一、研究观点
23日多晶硅震荡偏弱，主力2508收于30615元/吨，日内跌幅3.3%，持仓增仓52026手至78183手；SMM多晶硅N型硅料价格跌至35500元/吨，最低交割品N型硅料价格跌至34500元/吨，现货对主力升水扩至3885元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2509收于7420元/吨，日内跌幅0.2%，持仓减仓2437手至30.3万手。百川工业硅现货参考价8636元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至7600元/吨，现货升水扩至170元/吨。西南复产增速进入瓶颈期，下游稍有排产放量，需求短期回暖，硅厂重拾封盘不报策略，工业硅止跌但反弹难及前高位置，以区间高抛低吸为主。6月多晶硅北减南增，西南复产增量更为明确，终端需求大幅转弱，自下而上压价态延续，多晶硅仍以偏空思路对待。月内双硅边际或有短暂分歧，持续关注双硅复产动向和比价关系，PS-SI价差收敛机会。
二、日度数据监测
- 主力7435，近月7460，不通氧553#硅(华东)8100，不通氧553#硅(黄埔港)8150，不通氧553#硅(天津港)7950，不通氧553#硅(昆明)8300，不通氧553#硅(四川)8100，不通氧553#硅(上海)8500，通氧553#硅(华东)8150，通氧553#硅(黄埔港)8200，通氧553#硅(天津港)8000，通氧553#硅(昆明)8500，通氧553#硅(新疆)7600，421#硅(华东)8700，421#硅 (有机硅用, 华东)10100，421#硅(黄埔港)9850，421#硅(天津港)8800，421#硅(昆明)9900，421#硅 (有机硅用, 昆明)12000，421#硅(四川)9850，421#硅(新疆)8050，600/550600/550#VALUE!，主力31700，近月31700，N型多晶硅料34500，致密料/单晶用30000，菜花料/单晶用28500，DMC华东市场10800，生胶12300，107胶12000，二甲基硅油12000，硅片（元/片）单晶M10/G121.03/1.58，电池片（元/瓦）单晶M10/G120.268/0.268，工业硅仓单（日度）5462，广期所库存（周度）28960，黄埔港（周度）55000，天津港（周度）68000，昆明港（周度）49000，工业硅厂库（周度）26650，工业硅社库合计43850，多晶硅仓单（日度）2600，广期所库存（周度）7.8，多晶硅厂库（周度）26.6，多晶硅社库合计26.5。
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格。
- 下游产成品价格：DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格。
- 库存：工业硅期货库存、工业硅厂库库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存。
- 成本利润：主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润。
四、研究结论
工业硅止跌但反弹难及前高位置，以区间高抛低吸为主；多晶硅仍以偏空思路对待，关注双硅复产动向和比价关系，PS-SI价差收敛机会。
