基本金属日报：朝鲜半岛形势持续紧张 中国需求忧虑并未减退 基本金属全线回落

金属组 研究员： 黄臻 0571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 投资咨询从业资格：Z0012411 相关报告 特朗普打压强势美元 中国3月进口环比回升 基本金属冲高回落 2017-4-14 地缘政治忧虑升温 美国政府基建承诺落空 奥德赛大概金属回归下行 2017-4-13 南方铜业秘鲁铜矿罢工 韦凡塔精锌产量激增 基本金属走势分化 2017-4-12 地缘政治忧虑升级 国内消费旺季不旺 基本金属震荡回落 2017-4-11 中国数据即将发布VS美联储官员鹰派言论 基本金属冲高回落 2017-3-31 市场再度炒作中国铝减产计划 铝引领基本金属继续反弹 2017-3-30 市场忧虑情绪下降 中国铜二季度加工费回落 铜引领基本金属全线反弹 2017-3-29 特朗普医改法案被撤 美元先扬后抑 基本金属全线回落 2017-3-28 智利罢工结束 欧美经济数据回升 内外盘基本金属小幅分化 2017-3-24 必和必拓无限期暂停智利铜矿生产 铜带动基本金属反弹 2017-3-23 商品研究|基本金属日报 2017-04-19 |中大期货研究院 朝鲜半岛形势持续紧张 中国需求忧虑并未减退 基本金属全线回落 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空 CU1706 200 200 0 行情回顾： 从内盘来看呈小幅分化之势，除锡收涨之外，其余品种均呈不同程度的收跌之势，分品种走势来看，沪铜低开后呈横盘之势，午后跟随伦铜亚洲电子盘呈震荡下行之势；沪铝低开后冲高回落，而后呈横盘之势；沪锌低开后呈宽幅横盘区间震荡整理态势；沪铅在低开低走后呈横盘之势，午后跟随外盘先抑后扬，而后再度横盘；沪锡高开后呈宽幅横盘区间震荡整理态势；沪镍低开横盘后快速冲高，而后呈缓步震荡回落之势，午后尾盘大幅震荡下行；从影响因素来看，一方面是受今日国内公布的房价涨幅有所回落导致黑色系全面抛受的拖累影响；另一方面则是受当前朝鲜半岛形势持续紧张的影响。 从外盘来看呈全线回落之势，分品种来看，除铝在高开低走冲高回落之后缓步震荡走低、锡在亚洲电子盘横盘而到了欧美时段在冲高后大幅回落之外，其余品种均呈高开低走震荡走低之势，从影响因素来看，一方面是受市场对朝鲜半岛形势持续紧张的忧虑情绪影响；另一方面则是受市场对于国内基本金属下游需求持续疲软与对美国特朗普政府基建支出计划失望的忧虑情绪打压影响。 基本面跟踪： 1. 国家发改委牵头的四部委4月下发通知称，为严管严控电解铝行业新增产能，将进行清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动。 2. 哈萨克斯坦统计委员会周一公布的数据显示，该国第一季度精炼铜产量同比增长1.8%，精炼锌产量微降0.6%，粗钢产量则上升11%。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 交易分析： 图 1： 2小时线技术图 数据来源： 中大期货研究院 交易小结： 从2小时线来看，沪铜在横盘后呈快速回落之势，从中长线来看，沪铜仍处于下行通道之中，空单可继续持有。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 欧美制造业与服务业PMI数据； 3. 美国房屋与制造业及工业数据； 4. 中国一季度经济数据； 5. 美联储经济褐皮书与澳洲联储的议息会议纪要； 6. G20财长与央行行长会议； 7. 美联储官员及日本央行行长的讲话。 图 2： 帐户权益与资金使用率对比 图 3： 帐户收益率 数据来源：中大期货研究院 数据来源：中大期货研究院 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 4： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 5： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 6： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 7： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 8： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 9： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 300003500040000450005000055000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南320003400036000380004000042000440004600048000500005200090001000011000120001300014000150001600017000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南9000100001100012000130001400015000110001300015000170001900021000230002500027000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南1200014000160001800020000220002400026000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 10： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 11： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 12： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 13： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 14： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 15： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 12000140001600018000200002200024000115001350015500175001950021500235008000090000100000110000120000130000140000150000160000长江上海金属上海物贸南储华南7150081500915001015001115001215001315001415001515001615006000065000700007500080000850009000095000100000长江上海金属715008150091500101500111500121500131500141500151500161500 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 16： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 17： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 18： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 19： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 20： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 21： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4000450050005500600065001400150016001700180019002000升14001600180020002200240026002800300032001500170019002100230025002700120001400016000180002000022000240007000750080008500900095001000010500110001150012000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 22： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 23： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 24： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1.822.22.42.62.83-3000-2500-2000-1500-1000-500050010001500200025003200034000360003800040000420004400046000480005000052000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-200-10001002003004005003200034000360003800040000420004400046000480005000052000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 25： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 26： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1500-1000-50005001000900010000110001200013000140001500016000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-10001002003009000100001100012000130001400015000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 27： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 28： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 29： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 30： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 31： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 32： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1600-1400-1200-1000-800-600-400-20002004001200014000160001800020000220002400026000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-100-500501001501200014000160001800020000220002400026000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘-800-600-400-200020040060011500135001550017500195002150023500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-1200-1000-800-600-400-20002004006001150013500155001