泰凌微是一家专注于低功耗无线物联网芯片研发、设计与销售的全球领先企业，其产品广泛应用于电脑外设、智能家居、智能硬件等领域。公司历经十数载发展，已成为无线物联网系统级芯片世界级企业，并在多个领域拥有突出优势。
公司发展历程
泰凌微发展历经三个阶段：
- 2010-2016年：公司成立，推出全球领先多模无线物联网芯片TLSR8269，获得英特尔战略投资。
- 2017-2020年：蓝牙Mesh技术标准化，获得Zigbee3.0认证，加入国际蓝牙技术联盟(SIG)董事会。
- 2021-至今：GoogleTV遥控器参考设计指定芯片累计出货量超过10亿颗，推出Matter1.0芯片及方案，成功登陆科创板，累计出货量超过20亿颗芯片。
核心技术优势
公司在多个领域拥有突出优势：
- 蓝牙低功耗SoC芯片：长期位于市场头部位置，成为全球第一梯队的代表之一。
- Zigbee领域：出货量最大的本土Zigbee芯片供应商，稳居全球前列。
- Thread和MatterSoC芯片：紧跟最新协议标准，在国际头部芯片供应商中占据一席之地。
- 2.4G私有协议SoC芯片：在无线和AI人机交互设备、智能零售电子货架标签(ESL)等领域取得领先地位。
- 无线音频SoC芯片：支持多种无线音频技术，芯片已成功进入国际头部品牌的产品线。
客户资源
公司与多家行业领先品牌形成稳定合作关系，包括谷歌、亚马逊、小米、罗技、创维、海尔、JBL、Sony等，进入美国Charter、意大利Telecom Italia等国际大型运营商供应链，并支持百度、阿里巴巴、谷歌等科技公司在国际国内的生态链企业产品。
研发投入与创新
公司持续投入研发，推出TL721X系列芯片产品和机器学习与人工智能发展平台TLEdgeAI-DK，支持主流本地端AI模型，如谷歌LiteRT、TVM等开源模型，将支持边缘AI技术的多个系列芯片和软件开发工具，为公司业务进一步向AI方向深化和拓展打下了坚实基础。
财务表现
2024年，公司实现营业收入84.40亿元，同比增长32.69%；归属于母公司所有者的净利润9.74亿元，同比增长95.71%。2025年第一季度，公司实现营业收入2.30亿元，同比增长42.47%。
投资建议
预计公司2025-2027年分别实现归母净利润1.93亿、2.84亿、3.87亿元，EPS分别为0.80、1.18、1.61元，对应PE分别为47.91倍、32.59倍、23.97倍。首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
AI端侧技术迭代不及预期，消费电子需求疲软，关税影响加剧，竞争加剧。
