南华贵金属（黄金&白银）周报：中东局势混乱 美联储依然偏鹰20250623

本周贵金属市场价格整体偏弱，黄金走势弱于白银。主要影响因素包括：中东地缘政局动荡略微提升避险情绪，但走高的油价和美联储FOMC会议释放的偏鹰降息信号推升美指，抑制贵金属价格。美联储6月FOMC会议维持基准利率不变，但点阵图显示年内或将降息2次，鲍威尔讲话维持等待观望态度，主要基于对通胀前景的不确定性。

资金与库存方面，长线基金持仓显示SPDR黄金ETF持仓增加，iShares白银ETF持仓也增加。短线基金持仓方面，黄金非商业净多头寸减少，白银非商业净多头寸增加。库存方面，COMEX和SHFE黄金库存均减少，COMEX和SHFE白银库存均增加。

本周关注焦点包括周五晚美PCE数据，以及中东地缘局势变化和美联储主席鲍威尔的讲话。南华期货认为中长线偏多，短线波动和复杂性可能加剧，伦敦金强支撑3300，伦敦银支撑35.5，强支撑34.5-35区域。操作上仍维持回调做多思路。

国际贵金属市场价格表现如下：

• 伦敦金现货：3367.64美元/盎司，周跌1.91%
• COMEX黄金：3384.4美元/盎司，周跌1.98%
• 伦敦银现货：35.974美元/盎司，周跌0.87%
• COMEX白银：35.95美元/盎司，周跌1.26%

国内贵金属市场价格表现如下：

• SHFE黄金主力：778.58元/克，周跌1.73%
• 黄金TD：776.65元/克，周跌1.8%
• SHFE白银主力：8664元/千克，周跌0.76%
• 白银TD：8663元/千克，周跌1.48%

美国金融市场表现如下：

• 美元指数：98.763，周涨0.63%
• 2Y美债收益率：3.9%，周跌0.04%
• 10Y美债收益率：4.38%，周涨0.02%
• 标准普尔指数：5967.84，周跌1.28%
• 道琼斯工业指数：42206.82，周跌1.77%
• 纳斯达克指数：19546.27，周跌0.35%
• VIX指数：20.62，周跌0.2%

美国CPI和核心CPI数据如下：

• CPI：3.1%
• 核心CPI：3.2%

美国非农就业数据如下：

• 新增非农就业人数：45.7万人
• 失业率：3.6%

图表分析显示，COMEX黄金和白银价格与美元指数、美债实际利率等指标存在负相关性，长线基金持仓和CFTC持仓数据显示多空博弈，库存数据则显示库存减少趋势。