聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：LLDPE09合约收7444元/吨，跌0.03%，持仓变化-7189手；PP09合约收7262元/吨，跌0.08%，持仓变化-6373手。
- 现货市场：LLDPE主流价格在7390-7850元/吨；PP华北拉丝主流价格在7160-7280元/吨，华东拉丝主流价格在7250-7300元/吨，华南拉丝主流价格在7180-7330元/吨。
重要资讯
- 供给端：装置检修规模增加，供应小幅收缩预期。截至6月19日当周，PE开工率79.77%，PP开工率81.78%。
- 需求端：季节性淡季，下游订单不足。农膜开工率15%，包装51%，单丝48%，薄膜44%，中空47%，管材34%；塑编开工率42%，注塑开工率45%，BOPP开工率58.93%。
- 库存端：两油库存81万吨，较前一交易日环比+7万吨；PE贸易库存15.824万吨，PP社会贸易库存5.863万吨。
- 成本端：地缘政治冲突升级，伊朗可能关闭霍尔木兹海峡，引发市场担忧，支撑油价。
市场逻辑
装置检修增加，供应收缩，需求季节性疲软，聚烯烃供需宽松，价格支撑不足。成本端，伊以冲突支撑油价，对下游化工品有支撑。
交易策略
地缘风险持续，油价高位波动加剧，成本有支撑，但需注意地缘冲突走向，前期多单可考虑部分离场，谨防价格回落风险。期权方面，上游企业可买入虚值看跌期权进行保护。LLDPE参考支撑位7100-7150元/吨，压力位7650-7700元/吨；PP参考支撑位6950-7000元/吨，压力位7450-7500元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：EB07合约收7692元/吨，跌0.63%，持仓变化-33283手。
- 现货市场：华东市场价格为8185元/吨，华南市场价格为8140元/吨；纯苯华东市场价格6415元/吨。
重要资讯
- 成本端：地缘政治冲突升级，伊朗可能关闭霍尔木兹海峡，支撑油价。
- 供应端：装置陆续重启，预计供应低位回升。辽宁宝来35万吨装置6月19日停车，计划15-20天；弘润石化12万吨装置重启待定；锦西炼化6万吨装置重启中；江苏45万吨/年PO/SM装置6月14日出合格品；恒力72万吨装置6月15日附近重启；巴陵石化13万吨装置计划6月下旬重启；唐山旭阳30万吨装置计划7月份停车检修40天左右。截至6月19日，周度开工率78.90%。
- 需求端：季节性淡季，需求小幅调整。PS开工率59.13%，EPS开工率53.07%，ABS开工率59.86%。
- 库存端：华东港口库存7.4万吨，周环比去库0.47万吨。
市场逻辑
装置重启，供应回升明显，下游需求表现一般，苯乙烯供需偏宽松，拖累价格走势。成本端，油价受地缘政治冲突影响，价格走势偏强，对下游能化品有支撑。
交易策略
地缘风险持续，油价走势偏强，成本有支撑，但需注意地缘走向不确定性，谨防价格回落风险，建议多头买入虚值看跌期权进行保护。苯乙烯主力期货合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位8000-8050元/吨。
