贵金属早报

前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金1、基本面：鲍威尔再提通胀担忧，美联储披露放宽关键银行资本制度的计划，金价回升；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲股市普跌；美元指数跌0.42%报97.97，离岸人民币对美元升值报7.1644；美债收益率全线走低，10年期跌0.6个基点报4.291%；COMEX黄金期货涨0.37%报3346.4美元/盎司；中性2、基差：黄金期货773.94，现货771.1，基差-2.84，现货贴水期货；中性3、库存：黄金期货仓单18213千克，不变；偏空4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：今日关注夏季达沃斯论坛、美国一季度GDP终值、5月耐用品订单初值和商品贸易帐、美联储、英央行和欧央行行长及官员密集讲话讲话。鲍威尔再提通胀担忧，美联储披露放宽关键银行资本制度的计划，美债收益率回落，风险偏好降温，金价回升。沪金溢价扩大至4元/克。避险情绪降温，但通胀担忧有所升温，金价震荡。 白银1、基本面：鲍威尔再提通胀担忧，美联储披露放宽关键银行资本制度的计划，银价回升；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲股市普跌；美元指数跌0.42%报97.97，离岸人民币对美元升值报7.1644；美债收益率全线走低，10年期跌0.6个基点报4.291%；COMEX白银期货涨1.35%报36.215美元/盎司；中性2、基差：白银期货8726，现货8695，基差-31，现货贴水期货；中性3、库存：沪银期货仓单1276796千克，日环比增加19965千克；中性4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：鲍威尔再提通胀担忧，美联储披露放宽关键银行资本制度的计划，资金支持仍存，银价明显回升。沪银溢价维持至380元/千克左右。中东局势和缓，但资金支持仍存，银价将震荡。 黄金1、全球动荡，避险情绪高涨2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头1、降息停止，经济预期改善2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 白银1、全球动荡，避险情绪高涨2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑1、降息停止，经济预期改善2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 利多：4、关税担忧影响利空：3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束逻辑：风险点： 利多：利空：3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束逻辑：风险点： 本日关注：时间待定夏季达沃斯论坛举行，至6月26日；14:00德国7月GfK消费者信心指数；16:30英国央行副行长Sarah Breeden讲话；17:45欧洲央行副行长金多斯通过虚拟方式参与德意志银行论坛；19:00小米YU7发布，英国央行行长贝利在英国商会全球年会发表主旨演讲，欧洲央行执委Schnabel（施纳贝尔）讲话；20:00美国里士满联储主席巴尔金（2027年FOMC票委）在纽约商业经济协会发表讲话20:30美国一季度GDP终值，5月耐用品订单初值和商品贸易帐，6月21日当周首次申请失业救济人数；美国芝加哥联储主席Goolsbee（2025年FOMC票委）参加CNBC一个节目；20:45美国里士满联储主席巴尔金（2027年FOMC票委）谈论经济，旧金山联储主席戴利参加彭博电视一个节目；21:00美国克利夫兰联储主席Hammack（2026年FOMC票委）在一场活动上致开幕词；22:00美国5月成屋签约销售指数；次日01:15美联储理事巴尔就社区发展讲话；次日02:30欧洲央行行长拉加德讲话。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 免责声明•本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。•本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期•本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 货股份有限公司的立场。