每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。
近期要闻
- 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。
- 五一假期结束，居民消费意愿回落，压制短期鲜猪肉消费。
- 国内生猪养殖利润维持偏低位，短期仍有利润，大猪出栏积极性短期尚好。
- 生猪现货价格五一节后或会震荡偏弱，期货短期整体维持震荡偏弱格局。
利多
- 国内生猪存栏同比回落。
- 国内生猪现货价格继续下跌空间或有限。
利空
- 国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期。
- 生猪猪肉消费五一后进入淡季。
当前主要逻辑
市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
主要风险点
- 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压。
- 国内猪肉消费信心不足，需求不旺。
生猪观点和策略
- 基本面：供应方面，五一小长假结束，国内出栏积极性减弱，生猪价格节前小幅反弹，节后或回归弱势，预计节后本周供给或猪、肉双减。需求方面，国内宏观环境预期偏悲观，五一假期结束居民整体消费意愿热情回落，压制短期鲜猪肉消费，前期中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价短期回归震荡格局。关注月底集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 基差：现货全国均价14390元/吨，2509合约基差390元/吨，现货升水期货。
- 库存：截至3月31日，生猪存栏量41731万头，环比减少0.8%，同比减少2.2%；截至2月底，能繁母猪存栏为4066万头，环比变动0，同比增加0.6%。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。
- 预期：五一节后生猪供需均有所减少，预计本周猪价回归区间震荡格局；生猪LH2509：13800至14200附近区间震荡。
生猪期货行情
- 基差：现货全国均价14390元/吨，2509合约基差390元/吨，现货升水期货。
- 价差：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势图显示合约间价差有所扩大。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。
- 预期：五一节后生猪供需均有所减少，预计本周猪价回归区间震荡格局；生猪LH2509：13800至14200附近区间震荡。
生猪现货行情
- 各规格猪均价：标肥猪价差走势图显示标肥猪与标猪价差有所扩大。
- 全国外三元毛猪价格走势图显示生猪价格节后或会震荡偏弱。
生猪基本面分析
- 供给端：
- 农业农村部数据：截至3月31日，生猪存栏量40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%；截至2024年5月底，能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%。
- 规模场存栏：商品猪存栏走势图显示不同体重段的生猪存栏量变化情况。
- 猪肉进口：月度猪肉进口走势图显示猪肉进口量有所波动。
- 育肥成本：育肥成本走势图显示育肥成本有所上升。
- 饲料盈利预期：周度生猪饲料盈利预期图显示饲料盈利预期有所波动。
- 出栏：月度生猪出栏量走势图和周度生猪出栏均重走势图显示生猪出栏量和均重变化情况。
- 出栏利润：周度生猪出栏利润走势图显示生猪出栏利润有所波动。
- 自繁自养及外购仔猪利润：周度自繁自养及外购仔猪利润走势图显示自繁自养和外购仔猪利润变化情况。
- 替代：猪牛肉价差走势图显示猪牛价差有所扩大。
- 屠宰端：
- 价格：毛白价差走势图和白条均价走势图显示生猪价格走势。
- 36城均价：36城均价走势图显示生猪价格走势。
- 屠宰结算价：屠宰结算价走势图显示生猪价格走势。
- 屠宰利润：周度屠宰加工利润走势图显示生猪屠宰利润走势。
- 屠宰量：生猪每日屠宰量及开工率图显示生猪屠宰量和开工率变化情况。
- 鲜销率和冻品库存率：周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势图显示屠宰企业鲜销率和冻品库存率变化情况。
- 需求端：
- 消费：年度猪肉消费总量走势图显示年度猪肉消费总量有所增长。
- 猪粮比：猪粮比走势图显示猪粮比变化情况。
- 收放储：
- 上涨和下跌：生猪下跌和上涨历史走势图显示生猪价格历史走势。
- 收储态势：2019-2024年生猪收储情势图显示生猪收储情况。
- 放储态势：2019-2024年生猪放储情势图显示生猪放储情况。
