社服零售行业周报：文旅企业业绩大幅增长，12月社零同比+7.4%

评级及分析师信息 气有望延续 2023年，在政策与需求的双重带动下，旅游市场强劲 复苏，文旅企业业绩大幅增长。据各公司公告，长白山预计2023年实 现 归 母 净 利 润1.36-1.46亿 元 ， 同 比 增 长336.99%-354.42%，扣非归母净利润1.34-1.44亿元；天目湖预计2023年 实 现 归 母 净 利 润1.40-1.55亿 元 ， 同 比 增 长589.42%-663.29%； 扣 非 归 母 净 利 润1.30-1.45亿 元 ， 同 比 增 长946.86%-1067.65%。 2024年，旅游市场高景气有望延续。春节假期临近， 旅游市场持续火爆；据众信旅游集团报告显示，目前春节报名已接近尾声，除免签、短途目的地还在持续报名外，目前整体收客超过90%；春节整体团队总量较2023年十一黄金周增加了50%以上，出游人数增长45%左右；其中，北欧春节市 场较去年十一增长500%左右，澳新春节市场较去年十一增长550%。据北京商报讯，在1月18日举办的2024旅游业高质量发展大会上，中国旅游研究院（文化和旅游部数据中心）总统计师马仪亮预测，2024年全年国内旅游人数达60.25亿人次，同比增长25%；入出境旅游人数将超过2.64亿人次。 分析师：王璐邮箱：wanglu2@hx168.com.cnSAC NO：S1120523040001联系电话： ►23年消费市场温和复苏，12月社零总额同比 +7.4% 据国家统计局数据，2023年社零总额47.15万亿元，同比+7.2%；Q4社零总额同比+8.3%，增速环比Q3提升4.1个百分点；12月社零总额同比+7.4%，受基数等因素影响，增速环比11月回落2.7个百分点。分地区来看，自5月份起，乡村市场销售增速持续高于城镇，县乡消费市场占比有所提 升 ；2023年，城镇/乡村消费品零售额同比分别+7.1%/+8.0%，包含镇区和乡村地区的县乡消费品零售额占社零总额的比重为38.4%，同比提升0.3个百分点。 分类型来看，服务零售持续较快恢复，部分升级类和出行类商品销售增势良好。据国家统计局数据，2023年，服务/商品零售额同比分别+20.0%/+5.8%；其中，2023年全国餐饮 收入同比+20.4%，12月全国餐饮收入同比+30.0%，增速环比11月提升4.2个百分点；2023年限额以上单位金银珠宝类、体育娱乐用品类商品零售额同比分别+13.3%/11.2%。 分渠道来看，线上消费较快增长，实体店铺零售持续恢复。据 国 家 统 计 局 数 据，2023年 ，实 物商 品 网上 零售额同比+8.4%，增速环比提升2.2个百分点；占社零总额的比重为 27.6%，同比提升0.4个百分点。2023年，限额以上零售业实体店商品零售额同比+5.0%，其中，便利店、百货店、专业店、品牌专卖店商品零售额同比分别+7.5%/+8.8%/+4.9%/+4.5%。 投资建议 建议关注以下四条投资主线：1）顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的锦江酒店、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等；2）个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等；3）基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现力有望持续被市场验证，相关受益标的米奥会展、安克创新、华凯易佰、小商品城等；4）性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 正文目录 1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................42.行业&公司动态...........................................................................................................................................................................................52.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................52.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................62.3.重点公司公告.........................................................................................................................................................................................63.宏观&行业数据...........................................................................................................................................................................................73.1.社零...........................................................................................................................................................................................................73.2.黄金珠宝..................................................................................................................................................................................................94.投资建议....................................................................................................................................................................................................115.风险提示....................................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌.......................................................................................................................................................4图2本周重点子板块涨跌.........................................................................................................................................................................4图3本周涨幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图4本周跌幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图5 12月社零总额同比+7.4%.................................................................................................................................................................8图6 12月除汽车外社零总额同比+7.9%................................................................................................................................................8图7 12月城镇/乡村社零总额同比+7.2%/+8.9%................................................................................................................................8图8 12月商品零售/餐饮收入同比+4.8%/+30.0%..............................................................................................................................8图9 12月实物商品线上/线下同比+8.0%/+3.4%....