南华贵金属（黄金&白银）周报：中东局势混乱 美联储依然偏鹰20250623

夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569）投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号2025年6月22日 南华期货贵金属周报：中东局势混乱 美联储依然偏鹰 【盘面回顾】本周贵金属市场价格表现整体偏弱，其中黄金走势弱于白银，尽管动荡的中东地缘政局略微提升避险情绪，但走高的油价以及美联储FOMC会议继续释放偏鹰降息信号，推升美指走强，并抑制贵金属价格。周四凌晨召开的美联储6月FOMC会议，连续第四次维持为4.25%-4.5%基准利率不变，点阵图利率中值仍预计美联储年内将降息2次，但上调26年和27年利率中值，且7/19官员认为25年维持利率不变；鲍威尔讲话则仍然维持了继续等待观望的态度，主要基于对通胀前景的不确定性，而经济上尚无无迫切降息需求。周末期间中东地缘政局加速升级，美国对伊朗三大核设施发动攻击；伊朗议会则批准关闭霍尔木兹海峡，但最高安全机构需要最终决定这一措施。其他方面，周二晚间公布的美零售销售月率-0.9%，低于预期-0.7%，且前值下修。周二召开的日央行利率决议维持年内第三次按兵不动。 【资金与库存】长线基金持仓看，上周SPDR黄金ETF持仓周增9.75吨至950.24吨；iShares白银ETF持仓周增74.92吨至14750.28吨。短线基金持仓看，根据截至6月10日的CFTC持仓报告显示，黄金非商业净多头寸周减424张至187481张，其中多头减少987张，空头减少563张；白银非商业净多增加5880张至66650张，其中多头增加3211张，空头减少2669张。库存方面，COMEX黄金库存周度减少6.72吨至1168.67吨，COMEX白银库存周减85吨至15410.76吨 ；SHFE黄金库存周减9千克至18.168吨，SHFE白银库存周增20.178吨至1230.23吨；上海金交所白银库存（截至6月13日当周）周增59.55吨至1378.9吨。 【本周关注】本周数据方面主要关注周五晚美PCE数据。事件方面，聚焦于中东地缘局势变化与周二晚间美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词 。周一22:00，美联储理事鲍曼就货币政策和银行业发表讲话。周二01:10，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参加《密尔沃基商业杂志》2025年年中展望会议的主持问答环节；02:30，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参加《密尔沃基商业杂志》2025年年中展望会议的主持问答环节；21:15，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克就货币政策发表讲话；22:00，美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词。周三00:30，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话 ；22:00，美联储主席鲍威尔在参议院委员会就半年度货币政策报告作证词陈述。 周五02:30，欧洲央行行长拉加德发表讲话 ；19:30，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在第24届国际清算银行年会主持会议。 【南华观点】中长线或偏多，短线则波动和复杂性可能加剧，特别在周末中东地缘政局动乱下。伦敦金强支撑3300，伦敦银支撑35.5，强支撑34.5-35区域。操作上仍维持回调做多思路。 source：同花顺,wind,南华研究