贵金属周报

的免责声明。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、宏观分析本周伊以交战持续，欧盟提案制裁俄罗斯石化能源，美联储保持利率不变。本周COMEX黄金2508合约下跌了1.98%（-64.8美元），收报3384.4美元/盎司。本周COMEX白银2507合约下跌1.11%（-0.405美元），收报35.950美元/盎司。周一，晚间有媒体报道显示伊朗释放缓和意愿，市场风险偏好情绪改善，现货黄金在稍早飙升后出现暴跌。伊朗外长表示，如果以方停止侵略，伊朗将为恢复外交和谈判创造条件，这表明伊朗有降级局势的意愿。据美国《华尔街日报》报道，伊朗暗示准备结束敌对状态并恢复有关其核项目的谈判。美国总统特朗普周一证实，伊朗已通过中间人发出信号，表示希望缓和冲突。据英国路透社周一报导，伊朗已要求卡塔尔、沙特阿拉伯和阿曼向美国总统特朗普要求，希望利用他对以色列的影响力促使以色列同意立即停火，伊朗愿意在核谈判中展现弹性作为交换。周二，当地时间6月17日，乌克兰基辅军政管理局负责人表示，当日凌晨俄罗斯对基辅及周边地区发动了大规模袭击，此次袭击击中了居民楼，造成严重损失。以色列和伊朗周二已连续第五天交火。美国总统特朗普敦促撤离伊朗首都德黑兰，并提前结束了他在加拿大七国集团峰会的行程。另有报道称，他已要求其政府国家安全委员会在战情室做好准备。欧盟委员会6月17日提出一项立法提案，欧盟将在2027年年底前逐步停止进口俄罗斯的天然气和石油。周三，伊朗最高领袖哈梅内伊在周三警告称，美国若发动军事行动，将“遭受不可弥补的损失”，并坚决表示不会屈服。周四，凌晨美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储1月以来第四次决定维持利率不变，点阵图显示预计年内将降息两次。委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。美联储官员预计未来几个月美国通胀情况将恶化，但仍预计在2025年年底前将降息两次，与3月份的预测一致。美联储预计，相比于3月份的预测，到2025年年底美国经济增长将明显放缓，通胀将上升，失业率将略有上升。但鲍威尔警告称，不要过分相信美联储的利率预测，因为预测可能会根据公布的数据而发生变化，尤其是通胀数据。没有人对这些利率预测抱有绝对的信心，这些都将取决于数据。一枚来自伊朗的导弹击中了一家以色列医院，这是战争爆发以来的首次，凸显双方平 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。民面临的风险。引发更广泛避险情绪的一个潜在因素是美国直接介入的可能性。美国彭博社援引知情人士报道，美国考虑在本周末对伊朗发动袭击，美国高级官员正在为未来几天对伊朗发动袭击的可能性做准备，这表明华盛顿正准备直接与德黑兰交锋。持续紧张局势仍在支撑黄金价格。周五，6月20日，伊朗和以色列在外交领域各自展开行动，俄美领导人在同一天就伊朗核问题作出相反表态。普京称俄罗斯准备支持伊朗发展和平核能，没有证据表明伊朗涉嫌意图获得核武器；特朗普则说伊朗离造出核武器只差“几周或几个月”，美国情报部门有关没有证据表明伊朗正在制造核武器的说法是错误的。美国国家情报总监图尔茜·加巴德本人当天也改口称，自己此前发表的言论遭“断章取义”。周末，据央视新闻报道，当地时间6月21日，据美国福克斯新闻报道，六架B-2隐形轰炸机从美国密苏里州的怀特曼空军基地飞往位于关岛的美军基地。根据飞行追踪数据和其与空中交通管制的通话记录推测，这些轰炸机在途中完成空中加油，显示它们起飞时“可能因携带重型弹药而未加满油”，而这些弹药“可能是专门用于打击地下掩体的钻地弹”。6月21日，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表视频声明表示，如果美国介入以伊冲突，“支持以色列对伊朗发动侵略”，那么胡塞武装准备恢复在红海区域打击美军舰船和美国船只。二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况本期CFTC数据未更新，故沿用上期数据。美国商品期货交易委员会（CFTC）：2025年6月10日当周，黄金非商业净持仓为187,481张合约，较1周前的187,905张减少了424张，黄金的非商业净多头头寸略减少。全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在2025年6月20日持有量为950.24吨，较1周前增加约10吨。ETF的买盘是值得关注的一个信号，黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临。对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金，这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上。 Page2 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page4本期CFTC数据未更新，故沿用上期数据。美国商品期货交易委员会（CFTC）：2025年6月10日当周，投机者持有的白银非商业净多仓为66,650张合约，较1周前的60,770张增加了5880张。白银的非商业净多头头寸增加。全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)截至2025年6月20日的白银持仓量为14750.28吨，较1周前增加约75吨。图源：wind *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。三、技术分析本周COMEX黄金2508合约下跌了1.98%（-64.8美元），收报3384.4美元/盎司。本周伊以交战持续，目前金价短线直接受伊以战争局势的影响，需注意突发的和谈消息将打击金价。中东紧张局势让黄金日线突破前高点。黄金自4月下旬以来未再延续涨势转为震荡整理，近期黄金的看涨情绪逐步恢复。金价此前在3,120美元附近获得强力支撑，下一个目标或指向3,500美元。中长线来说，特朗普的关税政策令美元体系和美国信用受到质 Page5 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。疑，去美元化的大背景下黄金是最好的避险资产，对黄金长期看涨。白银方面，本周COMEX白银2507合约下跌1.11%（-0.405美元），收报35.950美元/盎司。近期白银短线冲高后有所回落，本周三再次向上试探突破前高。本月上旬白银大涨相继突破4月下旬和3月末的高点。多头的下一个目标可能是40美元关口和2011年的高点49.845美元。四、下周重要财经事件周一：美国6月标普全球制造业、服务业的PMI初值周二：美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词 Page6 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。周三：美联储主席鲍威尔在参议院委员会就半年度货币政策报告作证词陈述周五：美国5月核心PCE物价指数年率、美国5月核心PCE物价指数月率、美国6月密歇根大学消费者信心指数终值 Page7 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。联系我们地址甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 机构名称联系电话邮编兰州总部第2单元30层001室4000-345-200730000深圳分公司0755-88608696518000宁夏分公司营业房0951-4011389750004上海营业部1309、1310室021-50890133200122酒泉营业部0937-6972699735211