行情走势
本周内外盘天然橡胶价格共同上涨，其中日胶涨幅较大。RU2509合约收盘价为14045.00元/吨，涨幅1.04%；NR2509.SHF合约收盘价为12160.00元/吨，涨幅1.46%；新加坡TSR20:2509合约收盘价为163.60美分/千克，涨幅4.60%；东京RSS3:2509合约收盘价为113.70日元/千克。
基差与月差
全乳胶基差为-45.00元/吨，月差为-825.00元/吨，环比上期均有所扩大。
其他价差
- 跨品种/跨市场价差：RU09-NR09价差为1885.00元/吨，RU09-BR09价差为2870.00元/吨，NR09-TSR20 09价差为441.82元/吨，RU09-东京RSS3 09价差为-1518.60元/吨。RU-NRRU-BR、NR-SICOM TSR20、RU-RSS3价差均有所扩大。
- 非标基差：泰混-RU价差为-115.00元/吨，马混-RU价差为-165.00元/吨，3L-RU价差为805.00元/吨，非洲10号胶-RU价差为-2298.17元/吨。全乳-泰混的差值减小，3L-泰混的差值有所减小。
- 深浅色价差：全乳-泰混价差为70.00元/吨，3L-泰混价差为920.00元/吨。全乳-泰混和3L-泰混的差值均有所缩小。
- 替代品价格：中国主流市场顺丁橡胶报价为11550.00元/吨，中国主流市场丁苯橡胶报价为11950.00元/吨，顺丁-RU价差为-2495.00元/吨，丁苯-RU价差为-2095.00元/吨。原油带动合成橡胶下跌，RU小幅上涨，合成-RU价差扩大。
资金动向
RU主力虚实盘比为8.36，NR主力虚实盘比为17.31，RU主力沉淀资金为45.10亿元，NR主力沉淀资金为11.69亿元。RU虚实盘比低位，沉淀资金同比低位；NR虚实盘比回升至高位，沉淀资金回升至高位。
基本面数据
- 供给：泰国东北部气温稍低，降雨同比较多；泰南天气稍正常。海南降雨减少，云南降雨同比较多。泰国水杯价差小幅上升，海南胶水进浓乳厂-进全乳厂价差下降。泰国原料价格下降，生产利润修复。泰国混合胶进口量环比下降，标胶进口量处于高位。
- 需求：轮胎产能利用率涨跌互现，其中个别半钢胎样本企业受外因影响安排停产，另有部分企业出货压力加大，适度降负以缓解库存压力，拖拽半钢胎企业整体产能利用率下行；全钢胎企业装置运行多延续稳定，个别前期检修企业因排产恢复，带动整体产能利用率小幅提升。轮胎库存累积。5月全钢胎、半钢胎出口环比增加，同比保持良好表现。5月乘用车、重卡销量同环比都实现增长。
- 库存：中国天然橡胶社会库存延续累库，浅色降库，深色累库，青岛一般贸易库存累库幅度超预期。下游部分企业对于后市持看跌状态，采购基本维持正常偏低水平，出库量不及预期。RU主力期货库存为19.20万吨，NR主力期货库存为21.49万吨。
操作建议
橡胶基本面弱势格局延续，探涨上方空间有限。在资金情绪提振及合成拉动下，天胶市场走出修复行情，但原料呈现转弱迹象，成本支撑预期走弱，叠加现货库存高企亦对市场有一定压制，限制胶价反弹空间，综合来看，短期内胶价维持区间震荡为主。
