金融衍生品日报

金融衍生品日报监管稳定币并顺势而为加速人民币国际化或许是更优解。长23.1%。局势再次升级。油等少数板块下跌。研究员：孙锋期货从业证号：投资咨询从业证号：：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn研究员：彭烜期货从业证号：投资咨询从业证号：pengxuan_qh@chinastock.com.cn研究员：沈忱CFA期货从业证号：投资咨询从业证号：shenchen_qh@chinastock.com.cn F0211891Z000567F3035416Z0015142：F3053225Z0015885： 8金融衍生品日报3.数据显示，今日南向资金净买入78.95亿港元。 一、财经要闻二、投资逻辑 1/ 2/8亿元。宽基指数方面，中小市值指数表现较强。期权方面，标的普涨叠加ETF期权7月合约本周到期，多数期权品种成交量反弹，品种上看500ETF期权成交相对活跃。隐波方面，标的日内波动有所放大，但期权隐波反应相对滞后。近期，标的实际波动与期权隐波呈现双低格局。总体来看多数品种尤其是50ETF和300ETF期权近端隐波绝对水平偏低。诚然在标的实际波动反弹兑现前，卖权策略将持续盈利，但以当前波动水平来看，进一步卖权的性价比有限，前期空波头寸可适当止盈。5 0 E T F3 0 0 E T F5 0 0 E T F创 业 板E T F中 证1 0 0 0指 数深 证1 0 0E T F科 创5 0E T FHV206.04%6.93%10.31%14.58%14.59%10.24%13.41%波动率指数13.39%14.25%18.41%20.21%20.19%16.18%24.26%成交量1,349,4291,009,757 1,530,2601,105,972141,80662,897571,473持仓量1,418,7421,204,590 1,251,9741,436,674189,864122,5021,666,631国债期货：周一国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.04%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约收平，2年期主力合约跌0.01%。现券方面，银行间主要期限国债收益率多数略有上行，波动在0.5bp以内。市场资金面窄幅波动。银存间主要期限质押回购加权平均利率涨跌互现，隔夜、7天期资金价格分别在1.37%、1.51%附近。“长钱”方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.63%附近，较上周五变化不大。今日债市表现稍显偏弱，期债盘面多数小幅收跌。从大类资产表现来看，周末海外地缘事件对国内市场冲击较为有限，市场风险偏好没有出现明显波动，投资者似乎已经认定伊朗无法对美进行有效反击，冲突不会进一步扩大化。短期来看，随着跨季时点临近，多重因素扰动下，市场资金面可能将有所波动。与此同时，当前期债盘面估值也相对较高。在此情况下，操作上，单边建议投资者前期TS、TL多单逢高分批止盈。套利方面，部分期限主力合约IRR升至1.9%附近，建议投资者可适度关注潜在的期现正套机会。交易策略：股指期货，震荡整理；国债期货，前期多单逢高分批止盈，关注正套机会风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期图2：IH成交和持仓变化期货成交量:沪深300指数期货期货持仓量:沪深300指数期货020000400006000080000100000120000140000160000180000200000220000240000期货成交量:上证50股指期货期货持仓量:上证50股指期货 三、数据图表呈现图1：IF成交和持仓变化050000100000150000200000250000300000350000400000450000 数据来源：Wind、银河期货图3：IC成交和持仓变化050000100000150000200000250000300000350000400000期货成交量:中证500股指期货数据来源：Wind、银河期货图5：IF基差变化-200-150-100-50050100150200IF当月基差IF次月基差数据来源：Wind、银河期货图7：IC基差变化-500-400-300-200-1000100200300IC当月基差IC次月基差数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人 7/8 8/8客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司金融衍生品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799