PTA&MEG早报

前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA：1、基本面：周五，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂补货。6月货在09+260~290成交，价格商谈区间在5220~5330附近。7月上在09+260~270有成交。今日主流现货基差在09+269。中性2、基差：现货5175，09合约基差302，盘面贴水偏多3、库存：PTA工厂库存4.15天，环比增加0.12天偏空4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：净多多增偏多6、预期：中东地缘局势仍在演绎，原料端走势偏强，支撑PTA价格上行，但PTA自身供需面缺乏支撑，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡运行，基差方面，伴随大量仓单注销主流供应商排货，现货市场流通性偏紧的情况有所缓解，同时下游聚酯工厂心态观望，现货基差冲高回落。关注伊以局势对油价的影响及聚酯负荷波动。PTA每日观点 MEG每日观点MEG：1、基本面：周五，乙二醇价格重心高位小幅回落，市场商谈一般。夜盘乙二醇高位坚挺，现货基差略有走强，下周现货商谈至09合约升水82-83元/吨附近。日内盘面小幅展开回调，场内交投偏淡，现货低位成交至4560元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心高位调整，近期船货主流商谈在534-538美元/吨附近，7月装近洋船货在538美元/吨成交，货量在1000吨。内外盘成交商谈区间分别在4560-4628元/吨，美金成交偏少。中性2、基差：现货4547，09合约基差79，盘面贴水偏多3、库存：华东地区合计库存53.10万吨，环减少2.28万吨偏多4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：主力净空空减偏空6、预期：基本面来看，霍尔木兹海峡维持正常通行情况下7月乙二醇供需结构将转向平衡，现货流动性仍在逐步放开。乙二醇绝对价格上行过程中，个别停车装置存复产计划，联产装置进行EO/EG调节中。国产恢复以及需求偏弱预期下乙二醇来自于基本面的支撑将逐步弱化。但是短期内市场价格仍受外围以及成本端影响为主，后续关注以伊局势变化以及乙烷船只放行情况。 利多：1、中东地缘局势仍在演绎，原料端走势偏强，支撑PTA价格上行。利空：1、PTA自身前期检修装置陆续重启，叠加新装置投产，供需格局转弱。2、需求端来看，抢出口尾声+内需淡季，终端需求走弱的趋势是确定的。当前主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹后需关注上方阻力位。影响因素总结 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差-1000-800-600-400-20002004001月2日 PTA基差 MEG月间价差-400-200020040060080010001月2日1月15日1月28日2021年 MEG基差 现货价差1002003004005006007001月1日1月14日 库存分析02468101月1日 涤纶库存 聚酯上游开工60657075808590951月2日 聚酯下游开工5560657075808590951月1日1月14日1月27日2月9日2月22日2020年 PTA加工费 MEG利润-3000-2500-2000-1500-1000-5000-400-350-300-250-200-150-100-50 利润测算不代表实际以观测趋势为主数据来源：Wind、Mysteel 涤纶利润 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535