美国固态电池QS公司专家纪要

其孔径和孔隙率较大，可以填充聚合物和氧化物，并确保内部联通贯通，这对于全固态电池体系中保持锂离子传输至关重要。这类产品已获得下游客户的明确应用，星源除了氧化物电解质外，在聚合物电解质方面也与日本大唐化工有合作公告，产品性能优秀。问：骨架膜相较于前两类产品的优势是什么？答：骨架膜的优势在于同样可以为电池公司提供膜和电解质，帮助电池厂节约封装等环节成本，同时一个人能赚取膜和电解质两个环节的钱。此外，骨架膜的生产工艺复杂，市场关注度高，且星源在此类产品上的布局都有明确的客户和突破进展。问：星源能做固态电池相关产品的核心优势有哪些？星源的第二类产品为何具有优势？答：星源的优势在于其作为国内领先的隔膜厂商拥有丰富的筋膜产能，并通过与新东方合资成立金元邦公司，涉足固态电解质领域，能够同时提供氧化物和硫化物电解质，从而在固态电池时代为隔膜厂商带来增量环节。对于有固态电解质布局的隔膜厂商来说，能够同时销售隔膜和固态电解质，在打包销售时能节省成本并赚取两个环节的钱，相较于只卖隔膜给固态电池厂更为有利。问：星源在固态电池领域的布局有何预期差？还有哪些公司在固态电池领域有所布局？答：市场对于星源在骨架膜、氧化物电解质等方面快速量产和落地的认知度有望逐步提升，尽管目前市场对此存在一定预期差，但随着更多实际产能的释放和应用验证，该领域的预期差将逐渐显现。除星源外，还有长阳科技基于湿法隔膜产线制作大孔径骨架膜，并在积极调整产品布局并进行客户验证；恩捷股份也在积极转型，不仅生产半固态电池隔膜，还布局硫化物电解质，并已具备一定的骨架膜研发能力。问：氧化物在固态电池中的核心优势是什么？答：氧化物在固态电池中的核心优势有两个方面，一是其化学稳定性足够好，能够满足电池需求；二是氧化物如果能做成膜，能提升整个膜的机械强度，提供更好的化学稳定性和机械强度。问：有哪些公司重点布局了氧化物相关的业务？除了氧化物之外，三祥材料还有哪些业务亮点？答：以三祥材料为代表，因其本身就是做氧化锆出身，并且拥有氧化锆这一关键材料——氧化三祥。此外，三祥还从事李兰高氧电解质的合成，并与下游固态电池公司合作，进行半固态电池的量产，已在氧化物领域有较大布局。三祥材料除了氧化物业务外，还拥有高压分离产线，该产线不仅能为其核电级金属棒提供原材料，还能将分离出的高纯度产品对外销售，预计这部分业务明年可为三祥贡献接近3亿的利润。问：三祥材料今年在氧化物方向上的业绩表现如何？答：今年三祥材料在氧化物方向上的业绩增长显著，预计至少实现超过三倍以上的增速，达到1.8亿左右的业绩水平。问：对于固态电池方向，有哪些公司值得关注？答：在固态电池领域，既有专注于氧化物路线的三强，也有涉及卤化物路线并由清陶供应电池策略的三强。此外，鑫源材质和鑫源邦的合资公司也从事氧化物和硫化物电解质的生产，且出货量相当可观。问：还有哪些其他相关企业值得关注？答：还有如当生福、泰莱等企业在氧化物方向有所布局，上海洗霸和东方创业等企业也在氧化物电解质方面有研究和合作，而天籁科技因其提供高代管碳纳米管产品给QS独家供应，在固态电池领域也扮演重要角色。问：骨架模在固态电池中的重要性体现在哪里？答：骨架模在固态电池中至关重要，因为它有助于改善电池的机械性能，即使电导率略有降低，也完全可以接受。例如新源、恩杰和长阳等公司都在骨架模环节有布局并可重点推荐。 问：在固态电池方向，有哪些材料端的公司值得关注？对于电池端，目前市场关注的重点是什么？答：在材料端，以三祥、鑫源和鑫源邦为代表的氧化物公司值得关注，同时还有天籁科技、泰达宾馆以及德芙铜箔等产业链相关企业。市场近期更多关注的是硫化物全固态电池，但其实氧化物半固态电池及聚合物半固态电池的研发和落地速度也很快，包括瑞普、蔚来、冠盛股份等多家公司在内，这些公司的半固态电池产品在今年开始密集进行装车测试。问：对于3C电子产品领域，有哪些公司在做相关的技术研发？答：3C电子产品领域中，像微量乙心、瑞普、国宣以及蔚来等公司也在研发基于氧化物和聚合物的凝聚态电池，并在下游车企进行测试，部分产品已有望实现上车应用。问：在固态电池板块中，为什么之前没有把电池厂作为关注重点？答：之前大家在固态电池板块主要关注宁德时代、比亚迪和未上市的清朝等龙头公司，认为找不到足够好的电池厂标的。但实际上，许多电池厂虽然对外交流口径较为保守，但从技术人员的交流中了解到，他们对于半固态电池、氧化物固态电池、硫化物固态电池等布局保持乐观态度。问：对于电池板块，有哪些公司值得关注？答：在电池板块，包括蔚蓝锂芯、瑞普、国轩、冠盛等公司在内，尽管在这波固态电池行情中涨幅不大，但仍值得投资者保持高度关注，因为它们在固态电池领域有较好的布局和发展预期。问：设备端方面，对于国内全固态电池的发展逻辑有何看法？答：国内全固态电池（以硫化物路线为主）仍是主线，其带来的社会端变化较大。相较于液态电池，全固态电池在前中后段制造环节都有较大变化。特别是在前段极片制备和电解质膜加工过程中，涉及到干法电极设备和电解质膜热负荷处理设备，其中涉及的关键技术如干法物料混合纤维化及滚压技术，分别由红工科技和迈克洛尔等公司主导。问：现在看到市场逐步关注的碟片替代卷绕的趋势以及软包形态的电池封装，市场上是否有相应的标的在寻找？答：是的，市场上正在寻找与软包铝塑膜相关的标的，并且在中道等低压设备方面，目前除了先导智能在等电压研发方面的进展外，还没有太多其他合适的标的。问：在化成分容环节，有哪些变化和值得关注的标的？答：化成分容环节正从低压化转变为高压化，时间需求提升3到5倍，价值量也随之增大，弹性较大。在这个环节中，传统优势的先导智能、银河科技和海默星可能因技术积淀更优而值得关注。问：对于软包环节，有哪些材料厂商和工艺值得关注？答：在软包环节，材料厂商方面，主要关注软包焊接技术，尤其是铝塑膜焊接，国内以林德为核心工业厂商的焦成超声值得关注。总电压环境以现代智能和纳特布尔布局为主，高压化成分容方面，航空科技技术优势明显。问：固态电池板块后续走势如何，以及重点关注哪些环节和公司？答：固态电池板块后续有较好走势预期，2027年是小批量生产目标节点，今明两年工艺拉通和设备配套至关重要。建议关注设备公司进展及与龙头固态电池公司的配合情况，特别是干法电极设备选型及厂商进展。问：固态设备环节有哪些推荐的标的公司？答：推荐的固态设备环节标的从前中后道依次包括：前道干发电机设备的重工科技、马克洛尔和消费技术；中道激光焊接和超声波焊接的连激光和焦程超声；后道高压化成分容的防守科技；以及具备做短线能力的国内头部锂电池公司如信道智能。问：硫化物全固态电池是否需要骨架膜？ 答：现阶段头部电视厂在做硫化物全固态电池时还未使用骨架膜，但长远来看，由于骨架膜具有通用性，不排除未来硫化物成膜时使用骨架膜的可能性。问：设备交付验收后多久确认收入？答：传统液态锂电池设备的交付周期通常为一年左右，海外可能更长。而固态设备因政策驱动和厂商竞赛心态，交付周期相对较短，宁德固态设备从去年上半年下单到今年上半年前已交付验收，整体经营周期大约一年以内。