具身智能- 长安汽车20250620

长安汽车20250618 2025年06月18日 关键词 长安汽车新能源�海阿维塔06深蓝S09产品周期基本面变化估值机构持仓价格战市场拓展本地化产能渠道建设欧洲市场东南亚市场新能源品牌盈亏平衡点销量中南美洲市场中东非市场 综述 中泰证券安排了一场专为正式签约客户举行的非公开电话会议，内容覆盖市场风险评估、投资导向、公司新产品蓝图及新能源汽车战略。会议特别强调保密性，提醒与会者勿泄露讨论内容。长安汽车高层在会上详述了公司新品发布情况，包括阿维塔06、启源Q07与深蓝S09等车型的市场定位及预期，同时分析了公司在面对市场竞争与价格战时的应对策略。此外，还探讨了长安汽车的品牌推广方法及全球市场扩张计划，旨在加强其国际影响力。 要点 中泰证券长安汽车基本面更新及投资策略线上分享会 此次线上分享会由中泰证券主办，针对长安汽车的基本面变化进行了详细讨论。讨论中强调了公司目前处于底部位置，具有较大的基本面变化，包括新能源车销量翻倍以及�海业务的显著增长。此外，会议还提及了公司近期的整合事件，市场预期较悲观，但实际进展优于预期。会议旨在为客户提供最新市场分析和投资建议，同时也提醒了投资风险。 新能源汽车新品销售及交付进展 公司于4至5月份上市了三款新能源汽车产品：阿维塔06、长安启源Q07和深蓝S09。阿维塔06在48小时内订单突破12500，5月交付超过6000，目标销量为8000以上。长安启源Q07订单突破5万，5月交付 达1万12000多，目标月销量为15000以上。深蓝S09订单突破21100，本月交付计划超过5000，生产处于爬坡状态，目标销量为月销过万。 长安汽车下半年将推�多款新能源车型 长安汽车计划在2023年下半年推�多款新能源车型，包括三季度上市的长安启源A06中型轿车，预计车长可达4.85米，市场容量大，有望实现15000至20000辆的月销量。此外，长安启源还将在四季度推�一款入门紧凑型SUVB216，目标月销量2万辆。真南汽车也将在四季度推�紧凑型轿车C518，预期月销量为1万至15000辆。这些车型均定位在较大市场容量的价位段，有望成为爆款产品。 应对行业价格战与产品竞争策略 对话围绕新品梳理和行业价格战的应对措施展开。讨论指🎧，未来两年行业竞争将加剧，需采取差异化产品竞争策略，避免同质化导致的价格战。通过产品开发的平台化、通用化、模块化降低产品成本，以成本优势应对市场竞争。此外，公司新产品上市将采取“三三三”策略，即新产品上市三个月内根据市场反馈调整产品，准备三套营销策略方案应对市场变化。 公司�海战略及销量目标与市场拓展计划 公司一季度�海数据亮眼，全年目标�口70至100万辆，计划实现高于行业增长。主要通过市场拓 展，进入巴西、阿尔及利亚和欧洲等大市场；增加产品投放，五大区域将投放19款全新产品；以及本地化产能释放，海外本地化产能预计年末达到46万辆。下半年销量增长主要依赖于市场拓展效果和本地化产能的释放。同时，公司还讨论了近期的整合事件，以解答投资者的疑惑。 长安汽车升级为一级央企及海外拓展战略 国家层面决定将长安汽车业务单独剥离成立新的央企集团，以支持其发展，使其从二级央企升级为一级央企。国资委将给予更多自主决策权，助力长安汽车实现更高效和市场化运作。此外，长安汽车计划加强海外拓展，特别是在欧洲、东南亚和中东非等核心市场进行渠道建设，以实现其国际化目标。 海外销售渠道建设与市场拓展策略 今年实现海外高增长的关键在于市场拓展和销售渠道建设。计划通过引入优质资源加速新市场开拓，推动多元化的渠道建设。在东南亚市场，将与当地优秀零售商合作，建设销售网络，目前已有超过200家销售网点，并将继续拓展。欧洲市场方面，计划先在挪威落地品牌，随后攻占德国和英国市场，下半年重点抢滩西班牙、意大利、波兰等地。目标在2025年提升核心市场门店至200家。在欧亚市场，以俄罗斯和哈萨克斯坦为主，同时提升品牌形象，并在2027年实现触点总数超过500。在中南美洲和中东非市场，采取专网加专区加联营的形态，推进渠道建设，特别是加强对非洲市场的开发，如阿尔及利亚，加快区域渠道数量和质量的提升。 新能源品牌阿维塔、生产及长安启源的盈亏平衡点与销量目标 根据财务测算，阿维塔的盈亏平衡点销量在2万到25000辆之间，有望在今年下半年或四季度实现单月盈亏平衡，并计划明年实现全年盈利。生产品牌的盈亏平衡点销量在25000到30000辆之间，去年四季度已有两个月实现月度盈利，目标是在今年实现扭亏为盈。长安启源因发布较晚，今年目标为大幅减亏，争取明年实现盈利，其盈亏平衡点销量在3万到35000辆之间。此外，新车的产能爬坡期通常 为2到3个月，阿维塔06、Q07S09等车型正处在此过程中，交付数据将随生产爬坡逐步增加。 长安汽车品牌宣传策略及推广方法 对话主要围绕长安汽车的品牌宣传策略和推广方法展开。长安汽车关注于提升其多个品牌，尤其是新品牌的市场触达度，通过完善产品谱系和扩大规模来增强品牌宣传。公司高度重视新媒体传播，并采取全员品牌传播策略，利用公司高层、员工以及明星和网红的力量进行品牌推广。此外，通过引入流量明星和网红，如梁朝伟、周杰伦和周鸿祎等，长安汽车旨在吸引更多消费者的关注和增强品牌的知名度。 问答 发言人问：公司今年有哪些基本面的变化，能否详细介绍一下？ 发言人答：今年公司的基本面变化非常显著，体现在新能源汽车销量翻倍增长，高盈利�海业务接近翻倍的体量。特别是在一季报业绩中，右侧趋势明显。此外，公司还发了关于整合的相关事件，市场预期原本较为悲观，但实际进展比预期要好很多，且整合事件仍在持续发展中。 发言人问：能否分享一下阿维塔06、启源Q07和深蓝S09这三款新品的定期订单或爬坡进展的情况？发言人答：阿维塔06自4月20日上市以来，订单已突破12500台，5月份交付超过6000台，预计本月交付能达到七八千台，公司希望将其销量提升至8000台以上。启源Q07于4月23日上海车展上市，价格区间为129800至17万，5月份订单突破5万，交付达到1万1200多台，计划本月超过1万，目标月均销量 为15000台以上。深蓝S09作为全尺寸大6座旗舰SUV，搭载华为AW3.0和鸿蒙4.0解决方案，5月份交付突破21100多台，本月交付计划超过5000台，预计随着生产爬坡，未来有望实现月销过万的目标。 发言人问：关于三季度的新产品，能否透露一些细节？ 发言人答：三季度我们将推�三款自主新能源产品。首先是长安启源A06，一款中型轿车，预计8、9月份上市，有望冲击月销15000至2万台的水平。其次是长安启源B216入门紧凑SUV，预计四季度上市，目标月销2万台。最后是真南汽车C518紧凑型轿车，预计四季度上市，预估月销目标为1万至1.5万台。这些产品因其所在价位段和市场容量较大，都有潜力打造爆款。 发言人问：面对当前行业的价格战，公司会采取什么样的应对措施？ 发言人答：面对行业竞争加剧和价格战，长安汽车将积极应对。一方面，做好产品差异化竞争，避免同质化带来的价格竞争；另一方面，通过产品开发平台化、通用化、模块化来降低成本，从而获得成本优势。此外，对于每一个新产品，将在上市三个月内根据市场反馈进行产品调整，并准备三套不同的营销策略方案以应对市场竞争，确保新产品顺利上市并取得良好业绩。 发言人问：我们�海这一块的进度和目标情况如何？下半年是否会加速，特别是在区域层面和产品层面？ 发言人答：今年公司的�口目标是保底170万辆，奋斗目标达到100万辆。在市场拓展方面，今年我们会进入巴西、阿尔及力亚等大市场，并在欧洲市场发布品牌，预计从1900多万辆的市场容量拓展 至3000万辆。同时，我们将投放19款全新产品，包括燃油车和电动车，并增加海外本地化产能，预计年底形成46万辆海外本地化产能。其中泰国的10万辆生产基地已在五月份投产，后续还会有俄罗斯、哈萨克斯坦、南美等地的KD产能投产。因此，下半年市场的拓展、产品投放以及产能释放都将推动�口销量实现高速增长。 发言人问：公司整合事件的开始和结束情况能否详细介绍一下？ 发言人答：这次整合起始于国家层面希望做大做优央企汽车，年初发布公告筹划了滨江集团与东风汽车的战略重组。但经过充分研究论证后，认为两者整合难以实现一加一大于二的效果。最终 在6月4号，我们发布了整合公告，强调做大做优长安汽车，并将长安汽车的汽车业务剥离�来，成为新的央企集团。新集团将由中国兵器装备集团持股，而长安汽车作为上市公司，其控股股东将更加市场化，有助于加快国际化步伐。 发言人问：新集团何时成立以及名称是什么？ 发言人答：新集团预计最晚将在八月份完成正式设立，名称为中国长安汽车集团公司，目前相关信息已经公示。 发言人问：在海外渠道建设上，长安今年有何战略规划及各核心市场目标？ 发言人答：今年我们在海外渠道建设方面积极引入优质资源，加速开拓新市场，推进多元化渠道建设。在东南亚市场，我们已拥有超过200家销售网点，并将持续拓展；欧洲市场方面，我们今年刚进 入，预计六月份开始有销量体现，采取三步走战略逐步铺开市场，核心目标是提升核心市场门店数量到200家以上；欧亚市场以俄罗斯为主，阿维塔则注重品牌形象提升，乌兹别克斯坦聚焦新能源品 牌；在中东非市场，我们将加快非洲市场的开发，推进多元化渠道建设，聚焦单店能力提高，强化渠道体系管理。 发言人问：我们对这三个新能源品牌的盈亏平衡点的测算时间和对应的销量能否分享一下？ 发言人答：阿维塔的盈亏平衡点销量预计在2万到25000台，有望在今年下半年或四季度实现单月盈亏平衡。长安启源由于发布时间较晚，今年的目标是大幅减亏并争取明年盈利。而臻长安起源因均价较低，盈亏平衡点销量可能在3万到35000台之间。 发言人问：目前三款新车产能爬坡和交付周期的情况如何？ 发言人答：一般新产品上市后需经历2到3个月的生产爬坡期以达到高效增长状态。目前阿维塔06、Q07S09等车型正处于产能爬坡和交付数据逐步提升的过程中。 发言人问：长安品牌众多，有些品牌触达度不高，宣传上与其他品牌相比存在劣势，请问如何加强品牌推广和区隔？ 发言人答：公司非常重视品牌宣传战略，随着新品牌的完善和产品谱系的扩充将进行大规模的品牌推广。同时，利用新媒体传播、高层直播、全员品牌传播等方式，并引入流量网红或明星代言，如阿维塔品牌邀请了梁朝伟、华为姚安娜等进行品牌传播，长安启源则有周杰伦代言，以此提升品牌知名度和触达度。