宏观方面，美国6月Markit制造业PMI保持扩张，价格指数创四年来最大涨幅，而欧元区6月服务业PMI创今年新低，制造业PMI深陷收缩，德法拖后腿。
基本面方面，印尼政府PNBP政策实施，提高镍资源供应成本，内贸矿升水持稳运行；菲律宾镍矿供应回升，但国内镍矿港库下降，原料呈现偏紧局面。冶炼端，原料价格较高而镍价下行，部分非一体化冶炼厂减产。需求端，不锈钢厂利润压缩，300系转产其他产品；新能源汽车需求继续爬升，但占比较小影响有限。近期供需两弱，国内库存下降，海外库存持稳。
关键数据显示：期货市场方面，沪镍主力合约收盘价118600元/吨，较前一交易日下跌5008元/吨；9月合约价差为-16080元/吨；LME3个月镍价为14905美元/吨；主力合约持仓量为36302手，减少15435手；LME镍库存为204360吨，上期所库存为25304吨，减少389吨。现货市场方面，SMM1#镍现货价为119550元/吨，长江有色现货均价为119650元/吨；上海电解镍CIF提单价为1000美元/吨，保税库仓单价为1000美元/吨；电池级硫酸镍平均价为285000元/吨；NI主力合约基差为950元/吨，较前一交易日减少600元/吨；LME镍现货/三个月升贴水为-198.3美元/吨。上游镍矿方面，进口数量为392.72万吨，较前一月份减少101.31万吨；港口库存为739.24万吨，减少17.37万吨；进口平均单价为73.42美元/吨，较前一月份减少5.44美元/吨；印尼红土镍矿1.8%Ni含税价为41.71美元/湿吨。产业方面，电解镍产量为29430吨，镍铁产量合计为2.39万吨，精炼镍及合金进口数量为17687.58吨，减少1058.97吨，镍铁进口数量为84.82万吨，减少3.13万吨。下游不锈钢方面，300系产量为178.47万吨，减少3.96万吨，库存为62.53万吨，减少30.61万吨。
行业消息方面，央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出19项重点举措，包括设立服务消费与养老再贷款5000亿元等。美联储方面，鲍威尔表示政策处于有利位置，可观望等待再考虑利率调整，多数官员认为今年晚些时候降息合适；博斯蒂克预计今年晚些时候将有一次幅度25个基点的降息；哈玛克认为目前无紧迫理由降息，利率政策可能长期保持不变。
研究结论方面，技术面持仓减量空头减弱，关注MA10压力，操作上建议暂时观望，重点关注今日暂无消息。市场有风险，投资需谨慎。
