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本周智能汽车板块核心动态有哪些？
本周智能汽车指数下跌0.21%，整车板块下跌1.34%。估值方面，全池PS(TTM) 11.9x，处2023年以来74%分位。大众交通Cybercab投运，伯特利Cybercab落地，推动无人驾驶出租车和线控制动概念走强。中报密集披露，Momenta收入同比+75.9%，亏损收窄；地平线机器人收入同比+32.9%，亏损扩大；黑芝麻智能收入同比+81.3%，毛利率49.5%。理想MEGA上市，长安启源Q06开启预售，小鹏XOS6.3.0推送，滴滴Robotaxi开启测试。地平线机器人征程芯片量产突破1500万片，易控智驾矿卡部署超3500台，嬴彻科技卡车自动驾驶里程超10亿公里。
智能驾驶赛道未来发展趋势如何？
智能驾驶赛道持续向物理AI基座模型与芯片自研方向发展，小鹏、理想汽车、地平线机器人、Momenta等厂商具备领先优势。同时，小马智行、文远知行、千里科技等在物理AI基座模型能力上表现突出。曹操出行、如祺出行、易控智驾、希迪智驾等则在模型应用与场景深耕运营方面具备特色。产业链核心硬件环节，芯片（黑芝麻智能）、激光雷达（禾赛、速腾聚创）、底盘（耐世特、伯特利）、检测（中国汽研）、车灯（星宇股份）、玻璃（福耀玻璃）等均值得关注。
本报告主要分析了哪些方面？
本报告主要分析了智能汽车板块本周行情总结、指数与估值情况、个股涨跌幅前五、产业边际变化、特斯拉与Waymo运营跟踪等内容。重点围绕小鹏XOS6.3.0版本推送、理想MEGA上市、长安启源Q06预售等事件展开分析，并对智驾板块投资建议进行了阐述，推荐具备物理AI基座模型&芯片自研能力、物理AI基座模型能力、模型应用+场景深耕运营能力以及智驾产业链核心硬件环节的厂商。
当前智能汽车市场处于什么状态？
当前智能汽车市场整体估值处于历史底部，全池PS(TTM) 11.9x，处2023年以来74%分位。市场表现方面，本周智能汽车指数下跌0.21%，整车板块下跌1.34%。个股层面，22只上涨，涨幅前三为大众交通(+11.1%)、伯特利(+7.0%)、舜宇光学科技(+6.5%)；跌幅前三为Momenta(-19.5%)、电连技术(-14.5%)、佑驾创新(-8.4%)。中报披露显示部分厂商收入增长但亏损扩大，产销数据方面，比亚迪销量强劲，零跑同比大幅增长，但广汽、长城销量有所下滑。新车与技术端，小鹏XOS6.3.0推送，滴滴Robotaxi开启测试，芯片与矿卡部署持续加速。
本报告提示了哪些风险？
本报告提示的风险包括贸易战升级、全球经济复苏力度低、L3-L4技术创新低、全球新能源渗透率低、地缘政治不确定性风险等。贸易战升级可能影响供应链稳定与出口业务；全球经济复苏力度低将抑制汽车消费需求；L3-L4技术创新低可能导致技术路线选择风险；全球新能源渗透率低影响智能化渗透空间；地缘政治不确定性风险可能引发供应链中断或市场波动。