服务（-5.31%）、餐饮（-5.34%）、服务综合（-5.63%）、旅游零售（-6.15%）。 个股方面，菜百股份以周涨幅9.76%位居涨幅榜首位，米奥会展、老凤祥、深中华B以周涨幅1.65%、0.03%、0.00%分列个股涨幅第二、三、四位；本周跌幅榜前五位分别为创业黑马（-10.75%）、曲江文旅（-9.14%）、天目湖（-8.56%）、西安饮食（-7.15%）、西安旅游（-6.98%）。 2.行业公司动态 2.1.行业资讯 旅游】端午假期出游人次破亿 经文化和旅游部数据中心综合测算，全国国内旅游出游1.06亿人次，同比增长32.3%，按可比口径恢复至2019年同期的112.8%；实现国内旅游收入373.10亿元，同比增长44.5%，按可比口径恢复至2019年同期的94.9%。（来源：文旅部） 端午期间海南离岛免税购物消费人气旺 据海口海关统计，6月22日-6月24日端午节期间，海口海关共监管离岛免税销售金额2.6亿元，免税购物人数4.37万人次。（来源：海南日报） 【交运】交通运输部：端午节假期，全国共发送旅客预计超1.4亿人次 从交通运输部了解到，6月22日至24日，全国铁路、公路、水路、民航预计共发送旅客14047万人次，比2019年同期下降22.8%，比2022年同期增长89.1%。其中，铁路预计发送旅客4326万人次，比2019年同期增长12.8%，比2022年同期增长150.2%；民航预计发送旅客534万人次，比2019年同期增长3.0%，比2022年同期增长287%。（来源：央视新闻） 端午节期间日均132.1万人次出入境 据国家移民管理局公众号消息，2023年端午节期间，全国边检机关共查验出入境人员396.3万人次，日均132.1万人次，较去年端午节增长约2.3倍，是2019年端午节的64.6%。其中，入境204.8万人次，出境191.5万人次；内地居民出入境196.7万人次，港澳台居民167.3万人次，外国人32.3万人次。查验出入境交通运输工具17.6万架（艘、列、辆）次，较去年端午节增长1.6倍。（来源：环球旅讯） 旅游】端午假期，北京文旅收入和游客量双创新高 据北京发布消息，2023年端午节假期，北京市文旅市场游客接待量和营业收入双创新高，赶超2019年同期水平，文旅市场火热复苏。来自北京市文旅局的统计显示，全市重点监测的216家旅游景区（地区）累计接待游客518.59万人次，比2019年同期增长2.1%；累计营业总收入30909.86万元，比2019年同期增长5.8%。（来源：环球旅讯） 旅游】上海端午假期接待游客逾672万人次，旅游消费超96亿 据上海旅游大数据监测，端午假期上海市共接待游客672.48万人次，实现旅游消费96.13亿元，与2019年假日同期基本持平。假日期间，本市宾馆旅馆平均客房出租率55%，与2019年假日同期持平。（来源：解放日报） 旅游】端午节假期，广东接待游客2022.9万人次 广东省文化和旅游厅24日公布2023年端午节假期文化和旅游市场情况。经初步测算，全省累计接待游客2022.9万人次，同比增长74.7%，较2019年增长0.6%（按可比口径，下同）；实现旅游总收入92.1亿元，同比增长71.2%，较2019年增长8.6%。 广东省文化和旅游厅介绍，今年端午节假期呈现出游人群年轻化、玩乐体验潮流化、亲子客群集中化等特点，玩水、夜游等“清凉”玩法受青睐。全省4A级以上景区接待游客676.4万人次，同比增长35.0%；微度假、休闲游、应季海滩游火热，纳入监测的14段古驿道重点区域共接待游客101.5万人次，同比增长86.2%，恢复至2019年的92.5%。（来源：羊城晚报） 酒店】端午首日尚美数智旗下酒店RevPAR同比去年增长39.97% 2023年端午节假期三天，尚美数智旗下酒店累计满房次数恢复至2019年的130.43%；其中端午首日累计满房次数同比2022年增长93.37%，RevPAR同比去年增长39.97%，整体呈现全面回暖之势。旗下尚客优系列酒店品牌OCC TOP5城市为泰安、晋中、吕梁、张家口、苏州；旗下兰欧系列酒店品牌OCC TOP5城市为阿克苏、淄博、西安、大同、承德，国内小城酒店出租率排名再度登顶榜首。（来源：环球旅讯） 2.2.行业投融资情况 本周行业重点投融资事件：茶饮品牌“Ume Tea优米茶铺”获得数百万美元种子轮融资，其产品侧重于将中国的新茶饮文化与美国本土消费者口味融合，主营品类包括奶盖茶、水果茶、烘焙甜品、小吃等，店铺风格整体呈现为粉嫩可爱风。专注于共享无线充电领域的科技性创业公司“墨道科技”获得2000万元天使轮融资，本轮融资将用于项目市场拓展、后台技术数据升级、专业化人才引进、硬件设施完善等。健康养老产业链公司“锦欣康养”完成8000万美元新一轮融资，其集养老机构、残疾人养护机构、老年康复及康复护理医疗机构的投资建设、连锁经营管理和养老护理人才培养于一体。潮流运动品牌管理平台“XRules”完成数百万元Pre-A轮融资，其设有大型仓库和直播间，主要为潮流运动品牌提供产品开发、线上线下销售、品牌打造等方面的支持与服务，累计合作数十个国内外潮流运动品牌，涉足品类包括服饰、球鞋、潮玩、艺术品、卡牌、数字实体潮品等。 2.3.重点公司公告 【小商品城】6月19日发布向不特定对象发行可转换公司债券预案 本次发行的证券类型为可转换为公司股票的可转债，本次可转债及未来转换的公司股票将在上海证券交易所主板上市。本次拟发行可转债总额不超过人民币400000万元（含400000万元），具体发行规模由公司股东大会授权董事会及董事会授权人士在上述额度范围内确定；每张面值100元人民币，按面值发行。本次发行的可转债期限为发行之日起6年，转股期自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。 3.宏观数据 5月社零总额同比+12.7%，增速环比回落。受去年同期基数走高及“五一”假期前移等因素影响，5月份社零总额同比+12.7%，增速环比回落5.7个百分点；其中，除汽车外的社零总额同比+11.5%，增速环比回落5.0个百分点。分地区来看，5月份，城镇消费品零售额同比+12.7%，增速环比回落5.9个百分点；乡村消费品零售额同比+12.8%，增速环比回落4.5个百分点。 分类型来看，餐饮消费延续高增长，黄金珠宝销售表现依旧亮眼。5月份，全国餐饮收入同比+35.1%，增速环比回落8.7个百分点；商品零售额同比+10.5%，增速环比回落5.4个百分点，其中，限额以上服装鞋帽针织品类、化妆品类、金银珠宝品类零售额同比分别+17.6%/+11.7%/+24.4%，增速环比分别回落14.8/12.6/20.3个百分点。 分渠道来看，网络零售占比同比持续提升。1-5月份，实物商品网上零售额累计同比+11.8%，占社零总额的比重为25.6%，环比提升0.8个百分点；限额以上实体店零售额累计同比+6.3%。单月来看，据我们估算，5月份，实物商品线上/线下零售额同比分别+10.8%/+10.3%，增速环比分别回落11.5/3.1个百分点。 4.投资建议 我们建议关注两条投资主线： 随着居民消费能力、消费信心的持续提升，服务类消费恢复弹性大。 1）酒店：当前酒店业仍处于上行周期，供给端在疫情影响下深度出清，且由于营建周期较长，供给回补有所滞后，头部酒店集团有望凭借强大的品牌力和组织管理能力加速扩张，进一步提升市场份额。相关受益标的包括华住集团、锦江酒店、首旅酒店等。 2）景区：当前消费预期相对疲软，平民消费崛起，五一延续客流恢复趋势，传统景区通过内容创新正驱动景区新成长机遇。相关受益标的包括曲江文旅、黄山旅游、宋城演艺、天目湖、中青旅等。 3）免税：随着线下客流的持续恢复，离岛免税景气度仍将延续，口岸免税修复弹性较大，同时市内免税潜力有望释放，进一步拓宽免税销售场景。相关受益标的包括中国中免、王府井等。