核心观点与关键数据
- 车型与技术:全新车型G7将于7月初上市,搭载自研图灵芯片,总算力超2000TOPS,支持L3级智能辅助驾驶,并配备华为联合研发的AR HUD技术。公司正构建覆盖“云-软-硬-芯”的全栈自研AI体系。
- 销量表现:1-5月销量同比增293%,5月销量同比增230%。MONA M03 Max版上市后1小时大定量达1.26万台,预计月销超万台。G7上市后销量有望达5-6000辆,带动月销升至4万级。公司计划于Q3发布P7,Q4发布大型增程SUV。
- 盈利预期:预计2025/2026/2027年净利润分别为-18.1/8.4/58.3亿元,EPS分别为-0.97/0.44/3.1元。当前股价对应2026/2027年P/E为153/22倍。
- 投资建议:建议“买进”,看好公司2025-2026年大产品周期带来的销售规模快速扩张和扭亏为盈。
研究结论
- 小鹏汽车凭借G7等新品及AI技术优势,有望实现销量和盈利的双重提升。
- 公司组织架构调整和销售模式转变将提升效率和市场覆盖。
- 预计2026/2027年估值合理,具备投资价值。