每日早盘观察

2025年6月26日CBOT大豆指数下跌0.97%至1025.5美分/蒲，CBOT豆粕指数下跌0.14%至1.USDA季度谷物库存报告前瞻：分析师平均预计，截至6月1日美国大豆库存为2.USDA种植面积报告前瞻：分析师平均预计，美国2025年大豆播种面积为3.油世界：巴西大豆压榨在过去3个月中预计增加120万吨至创纪录的1560万4.我的农产品：截止6月20日当周，油厂大豆实际压榨量238.42万吨，开机率国际市场大豆压力仍然比较明显，大豆供应整体偏宽松。美豆产区天气状况良 期期 每日早盘观察大豆/粕类 【外盘情况】【相关资讯】【逻辑分析】 1/13 2/13相对偏宽松。国内大豆到港量整体增加，大豆压榨量整体维持高位，豆粕需求表现良好，整体市场压力仍然存在。【策略建议】1.单边：观望2.套利：M79正套3.期权：观望(姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据)白糖【外盘情况】昨日ICE美糖下跌，主力合约下跌0.26（1.59%）至16.62美分/磅。【重要资讯】1.全球最大食糖加工厂巴西Sao Martinho公司近日表示，预计2025/26榨季该公司甘蔗入榨量为2260万吨，较上榨季增加3.7%；平均总可回收糖（TRS）为139.9公斤/吨，较上榨季下降1.9%；总可回收糖（TRS）产量为316万吨，较上榨季增加1.8%；公司总资本支出为23亿雷亚尔，较上榨季减少15.3%。2.巴西矿业和能源部周二表示，巴西国家能源政策委员会（CNPE）将在周三的会议上讨论将汽油中乙醇强制掺混比例从目前的27%提高至30%。该委员会还将讨论将生物柴油在柴油中的比例从目前的14%提高至15%。3.昨日广西白糖现货成交价5982元/吨，上涨8元/吨；广西制糖集团报价6000~6080元/吨，上调10~20元/吨；云南制糖集团报价5790~5830元/吨，报价持稳；加工糖厂主流报价区间6210~6650元/吨，仅福建糖业上调20元/吨。市场交投情绪有所回暖，部分集团2~3次报价，去库进程加快，现货整体成交尚可。【逻辑分析】原糖近期受全球供应增加预期拖累有所下跌，巴西糖产变化仍是盘面重要指引，后续还需关注产量预期差。反观国内，产销节奏同比偏快支撑现货价格，不过考虑到原糖 3/13短期弱势运行，配额外进口利润再度走高，加工糖供应压力即将兑现，预计郑糖短期被动跟随原糖价格波动。1.单边：预计短期维持偏弱震荡。2.套利：9-1价差部分止盈部分持有。3.期权：虚值比例价差期权。（姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据)油脂板块【外盘情况】隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度-1.04%至52.45美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度1.06%至4005林吉特/吨。【相关资讯】1.MPOB：马来西亚毛棕榈油7月的参考价格为每吨3730.48林吉特，6月为每吨3926.59林吉特，7月份的官方参考价被调低到触发8.5%出口税率的区间，6月份为9.5%。2.MPOA：据马来西亚棕榈油协会发布的数据，马来西亚6月1-20日棕榈油产量预估减少4.55%，其中马来半岛增加0.25%，沙巴减少13.27%，沙捞越减少4.56%，马来东部减少11.06%。3.据外媒报道，巴西国家能源政策委员会（CNPE）官员表示，巴西将生物柴油在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%，将汽油中乙醇强制掺混比例从27%上调至30%，将于8月1日生效。4.据外电消息，一大宗商品研究机构称，2025/26年度加拿大油菜籽产量预估为1,800万吨，预估区间1,720-1,890万吨，与上次预估持平。然而，曼尼托巴省的持续干燥情况值得监测。在过去两周里，萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省迎来温和降雨。在此期间，曼尼托巴省约有30毫米的降水缺口。根据最新天气预报，预计未来10天加拿 4/13大南部草原的降水量将低于正常水平，萨斯喀彻温省和曼尼托巴省的降水缺口将达24毫米。这种持续干燥对单产潜力构成风险，特别是曼尼托巴省，这将取决于降水是否及时和充足。【逻辑分析】隔夜受巴西上调生柴掺混率预计短期油脂将跟随下跌。基本面上，近期油脂快速上涨，印度存在棕榈油洗船情况，国内时有买船，继续关注中国和印度买船情况；国内豆油进入阶段性累库，但整体供应仍不算宽松；国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，预计菜油继续边际去库，菜油盘面底部支撑仍较强。【交易策略】1.单边：短期油脂或将跟随原油回落。2.套利：观望。3.期权：观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据)玉米/玉米淀粉【外盘变化】芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘下跌，12月主力合约下跌1.5%，收盘为422.5美分/蒲。【重要资讯】1、据外媒报道，周三芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘温和下跌，其中基准期收低约1.5%，主要原因是巴西创纪录的二季玉米收获上市，美国玉米产区天气好转。2、本周（2025年6月19日-6月25日）全国玉米加工总量为54.62万吨，较上周降低0.06万吨；周度全国玉米淀粉产量为26.46万吨，较上周产量降低0.24万吨；周度开机率为51.15%，较上周降低0.46%。 5/133、据Mysteel农产品调研显示，2025年6月19日至6月25日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米118.92万吨，环比上周增加1.29万吨。4、截至6月25日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量130.9万吨，较上周下降1.90万吨，周降幅1.43%，月降幅7.29%；年同比增幅22.68%。5、6月26日北港收购价价为700容重15水分价格为2330-2360元/吨，价格偏强，华北产区玉米偏强。【逻辑分析】美玉米播种加快，天气较好，外盘玉米继续回落，后期容易炒作天气。国内玉米供应偏少，东北玉米偏强，港口价格稳定。传闻进口玉米将拍卖，华北玉米现货回落，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差扩大，玉米现货相对稳定。09玉米开始企稳，期现价差缩小。预计玉米现货预计短期偏强，期货仍高位震荡。【交易策略】1.单边：外盘09玉米底部震荡。09玉米观望。2.套利：玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩（买入09淀粉空09玉米）。买玉米空09玉米持有。3.期权：有现货的可以谨慎考虑逢高累沽策略。(姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据)生猪【相关资讯】1.生猪价格：生猪价格继续呈现反弹态势。其中东北地区14-14.4元/公斤，上涨0.1元/公斤；华北地区14.3-14.7元/公斤，上涨0.1元/公斤；华东地区14.7-15.3元/ 6/13公斤，持稳至上涨0.1元/公斤；西南地区13.7-13.8元/公斤，持稳；华南地区14.1-15.8元/公斤，持稳；2.仔猪母猪价格：截止6月24日当周，全国7公斤仔猪价格431元/头，较6月20日下跌12元/头，15公斤仔猪价格528元/头，较6月20日下跌14元/头，50公斤母猪价格1619元/头，较6月20日持平；3.农业农村部：6月25日“农产品批发价格200指数”为112.57，下降0.15个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.57，下降0.17个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.22元/公斤，下降0.3%【逻辑分析】生猪出栏压力整体表现一般，市场大体重猪源供应压力有所减少。规模企业前期出栏完成情况良好，后续出栏压力预计比较一般，普通养殖户出栏积极性也有所下降，二次育肥影响开始逐步减少，总体市场价格支撑有所增加。【策略建议】1.单边：短线试空操作2.套利：LH91正套3.期权：观望(姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据)花生【重要资讯】1、河南皇路店白沙通货米报价4.7-4.8元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报价4.15元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.70-4.75元/斤；兴城花育23通货米报价4.60-4.65元/斤，吉林产区308通货米收购价4.7-4.8元/斤。2、深州鲁花油厂到350吨左右，成交以质论价；开封龙大到货100多吨，成交以质论价；金胜油厂零星到货，成交以质论价。 7/133、花生油方面，受原材料控制严格，成本较高影响，多数油厂报价偏强，实际成交有一定议价空间，国内一级普通花生油报价15000元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16850元/吨左右。4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，48蛋白花生粕均价3280元/吨，实际成交可议价。5、据Mysteel调研显示，截止到2025年6月19日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计133200吨，较上周减少6140吨。据Mysteel调研显示，截止到6月20日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计39750吨，较上周减少180吨。【逻辑分析】花生现货成交仍较少，河南新季花生偏弱，东北花生稳定，目前稳定在4.6元/斤附近。进口量大幅减少，进口花生价格稳定，花生油厂收购价格相对稳定，下游消费仍偏弱。豆粕现货稳定，花生粕价格稳定，花生油价格稳定，油厂有利润，大型油厂收购量偏少，油料花生市场稳定。目前交易重点市场预计新季种植面积增加，10花生短期偏强震荡，但预期面积增加，中长期预计仍有下跌空间。【交易策略】1.单边：10花生逢高短空。2.套利：观望。3.期权：卖出pk510-C-8800期权。(姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据)鸡蛋【重要资讯】1、昨日主产区均价为2.81元/斤，较上一交易日价格下跌0.06元/斤，主销区均价2.97元/斤，较上一交易日价格下跌0.02元/斤。昨日东莞停车场满 8/13仓，1号停车场剩21台车，今日全国主流价格多数维持稳定，北京各大市场鸡蛋价格维持稳定，北京主流参考价130元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价130元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格132-135【稳定】按质高低价均有，到货5台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格稳定、吉林价格下落，黑龙江蛋价下落，山西价格稳、河北价格多数稳的；山东主流价格多数以稳为主，河南蛋价稳的、湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格以稳为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货一般。2、根据卓创数据5月份全国在产蛋鸡存栏量为13.34亿只，较上月增加0.11亿只，同比增加7.2%，高于之前预期。5月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4698.5万羽，环比减少4%，同比增加1%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2025年6月、7月、8月、9月在产蛋鸡存栏大致的数量为13.39亿只、13.47亿只、13.51亿只和13.50亿只。3、根据卓创数据，6月20日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1968万只，较前一周减少4%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，6月19日当周淘汰鸡平均淘汰日龄509天，较前一周相比减少3天。4、根据卓创数据，截至6月19日当周全国代表销区鸡蛋销量为7527吨，较上周相比下降8%。5、根据卓创数据，截至6月19日当周生产环节周度平均库存有0.92天，较上周库存天数减少0.11天，流通环节周度平均库存有1.04天，较前一周库存减少0.01天。6、根据卓创数据显示，根据卓创数据显示，截至6月19日，鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.55元/斤，较前一周相比下跌0.08元/斤；6月20日，蛋鸡养殖预期利润为14.6元/羽，较上一周价格下跌0.09元/斤。 【交易逻辑】5月之后梅雨季的到来鸡蛋消费进入需求淡季，预计现货价格走势可能会维持偏弱表现，期货方面考虑到跌至目前位置预计继续向下的空间有限；远月合约近期随着蛋价走弱，市场淘鸡意愿有所增加，如果说未来淘鸡量继续上升对鸡蛋供应有一定改善的话，8、9月是旺季合约，可能会有所上涨，但如果供应端未得到明显改善，预计上涨空间相对有限，可考虑择机在安全边际较高时在远月8、9月合约建仓多单。【交易策略】1、