每日早盘观察

大豆/粕类

• 外盘：CBOT大豆、豆粕指数下跌。
• 资讯：USDA报告预测美国大豆库存增加，种植面积扩大；巴西大豆压榨量创新高，出口压力增大；国内油厂大豆压榨量维持高位，豆粕库存增加。
• 逻辑：国际大豆供应偏宽松，国内到港量增加，压榨量高位，市场压力存在。
• 策略：单边观望，M79正套，期权观望。

白糖

• 外盘：ICE美糖下跌。
• 资讯：巴西Sao Martinho公司预计榨季甘蔗入榨量增加，TRS产量略降；巴西拟提高汽油乙醇掺混比例；广西白糖现货上涨，市场交投回暖。
• 逻辑：原糖受供应增加预期拖累，国内产销节奏加快支撑现货，但配额外进口利润走高，加工糖供应压力即将兑现，郑糖短期跟随原糖波动。
• 策略：单边短期偏弱震荡，9-1价差部分止盈，期权虚值比例价差期权。

油脂板块

• 外盘：CBOT美豆油下跌，BMD马棕油上涨。
• 资讯：MPOB调低马来西亚7月毛棕榈油参考价至触发出口税区间；马来西亚6月棕榈油产量减少；巴西拟提高生物柴油掺混比例；加拿大油菜籽产量预估持平，曼尼托巴省干旱风险存。
• 逻辑：巴西上调生柴掺混率预计短期油脂下跌；印度棕榈油洗船，国内买船继续；豆油累库但供应不算宽松；菜油供大于求格局持续，预计边际去库。
• 策略：单边短期跟随原油回落，套利观望，期权观望。

玉米/玉米淀粉

• 外盘：CBOT玉米期货下跌。
• 资讯：巴西二季玉米收获上市，美国玉米产区天气好转；国内玉米加工总量、淀粉产量下降，但深加工企业玉米消耗量增加；玉米淀粉库存下降，同比增幅较大；华北玉米现货回落，东北玉米偏强。
• 逻辑：美玉米播种加快，外盘玉米回落，后期易炒作天气；国内玉米供应偏少，港口价格稳定，传闻进口玉米拍卖，东北玉米与华北价差扩大，现货相对稳定，期货高位震荡。
• 策略：外盘09玉米底部震荡，09玉米观望，玉米和淀粉套利震荡操作（买入09淀粉空09玉米），期权有现货谨慎逢高累沽。

生猪

• 资讯：生猪价格反弹，仔猪母猪价格下跌，农业农村部数据显示猪肉价格下降。
• 逻辑：生猪出栏压力减小，规模企业出栏完成良好，养殖户出栏积极性下降，二次育肥影响减少，市场支撑增加。
• 策略：单边短线试空操作，LH91正套，期权观望。

花生

• 资讯：花生现货成交较少，河南新季花生偏弱，东北花生稳定；进口量减少，油厂收购价格稳定，下游消费偏弱；花生粕、花生油价格稳定。
• 逻辑：新季种植面积增加预期，10花生短期偏强震荡，中长期仍有下跌空间。
• 策略：10花生逢高短空，套利观望，卖出pk510-C-8800期权。

鸡蛋

• 资讯：主产区鸡蛋价格下跌，在产蛋鸡存栏量增加，淘鸡量减少，鸡蛋销量下降，养殖利润亏损。
• 逻辑：梅雨季消费淡季，现货价格偏弱，期货下跌空间有限，远月合约淘鸡量上升或上涨，但上涨空间有限。
• 策略：6月中下旬梅雨季结束时可远月8、9月合约建仓多单，套利观望，期权观望。

苹果

• 资讯：冷库库存减少，鲜苹果进口量增加，出口量减少，产地价格稳定，存储商出货积极性良好。
• 逻辑：低库存对早熟苹果开称价格形成支撑，陕西部分地区坐果受干旱影响，期货10月合约价格下跌，预计短期震荡略偏强。
• 策略：AP10短期逢低建仓多单，套利观望，期权观望。

棉花-棉纱

• 外盘：ICE美棉上涨。
• 资讯：印度棉种植面积增加，上市量同比增长；张家港保税区棉花库存减少，澳棉占比增加。
• 逻辑：中美贸易关系及政策不确定性影响棉花走势，国内棉花商业库存较低，去库速度维持高位或支撑价格。
• 策略：美棉短期震荡，郑棉短期震荡偏强，套利观望，期权观望。