聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：LLDPE09合约收7271元/吨，跌0.27%，持仓变化-12263手；PP09合约收7084元/吨，跌0.42%，持仓变化-24092手。
- 现货市场：LLDPE价格部分走弱，主流价格在7280-7800元/吨；PP价格小幅走弱，华北拉丝主流价格在7060-7180元/吨，华东拉丝主流价格在7130-7230元/吨，华南拉丝主流价格在7150-7250元/吨。
重要资讯
- 供给端：装置重启，供应继续小幅增加。截至6月19日当周，PE开工率为79.77%，周环比+1.75%；PP开工率81.78%，周环比+2.16%。
- 需求端：季节性淡季，下游订单跟进不足，需求表现疲软。农膜开工率15%，包装51%，单丝48%，薄膜44%，中空47%，管材34%；塑编开工率42%，注塑开工率45%，BOPP开工率58.93%。
- 库存端：两油库存76.5万吨，较前一交易日环比-1.5万吨；PE贸易库存15.824万吨，周环比+1.47万吨；PP社会贸易库存5.863万吨，周环比+0.819万吨。
- 成本端：地缘政治趋向缓和，油价大幅回落。
市场逻辑
装置检修再度增加，供应小幅收缩，压力稍有释缓，但需求季节性淡季，聚烯烃供需宽松，对价格支撑不足。成本端，地缘政治冲突走向缓和，油价大幅回落调整，或带动聚烯烃走弱。
交易策略
地缘冲突走向缓和，油价大幅走弱，成本支撑不足，短期聚烯烃跟随回落调整，建议空单逢高介入。期权方面，买入虚值看跌期权。LLDPE参考撑位6950-7000元/吨，压力位7450-7500元/吨；PP参考支撑位6850-6900元/吨，压力位7250-7300元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：EB08合约收7298元/吨，跌0.56%，持仓变化+11882手。
- 现货市场：苯乙烯现货价涨跌不一，华东市场价格为7880元/吨，华南市场价格为7900元/吨。纯苯现货市场小幅下跌，华东市场价格6055元/吨。
重要资讯
- 成本端：地缘政治趋向缓和，油价回落调整。
- 供应端：装置陆续重启，预计供应回升。辽宁宝来35万吨装置6月19日停车，计划15-20天；弘润石化12万吨装置于6月初停车，重启待定；巴陵石化13万吨装置4月19日停车，计划6月下旬重启；唐山旭阳30万吨装置计划7月份停车检修40天左右。截至6月19日，周度开工率78.90%，周度环比+4.29%。
- 需求端：进入季节性淡季，需求小幅调整为主。PS开工率59.13%，周度环比-1.00%；EPS开工率53.07%，周度环比-1.19%；ABS开工率59.86%，周度环比+0.24%。
- 库存端：华东港口库存9.05万吨，周环比累库1.65万吨；6月18日至6月25日华东主港抵港3.835万吨，提货2.185万吨，下周期计划到船约3.0万吨。
市场逻辑
装置陆续重启，供应回升明显，而下游需求表现一般，苯乙烯供需偏宽松，拖累价格走势。成本端，地缘政治冲突走向缓和，油价回吐前期大部分涨幅，对下游支撑不足。
交易策略
地缘走向缓和，油价大幅回落，成本支撑不足，苯乙烯短期跟随回落调整，建议逢高空，建议前期虚值看跌期权继续持有。苯乙烯主力期货合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位7800-7850元/吨。
