通信行业周报：阿里夸克算力告急，火山引擎发布全模态模型，坚定看好全球AI智算产业链

通信2025年06月29日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《首批IDC REITs获批，Marvell上调2028年AIDC规 模 预 期 ， 全 球AIDC迎共振—行业周报》-2025.6.22《政策奖励游戏企业应用AI，或提升AIDC算 力需求—行业点评报告》-2025.6.20《字节多模态模型加速，Oracle大投AI，看好全球AIDC产业链—行业周报》-2025.6.15-29%-14%0%14%29%43%2024-072024-112025-03通信相关研究报告 沪深300 1/13 目录1、周投资观点：阿里夸克算力告急，火山引擎发布全模态模型，坚定看好全球AI智算产业链........................................31.1、火山引擎持续突破，夸克成高考志愿热门应用...........................................................................................................31.2、投资建议..........................................................................................................................................................................31.3、市场回顾..........................................................................................................................................................................52、通信数据追踪.............................................................................................................................................................................62.1、5G：2025年4月底，我国5G基站总数达443.9万站................................................................................................62.1.1、5G基建：5G基站建设情况................................................................................................................................62.1.2、5G基建：三大运营商5G用户数.......................................................................................................................62.1.3、5G基建：国内手机及5G手机出货量...............................................................................................................72.2、运营商：创新业务发展强劲..........................................................................................................................................82.2.1、运营商：移动云、天翼云、联通云营收情况....................................................................................................82.2.2、运营商：中国移动、中国电信、中国联通ARPU值.......................................................................................93、风险提示...................................................................................................................................................................................11图表目录图1：5G基站持续建设，占比超三成（万站）...........................................................................................................................6图2：2025年4月，三大电信运营商及广电5G移动电话用户数达10.81亿户.......................................................................6图3：移动、电信、联通5G用户数持续增长（百万户）..........................................................................................................7图4：2025年4月，5G手机出货量环比有所回暖（万部）......................................................................................................7图5：2024年移动云营收持续增长（亿元）................................................................................................................................8图6：2024年天翼云营收持续增长（亿元）................................................................................................................................8图7：2024年联通云营收稳健增长（亿元）................................................................................................................................9图8：2024年中国移动ARPU值保持稳定（元/户/月）.............................................................................................................9图9：2024年中国电信ARPU值保持稳定（元/户/月）.............................................................................................................9图10：2023年中国联通ARPU值略有减少（元/户/月）.........................................................................................................10 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/13 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/131、周投资观点：阿里夸克算力告急，火山引擎发布全模态模型，坚定看好全球AI智算产业链1.1、火山引擎持续突破，夸克成高考志愿热门应用2025年6月24日，火山引擎正式发布企业AI中台HiAgent 2.0，引入AgentDevOps理念，将开发（Dev）、运营/运维（Ops）和测试（Test）等环节紧密结合，通过自动化流程和工具链的整合，实现智能体从开发到运维的快速、高效交付。HiAgent 2.0定位为企业AI中台，提供更多行业场景模板与丰富插件市场；融合多模型管理与模型后训练工具链，实现“模应一体”效果优化；新增智能体运营运维、高低代码混合开发能力，实现智能体的全生命周期管理；发布Canvas统一人机交互入口；目前，HiAgent已在教育、政务、金融、制造、零售等多个行业具备了丰富的落地实践。2025年6月24日，火山引擎发布全模态向量化模型Seed1.6-Embedding，登顶多榜单SOTA：在权威测评榜单中包揽中文文本、多模态全面任务的SOTA成绩，首次实现「文本+图像+视频」混合模态的融合检索，并通过自定义指令能力降低业务落地门槛。团队表示将继续深耕向量化技术。预计2025年下半年，用户可在火山方舟体验中心实现可视化体验和多模态检索，VikingDB向量数据库也将支持全模态数据自动向量化，并开放图文和视频检索开源项目，助力企业和开发者快速集成到业务场景。2025年6月25日，随着全国各地高考成绩陆续公布，志愿填报进入高峰期。根据阿里巴巴集团副总裁吴嘉在朋友圈发文，截至6月25日15:15，夸克系统已累计生成超300万份志愿报告，当前的排队情况主要由于多个省份集中出分，用户需求在短时间内集中增长。夸克作为当前国内唯一可生成专家级志愿报告的AI应用，阿里巴巴已预先调配了比2024年多100倍的算力资源支持夸克，但在河南、湖北、山东等高考大省出分时，算力需求突出。我们认为，伴随AI大模型的加速迭代，推理性能不断强化，推理成本持续优化，AIGC技术的实用性逐步提升，有望加速AI在如教育、代码、游戏等多行业的应用落地，伴随用户使用量提升，或逐步释放推理算力需求。此外，随着AI+等对低延时需求应用持续落地，或将带动一线热点城市的AIDC资源及边缘算力资源需求，并持续拉动AI算力产业链需求。1.2、投资建议展望2025年，以字节跳动、阿里巴巴、腾讯等为代表的国内AI巨头进入AI算力和AI应用大规模投入期，海外巨头资本开支加速释放，AI Agent逐步完善，我们认为AIDC算力产业链是核心主攻方向，同时看好AI应用、运营商、卫星互联网&6G等板块投资价值，建议重视七大产业方向：（1）AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷、变压器等）；（2）IT设备（国产AI芯片、AI服务器及电源）；（3）网络设备（交换机路由器及芯片、光模块&光器件&CPO、AEC&铜缆、光纤光缆等）；（4）算力租赁；（5）云计算平台；（6）AI应用；（7）卫星互联网&6G。一、AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷、变压器等）： 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明4/13（1）【AIDC机房】推荐标的：新意网集团、宝信软件、润泽科技；受益标的：光环新网、奥飞数据、万国数据、世纪互联、大位科技、东方国信、科华数据、润建股份、浙大网新、杭钢股份、云赛智联、网宿科技、电科数