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南华贵金属（黄金&白银）周报：中东局势反复贵金属止跌反弹20260614

2026-06-14 南华期货 SoftGreen

核心矛盾及策略建议

核心矛盾
- 行情回顾：上周金银先抑后扬，伦敦金触及新低4023美元/盎司，伦敦银触及61.463美元/盎司周低点，周线收带长下影线小阴柱（金）和十字星（银），COMEX持仓上升，SHFE持仓变化不大。
- 影响因素：
  - 利空因素：中东冲突升级、SpaceX上市引发的流动性担忧、美国科技股调整、欧央行加息、美CPI走高引发的通胀与美联储紧缩担忧。
  - 利好因素：特朗普宣布TACO缓和中东局势，原油供需趋紧（库欣库存降至同期低位，全球原油库存收缩），伊朗财政承压，美方临近中期选举窗口，政治经济紧迫性上升。
  - 投资需求：黄金和白银ETF继续流出（SPDR黄金持仓减少6.28吨至1013.64吨，iShares白银持仓减少57.67吨至14961.6吨）。
  - 地缘局势：中东与美伊冲突从升级到外交突破（伊朗导弹袭击以色列→美以报复→特朗普取消打击→14点谅解备忘录草案→签署博弈）。
  - 数据关注：美国零售销售数据、美联储利率决议（02:00）、沃什新闻发布会（02:30）、英国央行利率决议（19:00）、中东局势进展。
- 远端交易逻辑：
  - 中期逻辑：中东不确定性、美联储货币政策预期、经济滞胀与金融市场风险。下方支撑来自央行购金需求。滞胀交易可能是金价上涨的重要叙事，需关注经济放缓信号对风险资产的压制作用（若验证将支撑金价，但短期加息预期可能承压）；若中东降温、油价回落、通胀缓和，美联储降息环境将形成，利好金价。
  - 风险点：AI应用加速落地推升美经济韧性。

价格预测和风险提示

价格预测：
- 战略观点：战略性看多贵金属，回调视为中长期布多机会。
- 月度预测：宽幅震荡整理，缺乏上行动能（中东反复、AI股强劲、货币政策无宽松信号甚至加息预期升温）。
- 短期预测：伦敦金反弹，上方阻力4400→4500，下方支撑4000-4100；白银反弹阻力71-72，支撑60-61。
风险提示：中东局势反复、美联储加息预期升温、流动性风险。