美国固态电池公司QS进展解读

确。 发言人1 01:30所以说总结下来的话，它至少用彩彩打开是一个正极材料用单元或者铁锂都有。发言人1 01:37电解质用的是氧化物的电解质，四级用的是锂金属的合。发言人1 01:41然后这个整体来讲是一个半固态的电池，所以说这个时候我们先知道它用的是什么体系。发言人1 01:46然后第二个的问题的话，就是可能大家今天就是从昨天晚上开始关注度很高的，就是他的这个见解质到底是个啥情况。首先我们根据他自己的这个一方面是历史上对于自己技术的一个介绍，然后再加上最近的一个进展。发言人2 01:54首先我们根据他自己的这个一方面是历史上对于自己技术的一个介绍，然后再加上最近的一个进展。发言人1 02:01其实总结下来的话，它的这个电解质膜就是一个氧化物的陶瓷膜。发言人1 02:07他对这个制作过程是有一个比较明确的热处理的环节。发言人1 02:10因为他之前可能在热处理这个环节上效率是不高，现在把这个环节可能做了一些改善。发言人1 02:16所以他昨天其实发出来的信息就是说，这个陶瓷的这个膜的生产的效率限制的用于增到25分，大概是这样的一个情况。发言人1 02:27它这个里面就明确从官网上能看到，就是它是remm ent conning holier seperate or去除了传统的高分子科目。这是官网他们对自己技术的一个介绍。发言人2 02:35这是官网他们对自己技术的一个介绍。发言人1 02:38所以然后说它这个热安全测试温度是可以这个膜的安全的测试温度是可以达到340度以上的，所以可以比较明确的，就是QS它用的这个电解滤膜是一个比较比较纯的一个氧化物的一个膜。发言人2 02:38 所以然后说它这个热安全测试温度是可以这个膜的安全的测试温度是可以达到340度以上的，所以可以比较明确的，就是QS它用的这个电解滤膜是一个比较比较纯的一个氧化物的一个膜。发言人1 02:53它里面可能没有用一些其他的材，最多可能用一些粘剂。发言人1 02:57所以这个是大概QS它的这个电解质材料用的一个情况。发言人2 02:57所以这个是大概QS它的这个电解质材料用的一个情况。发言人1 03:00因为很多人对这个东西可能市场上聊下来，可能有些人有一点误解，所以我们就比较明确的说出这个事情。发言人1 03:06这个就是大概QSM的材料体系，包括它定制膜的一个情况。发言人1 03:12大家还是关注的一个点，就QS跟大众合作的情况。发言人1 03:15因为大众在QS身上其实是投了不少钱的。发言人1 03:19前期的其实大家他们的计划是QS投资建厂建电厂，然后搞产线。发言人1 03:24当然主要可能这个是要跟大众的电商tole合作。发言人1 03:29产线最后相当于是产品最后卖给大众，让大众去上车，之前其实一直以来都是这样的一个模式。发言人1 03:35后来其实从去年下半年开始，因为CS本身它的这个现金流可能还是有一些压力，毕竟这个阶段可能确实国家电石的公司也很难赚钱。发言人1 03:45所以他们跟大众的这种合作的模式，就从生产上车的模式变成了lease的模式。发言人1 03:50就相当于是我把我的技术授权给大众旗下的电池厂pk，你用我的技术去建产线，然后给我是一个运营费。大概是这样的一个模式。 发言人2 04:01大概是这样的一个模式。发言人1 04:03这个模式其实leases模式大家肯定关注的。发言人1 04:06北电行业其实之前可能也都多少都是有听说的。所以这个是相当于是从一个重资产的模式转变成了一个轻资产的模式。发言人2 04:10所以这个是相当于是从一个重资产的模式转变成了一个轻资产的模式。发言人1 04:15他现在更多就是去做产线的可行性，然后去做尝试，去做产线的放大，是一个运营的运营费。发言人1 04:21当然了QS它的历史上的这个情况，他给大众的授权其实是一个非独家的授权。发言人1 04:28就是除了大众之外，他也有权利把这个技术去授权给其他的车企或者电视上，让他们去做。发言人1 04:35至少目前从公告的层面来看，QS是已经给大众授权的40个G瓦石级别的这种量产机质。发言人1 04:44理论上它后续的规模是可以扩大到80个G瓦石的，就算是上下有一定的弹性。发言人1 04:50然后大众是授权给圈做前是已经预付了一笔1.3亿美金的授权费，然后让他去补充现金流了，所以大概是就是这样的一个情况，就是大众从一方面从股权投资之外，相当于是从这种授权费的模式，然后也接给QS去进行一些支持。发言人1 05:08所以这个是大概一个是QS的材料的体系，然后包括它的这个跟大众集团的合作模式的情况，就是QS它的这个量产和验证的节奏。发言人1 05:18目前来看，其实它在24年的一季度，相当于是当时其实有一波原型的产品在大众那边通过了验证，更早能可能早的话可能追溯二三年底了，二三年底其实就已经送样了。发言人1 05:32 二三年一季度当时就有有一波比较，相当于是出了一个官方大众出了一个官方的验证报告，就说这个产品测下来，对能量力度不错，理论上来讲能支持这，而且还循环寿命还特别好，能跑到140010以上，毕竟它是半固态的。但是当时做的那个产品原型的产品其实是一个5万10左右的产品，是一个很小的层数也不高的一个产品。发言人2 05:48但是当时做的那个产品原型的产品其实是一个5万10左右的产品，是一个很小的层数也不高的一个产品。发言人1 05:56然后他真正的开始做规模做的大一点的话，大概应该是从24年的三季度开始，去生产这个第一款产品叫去USE5，大概叫这个名。发言人1 06:07然后生产这个产品的B样，然后这个产品的能量密度的话，它的一个参数，我们从官网上能看到的就能量密大概是301。是每公斤电芯的容量是做在做到了20安10以上的。发言人2 06:15是每公斤电芯的容量是做在做到了20安10以上的。发言人1 06:19就是20安10以上这个电芯容量的大小也不能说特别小，只不过如果我做一个数据参考去做对比，就是目前国内的主流的头部电源掌握，像头部的那几家，他们的全部太电池的电芯的容量，现在应该都做到60到70 20以上了。发言人1 06:37包括日本的丰田为代表的公司，他们做的全部台电芯的大小也都做到6 20以上了。发言人1 06:43所以QS这个半固态的这个进展也至少线的层面，我们客观的来讲，不能说它是特别快的。发言人1 06:51这是大概产品是这个情况，然后就是产线的规模，他们就很多C金，就是这两天大家传的这个QS很多的这个说法，就是说他用的什么靠什么什么眼镜蛇对吧？发言人1 07:02这个其实没关系，他只是给这个产线起了个名字，我们主要知道的是啥？发言人1 07:07就是它在2024年的这个产线的名字raptor这个可以认为是它的A样的生产线。发言人1 07:14然后到2025年的年终，相当于是他们把这个cover的相当于是生产B一样的产线给拉通了。 发言人1 07:22核心的差距其实就是在于这个陶瓷的电池膜的生产的这个环节，就别的环节其实差距都没有那么大。发言人1 07:30因为整个我们也知道，半固态电台这边生产，其实跟传统液位电池的生产的差距不能说特别大，就是相似性还是比较高的。发言人1 07:39所以核心的差距在于地节制的这个膜的产品，然后说生产速度提高了二十多倍，大概的我们就刚才说的这些，就是梳理一下光和它的这个技术路线的一些至少从一些偏科普的层面的东西。发言人1 07:55我们知道他是做什么的，做的什么路线，然后跟大众的合作的方式，包括现在的量的节奏，他现在相当于处在B一样的这个B0阶段，然后还没有到这个第一个阶段。发言人1 08:07所以其实从这点我们知道，就是他做的半部台联新，从24年年一度有原先产品，但现在可能出了必要，我们觉得这个速度的话其实也还可以，至少从他公告的层面上来讲是这样。发言人1 08:20但是为什么他做的半固态电池相比于国内的半固态电池，甚至是全固态电池，好像进度都要慢？发言人1 08:28这个里面我们觉得有一个非常核心的原因。发言人1 08:30这个其实就接下来的部分就牵扯到，我们的至少关于材料环节的这个投资标的的逻辑。发言人1 08:38大家今年关注度最高的方向其实就是骨架膜。发言人1 08:42首先我要明确的就是QS的这个半固态电池的产品是没有用骨架膜的。发言人2 08:46这个从它最新的情况，包括历史的情况来看，用的都是纯的氧化物的这个地理质膜。发言人2 08:52他这个东西，所以我就讲他用的是这种膜。发言人1 08:52他这个东西，所以我就讲他用的是这种膜。那为什么他迟迟很难的去做大大批量的量产？发言人2 08:55 那为什么他迟迟很难的去做大大批量的量产？发言人1 08:58因为国内的固态电池如果用的是氧化物电极质的话，其实早就已经有量产线了。发言人1 09:03甚至国内的头部的电池厂，头部的劾膜厂商，像这个氢源其实都已经有一些半固态的。发言人1 09:11然后在基膜上涂布的这种复合的产品，都已经有都比较大规模的出货了，而且量是不少的，差距大是一个很核心的原因。发言人1 09:18其实就是它的这个氧化物的电解质单独的做成膜的话，其实量率很难做的特别高。发言人1 09:24因为氧化物它本身确性是很强的，它在生产过程中一方面是要做到比较高的压实密度，而且还要尽量减少孔隙率。发言人1 09:34因为孔隙率一旦多的话，它这种氧化物的这种电解质的膜其实就很难去阻碍负极的这种锂金属的知经的形成。发言人1 09:43因为锂金属枝茎虽然说很难直接就刺穿这个氧化物的这个膜，毕竟它还是陶瓷，还是比较硬的，但是它可以沿着这个孔气去生长。发言人1 09:52就是你如果不计量律，就是不考虑空气滤的这种产品去上车的话，那最后他的这个资金生长的风险还是很高的。发言人1 10:01所以这个是为什么？发言人1 10:02就是QS他们这个技术路线看起来其实很美好。发言人1 10:05但是实际上真正量产的速度，我们看下来的话其实是不达预期的。发言人1 10:10我们觉得至少近几年演绎下来，很核心的一个原您其实就是没有使用这种这种基于高分子隔膜的这种骨架膜。 发言人1 10:18就是这个里面我们要提的骨架膜，它起到了什么样的一个作用呢？发言人1 10:22假如说我们推演一下，假如说QS它用的骨架膜会带来怎么样的变化？发言人1 10:28刚才我们讲，就是它的氧化的这种电解质做在电池里面之后，它还要加电解液。发言人1 10:35它为什么要加电解液？发言人1 10:37因为单纯的氧化物，它本身无论是从颗粒度还是从的这个产品的硬度，包括跟蒜素极的这种界面的接触的效果，其实都是不算特别好的。发言人1 10:48所以才需要用氧化物去金润来改善它们这个界面接触的性能，从而改变它的快充，包括它的循环寿命的性能。发言人1 10:57他的这个如果直接就用，这个是第一个就是QS它用了这个氧化物隔膜之后，可能就很难直接去做全国碳。发言人1 11:06但是如果他用骨夹膜的话，会带来两个好处。发言人1 11:08第一个就是它把它自己的这个氧化物的作用可以做小，做小了之后，填充在那种很大孔隙的这种筋膜上面。发言人1 11:17这个筋膜可能跟传统的隔膜有一点差异，就是不完全一样。发言人1 11:22就比如说第一个就是孔隙率会变得更大。发言人1 11:24传统的隔膜可能很多孔隙率比如说做到50%的对吧？发言人1 11:27那这个可能要做百分之七八十甚至更高，这个是一个它要填充在孔隙里面。发言人1 11:33 而传统的隔膜其实在上面一般这个地理是涂附进去的。发言人1 11:37涂附在表面上的这个还是不太一样的。发言人1 11:39因为你如果只涂附在表面的话，他可能很难直接做成全固态，毕竟中间还需要电影液去帮他去传输理。发言人1 11:48但是如果你用的那种孔径和大孔径的这种高孔隙率的这种骨架膜的话，并且填充进去之后，它其实是可以直接作为一个全固态电池的这个模去使用的。就好比比如说国内的这个隔膜厂上，它有5加膜，然后它也有电解质的产能。发言人2 12:01就好比