重新定义价值：从基于结果的融资到可交易的影响（英）
12344.14.2结论前言内容执行摘要脚注31免责声明介绍传统融资方式面临的挑战可交易的影响机会可交易影响的场景可交易影响的积木市场组件碳市场的经验教训贡献者2025 Schwab Foundation for Social Entrepreneurship. All ©版权所有。本出版物之任何部分均不得被复制或以任何形式或通过任何方式传播，包括复印和录音，或由任何信息存储和检索系统。1.1政府方法：结构性限制和财政挑战71.2企业方法：传统企业社会责任的局限性71.3慈善事业：一种有限的资源81.4支持社会创业者的必要性8UpTogether，Boomera，世界经济论坛图片：乡村企业myAgro，Enuma，doctHERs3.1最坏情况：不采取行动的成本123.2一个具有更完善负外部性市场机制的未来133.3一个可交易的影响力从基层扩展到全球市场的未来143.4一个可交易影响成为影响货币的未来175从愿景到行动：扩大可交易影响力的途径255.1扩展可交易影响的总体方法255.2早期入口点：快速胜利建立势头265.3扩展路径：三相转变272.1可交易影响作为市场扩张机会92.2投资者的一项全新资产类别102.3企业竞争优势112.4可交易影响的设汁挑战112.5影响性飞跃？11本文件由社会企业家的施瓦布基金会与世界经济论坛合作发布，作为对某个项目、洞察领域或互动的贡献。本文所表达的调查结果、解释和结论是施瓦布基金会与世界经济论坛促进和认可的合作过程的结果，但其结果不一定代表施瓦布基金会或世界经济论坛的观点，也不代表其全部成员、合作伙伴或其他利益相关者的观点。 34579121920232829从基于成果的资助到可交易的冲击重新定义价值：2 前言基于社区内社会企业家取得的进展以及基于成果的资助（OBF）机制在国际发展和社会企业领域的全球成功，本文探讨了利益相关者——企业、政府和投资者——如何设计能够认可、量化并奖励可验证社会成果的市场。我们这个时代的社會和环境挑戰日益複雜和相互依存，需要超越傳統慈善事業或合規驅動的努力的解決方案。一種新的模式是必要的，以連接可衡量的社會成果與金錢價值。這將使影響得以規模化地被認可和獎勵，有助於一個繁榮和包容的未來。在过去的十年中，社会企业家们向我们展示了在这个领域的可能性，他们设计了奖励社会影响创造的草根社区货币（例如南非的Zlto），那么我们能否将这些计划推广，将积极的社会成果转化为可交易资产，并使市场机制能够加速解决紧迫的社会问题？ 尼科尔·坎贝尔联合首席执行官兼总裁，洛克菲勒慈善顾问公司 从基于成果的资助到可交易的成效 重定价值：如果我们共同努力重新思考我们的经济基础，我们可以重塑我们如何使目的与利润相一致。通过将社会影响融入商业模式、投资策略和政策框架中，我们可以解锁新的资本来源，加强各行业的韧性，并为公共利益加速创以实际案例为基础——包括社会进步积分（SPCs）、Zlto和共同利益市场（CGM）——它提供了一种将验证后的社会影响嵌入到动态新市场的蓝图。在此过程中，它描绘了创建更可持续、更负责任和更包容的价由社会企业创新基金会（Schwab Foundation for SocialEntrepreneurship）、SK集团社会价值提升研究中心（CSES）和洛克菲勒慈善顾问公司（Rockefeller Philanthropy Advisors）共同开发，本文既是一份灵感来源，也是一份实用指南——一次重新想象当影响力变得可以交易时可能发生什么的邀请。通过合作、大胆思考和共同承诺，我们可以帮助构建一个更公平的经济——一个做好事和取得成功并不相互矛盾，而是相互促进目标的Chey Tae-wonSK集团董事长兼首席执行官 新。值体系的方向。经济体。 3 3执行摘要随着气候变化、社会分裂和经济不稳定的压力日益增大，现有的社会融资模式似乎不足以应对规模化的社会与环境挑战。可交易影响力提供了一种基于市场的替代方案，它用实际经济价值来奖励积极的社会与环境成果。它不依赖善意、慈善或合规性驱动的监管，而是重新定义了价值的分配方式，将教育、健康、护理和韧性等方面的成果转化为可衡量、可投资化的资产。– 同意测量与标准化2定义影响力的框架– 监管和需求机制1经济激励以产生买方兴趣需要避免这些陷阱的六个基础构建模块：正如本文所强调的，可交易影响是一种重新构想经济基础的创新。与碳信用内部化排放成本类似，这个系统是基于结果资助的一种潜在演变，旨在激励使用影响力积分（ICs）的积极贡献，将社会价值转化为可赚取、交易和再投资的经济资产或货币。该模式为社会企业家、非政府组织和其他创造影响力行为者开辟新的收入来源，降低资本成本（例如，通过提供与影响力相关的金融），将资本引向有效解决方案，并将影响力融入私营部门。可交易影响将社会进步转化为经济价值，将市场转变为激励影响的机制。– 分配方法评估和定价货币价值并实现交易然而，克服重大的设计和治理挑战对于实现这一愿景至关重要。社会成果是复杂的、依赖背景的，并且难以进行一致地衡量。如果没有强大的验证系统、价格发现机制和转让的法律基础设施，影响力资产有可能会成为象征性的而非功能性的。设计不佳的市场可能会放大不平等，排除草根行动者，并将影响力降低到可代币化的数据点上。 6从基于成果的资助到可交易的成效 重定价值：The paper exploresfor三个可交易的未来影响：– 注册表，交易所市场基础设施4和安全的交易数字工具– 可信赖的保障验证和完整性5验证影响声明的系统一个分阶段的过渡——从试点开始，经过制度化，最终实现全面经济一体化——至关重要。政府、公司、金融机构和民间社会可以协同行动，建立所需的基础设施和激励措施。早期的例子，如共同利益市场（CGM）、Zlto和Giga计划，已经在这个社区和全球层面上展示了这种方法的潜力。– 扩展现有的草根社区，奖励有影响力的活动货币整合金融化影响资产到（由去中心化驱动）基于一个坚实的验证和清算组织生态系统，监管需求创造和中央银行监督的资本市场技术，如区块链)最终，可交易影响是一种思维转变。它鼓励人类建立系统，在这些系统中，行善不是一种成本而是一种战略优势，价值创造不仅以利润衡量，也以社会进步衡量。如果以诚信、公平和共同目标来追求，可交易影响可能成为更具包容性、韧性和再生能力的全球经济的基础。– 扩大负外部性市场（例如将社会影响整合进碳、生物多样性及/或塑料信用）– 系统治理和包容性确保透明度、合法性和公平性– 一个未来，其中集成电路进化成一个，使系统互补货币资源再分配和重新定义繁荣的方式 4 介绍本文提出了一种补充性政策方法，该方法涉及使用正向激励来鼓励市场主体采取有意义的行动。正向激励是长期行为改变中替代惩罚性措施的一种方式。它们的应用不仅改善了个人的生态行为，也提升了企业的社会表现。3奖励社会和环境贡献（而非实施惩罚措施）可以为经济增长开辟新途径，推动创新商业机会，并使经济体系优先考虑繁荣、社会进步和地球健康。社会问题正变得越来越多样化、复杂化和严重化。当今世界所面临的挑战需要系统性变革而非渐进式进步。然而，政策制定者和企业手中可用的经济工具仍然有限。传统方法未能充分解决社会和环境问题——可交易影响提供了一个大胆的替代方案。近期的地缘政治紧张局势破坏了数十年来全球发展的成果，而应对气候变化和推进可持续发展方面的努力则因其他紧迫优先事项而被忽视。在这种情况下，传统方法的局限性从未如此明显。探索能够从根本上改变人类共同工作、生活和成长方式的全新模式变得日益必要。这种总体性反思将塑造未来的制度。迄今为止，金融创新主要集中于对负外部性的定价。例如，碳信用旨在内部化以前被忽视的环境成本。现在类似的机制正在为生物多样性和塑料垃圾开发中。1这些方法虽然必要，但也导致了企业生产成本的增加，并加速了所谓的“气候通胀”。2这些框架主要作为成本调整，而不是作为积极主动、积极行动的激励。解决社会问题不再仅仅是政府的责任。关键问题不是“谁”应该应对这些挑战，而是 从基于成果的资助到可交易的成效 重定价值：在一个经济增长放缓甚至有时为负的时期，世界正在寻找新的机遇来培育繁荣。自20世纪初以来，石油和化石燃料发展成为推动经济增长的关键商品。在20世纪90年代，指数级的全球贸易推动了经济体量的扩张。在21世纪，技术进步带来了生产力的提升。也许，在未来的几十年里，将有可能对以前未被充分认识的人类活动（例如生活质量的提高、消除贫困或归属感的增强）进行估值，并将它们转化为可衡量的经济贡献。与此同时，日益加剧的气候危机以及由技术进步导致的不断增长的社会动荡，要求寻找增强企业价值链弹性和保障长期社会信任的解决方案。在这个快速变革的时代，适应战略和企业对社会凝聚力的贡献是维持企业运营许可的关键。更应关注“如何有效”，“如何高效”以及“如何公平”地被多方主体解决。虽然激进的慈善事业对于变革性措施和系统性解决方案仍然至关重要，但商业效率在已证明可行的解决方案的规模化推广中越来越必要。然而，企业也正经历着对多元化、公平与包容（DEI）、环境、社会及治理（ESG）标准以及更广泛的可持续性努力的反弹。这一趋势标志着转折点，促使公司根据其对核心业务战略的贡献来审视社会和环境影响力举措。仅凭善意来创造社会价值存在明显的局限性。与此同时，越来越多的证据表明，积极的社会和环境影响力可以提升企业的商业成功。然而，由于社会影响力并不能直接产生与经济效益相当的投资回报，市场参与者更倾向于财务激励。本文探讨了如何通过对验证的社会或环境影响进行标准化、证券化以及最终的交易，来创造新的经济价值和激励措施。 5 玻璃翅膀 图片版权：如何激励问题解决者解决社会问题？一种方法是奖励社会认为重要但尚未开始补偿的价值观。这就是可交易影响概念发挥作用的地方。2025年1月发布的洞察报告《超越合规：通过创新金融嵌入影响力》，展示了公司如何通过结果导向型资金（OBF）等创新金融模式，在同时强化其业务的同时创造社会和环境影响力。其基础 从基于成果的资助到可交易的成效 重定价值：该机制通过经济手段奖励可衡量的社会和环境成果。尽管这些机制主要关注一次性交易，但它们也在帮助建立未来基于可交易影响的市场的基础。可交易影响并非一个新概念。本文探讨了其发展、现有解决方案和实际应用，同时也指导利益相关者——包括政府、企业、非营利机构和金融机构——如何着手和评估使用可交易影响的方法。 1.1 ：结构限制 政府方法和财政挑战从基于成果的资助到可交易的成效 重定价值：公司已尝试更深入地整合影响，2023年英国富时100指数公司企业捐赠实际下降8.3%。8表示仅靠企业的自愿努力可能不足以应对系统性社会挑战。此外，许多全球公司报告说，他们在衡量其企业社会责任计划的影响方面存在困难。9这使得为社会影响进行长期投资变得更加难以辩护。如果没有明确的财务激励和将核心业务利益与社会效益相结合的具体措施，社会影响可能会让位于短期的财务表现。公司在其自身价值链内外的社会问题中发挥着关键作用。许多公司继续主要通过企业社会责任（CSR）来解决这些问题。然而，CSR项目通常规模较小，且与业务运营没有直接联系，在经济衰退期间更容易受到预算削减的影响。金融时报证券交易所（FTSE）100强公司平均向企业捐赠23亿美元。同时，它们的平均采购支出为500亿美元——超过400倍。7 While some1.2:传统 的 限制企业方法企业社会责任例如，全球官方发展援助（ODA）预计将在2025年减少30%（740亿美元），4反映预算优先事项的根本性转变，即远离全球发展。此外，2021年全球政府债务达到GDP的97%。5限制财政灵活性，降低政府以必要规模扩大社会项目的能力。由于国防和其他紧急支出具有优先权，社会资金经常面临预算削减，使长期影响规划日益困难。政府在历史上一直在社会问题的解决中扮演着核心角色，但结构性挑战阻碍了他们及时、高效配置资源的能力。社会问题日益相互关联，并以前所未有的速度演变，使得政府政策和预算框架难以跟上并产生
