一、研究观点
- 铜：隔夜LME铜和SHFE铜主力均下跌，国内现货进口维持较大亏损。宏观方面，美联储维持利率不变，特朗普要求降息，欧盟寻求与美国达成贸易协议。中东局势升温，美方有意介入伊以冲突。库存方面，LME库存下降，Comex库存增加，SMM库存下降后转升。需求方面，淡季来临下游消费转弱，伊以冲突升温后铜价表现不佳，但内外去库和低库存格局支撑铜价，短期维持震荡格局，关注78000~80000元/吨区间。
- 铝：氧化铝和沪铝震荡偏强/弱，铝合金震荡偏弱。现货方面，SMM氧化铝价格回落，铝锭现货升水收至180元/吨。国内氧化铝厂延续复产，主力09仍有交易几内亚矿石政策不确定性和雨季几矿发运问题。电解铝需求结构分化，5月铝材出口增幅，6月未发运订单存在韧性支撑。国内光伏排产和汽车新单下滑，内需旺季拖尾效应转弱。棒锭库存走势分化，内外低仓单对盘面形成支撑，现货高升水格局难续。铝合金盘面资金稍显谨慎，持续关注AD与AL价差收敛机会。
- 镍：隔夜LME镍和沪镍均下跌。库存方面，LME和SHFE库存均下降。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数，进口镍升贴水维持至500元/吨。镍矿价格延续偏强，镍铁锚定招标价格仍在940元/镍点。不锈钢方面，成品弱于原料，利润环比下滑，国内和印尼均有减产，减产有望调节供需平衡，但从目前库存表现来看，周度库存仍在累库当中。新能源方面，品种价格表现平稳，6月需求排产难有大量新增。一级镍方面，6月供应环比延续下降，但国内周度库存有所增加。原料价格坚挺为托底，但市场缺乏信心，短期关注镍矿升水和一级镍库存表现，中期需求制约基本面仍或偏空。
二、日度数据监测
- 提供了铜、铝、镍、铅、锌、锡等品种的详细市场行情数据，包括主力结算价、LME库存、SHFE库存、社会库存、升贴水、加工费等关键指标。
三、图表分析
- 通过图表展示了现货升贴水、SHFE近远月价差、LME库存、SHFE库存、社会库存、冶炼利润等数据，以直观形式呈现市场走势和基本面变化。
四、有色金属团队介绍
- 介绍了光大期货研究所有色金属团队的核心成员及其研究方向。
五、免责声明
- 强调报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性和完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏。
