社服行业2023年中报业绩综述：旅游市场全面增长，出境游复苏显著

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报大平台，以报告全、数量多著称。我们汇聚了海量的宏观、行业及公司研报，几乎市面上有的我们都有。这里聚集了海量的金融从业者和投资者，大家都在用。我们专注于为您提供最及时的数据服务，设计极简，操作便捷，让您在浩如烟海的报告中迅速找到所需，实现精准决策。

社会服务行业2023年中报及二季度经营情况分析

一、行业概况

• 2023H1：社会服务行业整体营收达到681.11亿元，同比增长39.83%，相当于2019年的108.53%；归母净利润为59.69亿元，同比增长223.04%，相当于2019年的93.63%。营收端恢复速度略快于利润端。

• 2023Q2：行业营收为330.74亿元，同比增长54.89%，相当于2019年的105.58%，环比下降5.6%；归母净利润为31.19亿元，同比增长648.01%，相当于2019年的104.8%，环比增长9.4%。旅游市场全面增长，尤其是出境游的复苏显著。

二、投资建议及重点公司推荐

• 投资建议：预计旅游市场的人均客单价将保持稳健增长，主要受到居民消费偏好的影响，目前与2019年相比仍有约15%的增长空间。酒店板块的ADR（平均房价）已超过2019年水平，RevPAR（每间可售客房收入）接近2019年，OCC（入住率）基本恢复至疫情前80%水平，中高档酒店的出租率恢复程度优于其他类型。同时，免税行业、景区出行、餐饮行业也显示出积极的恢复迹象。

• 重点公司推荐：

  • 中国中免：受益于免税业务的恢复和扩张。
  • 锦江酒店：受益于酒店业的整体复苏，尤其是中高档酒店。
  • 首旅酒店：同上，侧重于连锁化和品牌升级。
  • 中青旅：受益于旅游市场的全面增长。
  • 宋城演艺：随着景区旅游业的恢复，演艺业务有望迎来增长。
  • 天目湖：自然景区的复苏对其有利。
  • 同庆楼：餐饮业的补偿性需求释放明显。
  • 广州酒家：同样受益于餐饮业的回暖。
  • 众信旅游：旅行社行业的复苏。

三、风险提示

• 居民消费恢复不及预期风险：如果居民消费意愿低于预期，可能影响行业整体的复苏速度。
• 突发事件或不可控灾害风险：自然灾害、公共卫生事件等不可预知因素可能对旅游、酒店等行业造成冲击。

此报告通过对2023年中报及第二季度的详细分析，揭示了社会服务行业的整体恢复情况，特别是旅游市场的全面增长和酒店、免税、景区、餐饮等子行业的具体表现。投资建议基于行业趋势和企业特点，重点推荐了能够从当前市场环境中获益的公司，同时也提醒了潜在的风险因素。