汽车智能化7月投资策略：城市NOA渗透率首次突破20％，继续看好智能化主线！

汽车智能化投资策略

汽车智能化本质是一场出行革命，其三部曲为：L3智能化帮助车企卖车、L4 Robotaxi实现车企软件收费、自主品牌实现全球崛起。2025年是汽车智能化拐点之年，城市NOA（L3智能化核心体验）普及推动智能化成为消费者购车前三考虑因素。预计2025-2027年L3智能化渗透率将经历10%-50%-80%+的变化过程。

6月智能化总结：城市NOA智能化渗透率达到22.0%，首次突破20%。问界M8全系标配城市NCA，交付持续上量；理想2025款采用高低配策略，城市NOA智驾渗透率首次突破50%。小鹏G7 Ultra首发图灵AI芯片，小米YU7全系标配700 TOPS英伟达AGX Thor芯片。

7月智能化展望：新一代底层架构迭代效果体现，理想i8将首发搭载VLA，小鹏G7 Ultra展现VLA本地化部署能力，尊界S800首发搭载ADS 4.0，小米1000万Clips版本随YU7交付推送。

投资建议：继续看好智能化整车（港股>A股），看好智能化增量零部件（AI芯片、域控制器、线控底盘、汽车电子等）。

风险提示：乘用车价格战超预期、终端需求恢复低于预期、L3级别自动驾驶政策推出节奏不及预期。