RU、NR日报

第1页共96页交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 RU、NR日报【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-06-23）【市场情况】RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收13860点，下跌-40点或-0.29%。截至前日12时，销地WF报收13900-14000元/吨，越南3L混合报收14800-14900元/吨，泰国烟片报收19700-19800元/吨，产地标二报收13250-13350元/吨。NR 20号胶相关：NR主力08合约报收11970点，下跌-40点或-0.33%；新加坡TF主力09合约报收161.4点，下跌-2.0点或-1.22%。截至前日18时，烟片胶船货报收2300美元/吨，泰标近港船货报收1690-1710美元/吨，泰混近港船货报收1690-1710美元/吨，马标近港船货报收1680-1700美元/吨，人民币混合胶现货报收13750-13770元/吨。BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收11460点，下跌-10点或-0.09%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11700元/吨，山东民营顺丁报收11600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11750-11800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11900元/吨。山东地区丁二烯报收9550-9650元/吨。【重要资讯】援引LMC Automotive报告：2025年5月全球轻型车经季节调整年化销量为9,000万辆/年，在上月实现增长后再度放缓。从同比数据来看，当月全球市场销量增长4.6%达756万辆。中国、美国和西欧等主要市场保持与四月相似的状况。中美两地的轻型车销量均呈现正增长态势，而西欧市场销量则因经济逆风因素盛行而持续下滑。不过，随着美国汽车行业缩减销售奖励金，该国市场销量开始出现下滑迹象。其他市场方面，日本与韩国市场保持稳健，而阿根廷市场的月销量再次迎来快速增长，同比增幅超过50%。【逻辑分析】截至上周五：上期所RU合约库存小计环比累库，报收21.27万吨，高于库存期货（仓单）+1.98万吨，近年来同期均值为+1.65万吨；能源中心NR合约库存小计环比去库-0.24万吨，报收3.89万吨，同比去库-75.0%；国内全钢轮胎产线库存环比持平报收42天，其近24周平均库存同比持平，连续48周边际去库；半钢轮胎产线环比累库报收47天，其近24周平均库存同比累库+35.4%，连续4周边际去库。【交易策略】单边：RU主力09合约观望；NR主力08合约空单持有，止损宜下移至上周五高位处。套利（多-空）：RU2509-NR2509报收+1925点持有，止损宜上移至上周四低位处；2*RU2509-5*SP2509报收+1000点，宜观望。期权：RU2509购15500合约报收88点持有，止损宜下移至上周五高位处。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第2页共96页交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 RU、NR日报【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-06-20）【市场情况】RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收14070点，上涨+40点或+0.29%。截至前日12时，销地WF报收13900-14000元/吨，越南3L混合报收14900-15000元/吨，泰国烟片报收19600-19700元/吨，产地标二报收13200-13300元/吨。NR 20号胶相关：NR主力08合约报收12185点，下跌-50点或-0.41%；新加坡TF主力09合约报收163.4点，下跌-1.1点或-0.67%。截至前日18时，烟片胶船货报收2300美元/吨，泰标近港船货报收1710-1750美元/吨，泰混近港船货报收1700-1750美元/吨，马标近港船货报收1700-1715美元/吨，人民币混合胶现货报收13850-13870元/吨。BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收11765点，上涨+135点或+1.16%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11700元/吨，山东民营顺丁报收11600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11900元/吨。山东地区丁二烯报收9550-9600元/吨。【重要资讯】援引QinRex数据：2025年前5个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为120.7万吨，同比降2%。1-5月，出口到中国天然橡胶合计为50.8万吨，同比增20%。1-5月，泰国出口混合胶合计为74.7万吨，同比增55%；综合来看，泰国前5个月天然橡胶、混合胶合计出口195.4万吨，同比增14.3%；合计出口中国125万吨，同比增40%。【逻辑分析】国内全钢轮胎产线开工率环比增产，报收65.5%，其近12周平均开工率同比增产+1.7%，连续4周边际增产（涨幅扩大或跌幅缩小）。国内半钢轮胎产线开工率环比增产，报收78.3%，其近24周平均开工率同比减产-0.7%，近2周边际增产。4月，国内乘用车优惠额度环比提升，报收2.95万元/辆，其近12个月均值同比提高+9.1%，边际回升。【交易策略】单边：RU主力09合约择机试多，宜在周三低位处设置止损；NR主力08合约空单持有，止损宜下移至周四高位处。套利（多-空）：RU2509-NR2509报收+1930点持有，宜在周三低位处设置止损；2*RU2509-5*SP2509报收+1960点持有，宜在周二低位处设置止损。期权：RU2509购15500合约报收112点持有，宜在周四高位处设置止损。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第3页共96页交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 RU、NR日报【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-06-19）【市场情况】RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收13985点，下跌-25点或-0.18%。截至前日12时，销地WF报收13900-14000元/吨，越南3L混合报收15000元/吨，泰国烟片报收19700-20000元/吨，产地标二报收13300元/吨。NR 20号胶相关：NR主力08合约报收12230点，下跌-50点或-0.41%；新加坡TF主力09合约报收164.5点，上涨+2.2点或+1.36%。截至前日18时，烟片胶船货报收2300-2350美元/吨，泰标近港船货报收1720-1750美元/吨，泰混近港船货报收1710-1750美元/吨，马标近港船货报收1710-1715美元/吨，人民币混合胶现货报收13850-13880元/吨。BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收11555点，下跌-65点或-0.56%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11600-11700元/吨，山东民营顺丁报收11600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11900元/吨。山东地区丁二烯报收9500-9600元/吨。【重要资讯】援引LMC Automotive消息：2024年，泰国轻型车销量同比下滑26%，2025年第一季度又下降7%，市场需求持续疲软。其中，轻型商用车销量同比大跌13%，尤其是1吨级皮卡市场疲软，而乘用车销量降幅较小，仅为5%。为应对挑战，泰国政府出台了皮卡贷款担保政策，但其效果尚未显现。泰国曾是东盟最大汽车市场，2024年被印尼和马来西亚超越，滑落至第三。若无有效措施，2025年可能被越南反超。越南汽车销量2025年第一季度大增53%，成为东盟最具活力市场之一，而泰国面临家庭债务高企、贷款审批收紧等经济逆风因素，新车上市计划推迟，市场购车欲望受限。【逻辑分析】5月，RU&NR&BR三合约日均成交量环比减少报收90.2万手，日均持仓量环比增加报收44.2万手，换手率报收2.04倍，其近6个月均值同比上涨+44.5%，边际下滑。5月国内二手乘用车交易量环比减量，报收160.4万辆，其近6个月累计值同比增加+3.1%，边际增量。【交易策略】单边：RU主力09合约宜观望，关注周三低位处的支撑；NR主力08合约少量试空，宜在周三高位处设置止损。套利（多-空）：RU2509-NR2509报收+1820点持有，宜在上周一低位处设置止损；2*RU2509-5*SP2509报收+1630点持有，止损宜上移至周二低位处。期权：RU2509购15500合约报收108点，择机卖出，宜在夜盘高位处设置止损。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第4页共96页交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 RU、NR日报【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-06-18）【市场情况】RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收14045点，上涨+175点或+1.26%。截至前日12时，销地WF报收13750-13850元/吨，越南3L混合报收14800-14900元/吨，泰国烟片报收19700-19800元/吨，产地标二报收13250-13350元/吨。NR 20号胶相关：NR主力08合约报收12260点，上涨+185点或+1.53%；新加坡TF主力09合约报收162.3点，上涨+0.8点或+0.50%。截至前日18时，烟片胶船货报收2260-2350美元/吨，泰标近港船货报收1700-1750美元/吨，泰混近港船货报收1700-1730美元/吨，马标近港船货