电子行业先进科技主题：Meta发布第三代AI眼镜，华为开发者大会分享最新科技创新成果

证Meta发布第三代AI眼镜，华为开发者 研 券大会分享最新科技创新成果 究——先进科技主题20250616-20250622 报 告增持（维持）主要观点 【市场回顾】 行业:电子 本周上证指数报收3359.9点，周涨跌幅为-0.51%；深证成指报收 日期: 2025年06月26日 10005.03点，周涨跌幅为-1.16%；创业板指报收2009.89点，周 涨跌幅为-1.66%；沪深300指数报收3846.64点，周涨跌幅为- 分析师:颜枫 E-mail:yanfeng@shzq.comSAC编号:S0870525030001 分析师:李心语 最近一年行业指数与沪深300比较 电子 沪深300 54% 46% 38% 30% 22% 14% 6% -206/24 -10% % 09/2411/2401/2504/2506/25 SAC编号:S0870525040001 行业动态 相关报告： 《225Q1中国大陆PC出货量逆势增长 12%，智能眼镜持续放量》 ——2025年06月23日 《北美大厂指引AI芯片需求强劲，AMD发布InstinctMI350系列GPU》 ——2025年06月21日 《25Q1十大IC设计厂商营收稳增，三大云厂商持续云投入争夺AI成本优势》 ——2025年06月17日 0.45%。中证人工智能指数报收1270.82点，周涨跌幅+0.11%，跑赢大盘。 【科技行业观点】 美国时间6月20日，Meta与美国知名运动品牌欧克利 （Oakley）联合发布了新款AI眼镜OakleyMetaHSTNPerformance，定位为“高性能AI眼镜”，主打运动场景，将于7月11日开始预售，起售价为399美元（约合人民币2862 元）。功能方面，OakleyMetaAI眼镜的核心功能是可拍照、听歌、接电话，及使用MetaAI，用户可随时语音问MetaAI各种问题，可以语音控制眼镜随时拍照、录视频，并一键发送给朋友，在运动场景中“解放双手”。外观方面，新AI眼镜基于OakleyHSTN系列设计，造型比较时尚，有灰色、黑色、棕色、透明色等多种配色，两颗摄像头依然位于眼镜两端，与上代基本相同，产品支持透明镜片、变色镜片和偏光镜片，用户也可以更换处方镜片。硬件配置和参数方面，OakleyMetaAI眼镜搭载了1200万像素的摄像头和5麦克风系统，可以一次录制3分钟视频，录制后可以通过MetaAIApp直接导入到手机里，新款OakleyMeta AI眼镜充一次电可以运行8小时，配合充电盒可以支持48小时续航，续航的提升来自于新的电池化学技术和软件优化，而非增大电池容量。我们认为此次第三代AI眼镜是Meta首次和Ray-Ban之外的品牌合作推出AI眼镜，这是MetaAI眼镜进军高端市场的关键动作。 6月20日，华为开发者大会2025在东莞举行，华为携手各领域客户及伙伴，全面分享了HarmonyOS、昇腾AI云服务、盘古大模型等华为最新科技创新成果，并正式启动HarmonyOS6开发者Beta。AI辅助开发方面，HarmonyOS6开发者Beta在底座技术、开发套件、场景化解决方案、生态共建等方面实现了全面提升，全新的DevEcoCodeGenie能准确理解上下文，在代码续写、问题定位、UI生成上带来30%以上的效率提升，是最懂鸿蒙的AI开发助手。昇腾AI云服务方面，华为云新一代昇腾AI云服务基于CloudMatrix384超节点，创新将384颗昇腾NPU和192颗鲲鹏CPU通过全新高速网络MatrixLink全对等互联，形成一台超级“AI服务器”，单卡推理吞吐量跃升到2300Tokens/s，与非超节点相比提升近4倍，当前已经为科大讯飞、新浪、硅基流动、面壁智能、中科院、360等超过1300家客户提供澎湃的AI算力，加速各行业的智能化升级。 行业动态 投资建议 我们认为：短期涨幅过高后的回调下，重视PCB，ODM，AIOT，AIDC板块的逢低布局机会： 1）AI新消费场景：受益于deepseek以及国产算力链后续应用端的爆发。建议关注：【泰凌微】、【恒玄科技】。 2）AIDC：受益于大厂capex，关注柴发等重点赛道。建议关注： 【潍柴重机】。 3）自主可控：半导体asic芯片和设备端受益于贸易壁垒，国产化进一步加速。建议关注：【芯原股份】、【翱捷科技】、【北方华创】。 4）PCB：情绪错杀后布局机会。建议关注：【胜宏科技】、【沪电股份】、【生益科技】。 5）端侧ODM：受益于国产端侧AI+小米产业链。建议关注：【华勤技术】、【龙旗科技】。 风险提示 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。 图1：海外云厂商CY2025Q1资本开支情况（单位：亿美元） 谷歌微软MetaAmazon英伟达谷歌YoY微软YoYMetaYoYAmazonYoY英伟达YoY 300 250 200 150 100 50 0 21Q122Q123Q124Q125Q1 资料来源：Wind，上海证券研究所 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 图2：国内互联网资本开支情况（单位：亿元） 阿里巴巴腾讯控股阿里巴巴YoY腾讯控股YoY 1,200 200% 1,000 150% 800 600 400 200 100% 50% 0% 0 2021 2022 2023 2024 2025Q1 -50% 资料来源：Wind，上海证券研究所 注：阿里巴巴资本支出数据为财年，2024年数据为2025财年（2024年4月1日-2025年3月31日） 表：科技重点公司对比（截至6月22日） 细分板块 股票简称 营业收入（单位：亿元）归母净利润（单位：亿元） PE年初至 2024 2024 YoY 2025Q1 2025Q1YoY 2024 2024 YoY 2025Q1 2025Q1 YoY 2026E 今 晶圆制造 中芯国际 578.0 28% 163.0 29% 37.0 -23% 13.6 166% 100 -14.1% 晶圆制造 华虹公司 143.9 -11% 39.1 19% 3.8 -80% 0.2 -90% 76 9.7% CPU/GPU 寒武纪 11.7 66% 11.1 4230% -4.5 47% 3.6 257% 102 -12.8% CPU/GPU 海光信息 91.6 52% 24.0 51% 19.3 53% 5.1 75% 69 -10.8% 半导体设备 北方华创 298.4 35% 82.1 38% 56.2 44% 15.8 39% 23 9.1% 半导体设备 中微公司 90.7 45% 21.7 35% 16.2 -10% 3.1 26% 33 -9.3% 半导体设备 拓荆科技 41.0 52% 7.1 50% 6.9 4% -1.5 -1503% 30 -4.5% 半导体设备 中科飞测 13.8 55% 2.9 25% -0.1 -108% -0.1 -144% 65 -7.9% 半导体设备 盛美上海 56.2 44% 13.1 42% 11.5 27% 2.5 207% 27 9.5% AIOTsoc 润欣科技 26.0 20% 5.9 6% 0.4 2% 0.1 4% 47 -30.0% AIOTsoc 乐鑫科技 20.1 40% 5.6 44% 3.4 149% 0.9 74% 33 -15.2% AIOTsoc 泰凌微 8.4 33% 2.3 42% 1.0 96% 0.4 911% 32 22.6% AIOTsoc 恒玄科技 32.6 50% 9.9 52% 4.6 272% 1.9 590% 38 13.3% AIOTsoc 中科蓝讯 18.2 26% 3.7 1% 3.0 19% 0.4 -18% 24 -24.7% AIOTsoc 全志科技 22.9 37% 6.2 51% 1.7 626% 0.9 87% 62 26.5% AIOTsoc 炬芯科技 6.5 25% 1.9 62% 1.1 64% 0.4 386% 39 28.1% CIS 韦尔股份 257.3 22% 64.7 15% 33.2 498% 8.7 55% 27 19.3% CIS 格科微 63.8 36% 15.2 18% 1.9 287% -0.5 -272% 94 7.6% CIS 思特威 59.7 109% 17.5 109% 3.9 2663% 1.9 1265% 30 19.8% IC设计/封装 晶方科技 11.3 24% 2.9 21% 2.5 68% 0.7 33% 32 -8.8% IC设计/封装 长电科技 359.6 21% 93.4 36% 16.1 9% 2.0 50% 20 -22.5% IC设计/封装 通富微电 238.8 7% 60.9 15% 6.8 300% 1.0 3% 26 -20.0% IC设计/封装 汇顶科技 43.7 -1% 10.6 -13% 6.0 266% 2.0 20% 29 -15.7% IC设计/封装 伟测科技 10.8 46% 2.9 55% 1.3 9% 0.3 8578% 28 18.9% IC设计/封装 美芯晟 4.0 -14% 1.3 32% -0.7 -321% 0.0 128% 35 31.4% IC设计/封装 艾为电子 29.3 16% 6.4 -18% 2.5 400% 0.6 79% 27 -2.9% IC设计/封装 南芯科技 25.7 44% 6.9 14% 3.1 17% 0.6 -37% 28 -0.1% IC设计/封装 灿芯股份 10.9 -19% 1.4 -59% 0.6 -64% -0.3 -146% 0 -34.9% IC设计/封装 瑞芯微 31.4 47% 8.8 63% 5.9 341% 2.1 210% 51 30.1% IC设计/封装 云天励飞 9.2 81% 2.6 168% -5.8 -51% -0.9 38% 471 -6.5% IC设计/封装 格科微 63.8 36% 15.2 18% 1.9 287% -0.5 -272% 94 7.6% IC设计/封装 翱捷科技 33.9 30% 9.1 10% -6.9 -37% -1.2 2% 2148 29.5% 存储/HBM 华海诚科 3.3 17% 0.8 16% 0.4 27% 0.1 -44% 89 4.8% 存储/HBM 兆易创新 73.6 28% 19.1 17% 11.0 584% 2.3 15% 38 11.4% 存储/HBM 芯原股份 23.2 -1% 3.9 22% -6.0 -103% -2.2 -6% 1121 64.7% 存储/HBM 精智达 8.0 24% 1.5 83% 0.8 -31% -0.2 -12% 27 9.7% 存储/HBM 赛腾股份 40.5 -9% 7.3 -6% 5.5 -19% 0.7 -28% 7 -35.9% 存储/HBM 汇成股份 15.0 21% 3.7 19% 1.6 -18% 0.4 54% 33 13.2% 存储/HBM 佰维存储 67.0 86% 15.4 -11% 1.6 126% -2.0 -218% 40 0.8% 存储/HBM 协创数据 74.1 59% 20.8 18% 6.9 141% 1.7 4% 19 3.3% 存储/HBM 江波龙 174.6 72% 42.6 -4% 5.0 160% -1.5 -140% 32 -7.0% 存储/HBM 香农芯创 242.7 115% 79.1 243% 2.6 -30% 0.2 19% 20 26.7% 存储/HBM 普冉股份 18.0 60% 4.1 0% 2.9 706% 0.2 -63% 22 -14.7% 光刻机 茂莱光学 5.0 10%