尿素市场逐渐回归理性 纯碱供需失衡不断深化

发布时间：2025-06-20 10:41:10作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 6月19日，尿素期货主力合约收跌0.22%至1780.0元。 资金流向 6月19日收盘，尿素期货资金整体流出5041.19万元。 背景分析 尿素供应水平继续回落，昨日行业日产量20万吨，日环比下降0.13万吨。需求端跟进力度进一步放缓，昨日主流地区产销率回落至低位，多数位于5%~70%区间波动。 后市展望 国际市场对国内情绪扰动力度逐渐减弱，尿素期货市场情绪逐渐回归理性。考虑到国内仍有追肥及出口作为支撑，短线盘面下跌空间或有限，建议以震荡思路对待。继续关注全球局势及国际尿素价格、国内需求跟进力度。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【尿素】 周四尿素期货价格继续上涨受阻，主力合约全天偏弱震荡，收盘价1780元/吨，微幅下跌0.22%。现货市场走势分化，局部地区仍有小幅上涨，另有部分地区稳定或小幅回落。山东、河南地区市场价格昨日分别继续上涨至1840元/吨、1830元/吨，江苏地区市场价格小幅回落10元/吨。 基本面来看，尿素供应水平继续回落，昨日行业日产量20万吨，日环比下降0.13万吨。需求端跟进力度进一步放缓，昨日主流地区产销率回落至低位，多数位于5%~70%区间波动。另外，国际市场对国内情绪扰动力度逐渐减弱，尿素期货市场情绪逐渐回归理性。考虑到国内仍有追肥及出口作为支撑，短线盘面下跌空间或有限，建议以震荡思路对待。继续关注全球局势及国际尿素价格、国内需求跟进力度。 【纯碱】 周四纯碱期货价格坚挺震荡，主力09合约收盘价1176元/吨，微幅上涨0.68%。现货市场报价基本稳定，贸易商环节报价跟随盘面波动。昨日沙河及周边地区重碱贸易自提价格1213元/吨，日环比涨1元/吨。 基本面来看，本周纯碱行业开工率提升1.68个百分点，周度产量提升1.97%。但由于下游玻璃行业产能下降，且中下游对原料囤货意愿不足，纯碱企业持续累库，本周企业库存增幅2.4%。 整体来看，本周纯碱基本面数据变化对市场稍显利空，市场暂无新增利好驱动且长期供需失衡状态将不断深化。预计短期期货盘面仍以底部震荡趋势为主，若受相关商品走势反弹带动而回暖，仍可考虑布局长线空单。关注国内商品市场整体情绪、下游产能变化。 【玻璃】 周四玻璃期货价格偏强震荡，主力09合约收盘价998元/吨，涨幅1.84%。现货市场继续走弱，昨日国内浮法玻璃市场均价1181元/吨，日环比继续跌2元/吨。 基本面来看，昨日玻璃行业日熔量稳定在15.54万吨，但受制于需求跟进力度不足，产业对后市信心依旧不足，昨日主流地区产销率回落至70～90%区间，仅沙河地区成交较好。好的方面在于近两日期货市场情绪略有回暖，产业悲观情绪稍有缓解，后续关注产业心态变化及下游对原片的采购跟进情况。在市场出现新增驱动以前，预计玻璃期货价格仍以震荡趋势为主，关注玻璃产线变化、现货成交情况及商品市场整体情绪。 二、市场信息二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：6月19日尿素期货仓单3881张，较上一交易日-484张，有效预报0张。 2、隆众数据：6月19日尿素行业日产20.00万吨，较上一工作日减少0.13万吨，较去年同期增加2.09万吨;行业开工86.39%，较去年同期82.72%回升3.67个百分点。 3、6月19日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东1840，+10;河南1830，+10;河北1830，持平;安徽1840，持平;江苏1840，-10;山西1730，持平。 4、隆众数据：截至6月18日国内尿素企业库存113.60万吨，较上周-4.11万吨，-3.49%。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：6月19日纯碱期货仓单数量4213张，较上一交易日-2120张，有效预报量476张;玻璃期货仓单数量877张，较上一交易日无变化。 2、6月19日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱1320，重碱1400;华中轻碱1230，重碱1350;华东轻碱1250;重碱1350;华南轻碱1450，重碱1500;西南轻碱1300，重碱1350;西北轻碱1000，重碱1000，日环比均持平。 3、隆众数据：截至6月19日的一周，纯碱行业产能利用率86.57%，周+1.68个百分点;纯碱产量75.47万吨，周+1.46万吨，+1.97%。 4、隆众数据：截至6月19日纯碱厂家总库存172.67万吨，较周一+1.72万吨，+1.01%;较上周+4.04万吨，+2.40%。 5、隆众数据：6月19日浮法玻璃市场均价1181元/吨，日环比-2元/吨;行业日产量15.54万吨，日环比持平。 三、图表分析三、图表分析 关联品种关联品种玻璃纯碱尿素所属公司：光大期货