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中国纯苯的国内供应格局

2025-07-01 梁宗泰,陈莉华泰期货金栩生

中国纯苯供应总量快速增长，主要得益于石油苯产能的扩张。国内纯苯产能增速变化经历了四个阶段：20世纪60-80年代以石油苯为主，80年代后国企主导，金融危机时期增速达历史新高，2010年后增速放缓，2019年至今民营炼化一体化推动产能迅速扩张。

中国纯苯供应格局呈现以下特点：

企业分类：国企主导，民企占比逐渐提升。三桶油产能占比49%，其中中石化占比25%，市场话语权较大；民企如浙石化、恒力、盛虹产能占比约24%，实际外销量占自身产能30%左右。
生产工艺：催化重整法为主，占比44%；甲苯歧化法占比22%，逐年上升；乙烯裂解法占比23%，逐年下降。
区域分布：华东地区产能占比39%，为生产、贸易、纸货交易主要地区；华南占比23%，山东占比19%。

加氢苯供应格局：

产能主要集中于民营企业，占比超80%，集中于华北及山东地区。
定价权分散，前5家企业产能占比仅24%。

2025年纯苯产能投放压力仍存，三季度关注裕龙投产节奏。纯苯供应以华东地区为主导，价格受中石化影响较大，基差波动大。

中国纯苯的国内供应格局

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