动力煤日度报告：市场看跌情绪浓厚，煤价逐渐回归理性运行

日度报告 请务必阅读正文后免责声明 1 一份W de0513 全球商品研究.动力煤 兴证期货.研发产品系列 市场看跌情绪浓厚，煤价逐渐回归理性运行 2017年11月1日星期三 行情回顾 昨日动煤弱势震荡下行。主力合约ZC1801收于611.8元/吨，收跌13.0元/吨，跌幅2.08%；持仓42.2万手，增加56720手，成交43.9万手，增加19.8万手，放量增仓。 前一交易日动力煤期货市场行情 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZC指数 619.4 620.8 605.6 607.2 -12.2 -1.97% ZC1801 625.0 626.2 610.2 611.8 -13.0 -2.08% 资料来源：文华财经，兴证期货研发部 前一交易日动力煤期货持仓排名 前20名持买仓量：（手） 前20名持卖仓量：（手） Z C 合 约 Z C 1 8 0 1 资料来源：郑州商品交易所，兴证期货研发部 主力合约ZC1801前20名多方持仓150172手，前20名空方持仓113660手；ZC合约前20名多方持仓163590手，前20名空方持仓124470手。从机构层面看，多方较空方继续保持着明显的优势。 兴证期货.研究发展部 能化研究团队 林惠 从业资格号：F0306148 投资咨询资格号：Z0012671 刘佳利 从业资格号：F0302346 投资咨询资格号：Z0011397 施海 从业资格号：F0273014 投资咨询资格号：Z0011937 刘倡 从业资格号：F3024149 联系方式：林惠 021-20370948 linhui@xzfutures.com 日度报告 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 2 现货概述 港口动力煤价格 Q5500 价格（元/吨） 变化（元/吨） 秦皇岛港平仓价:山西产 702 -4 京唐港平仓价:山西产 708 -4 广州港库提价:山西优混 820 0 广州港库提价:印尼煤 815 0 广州港库提价:澳洲煤 815 0 CCI5500指数（元/吨） 708.0 -4.0 CCI进口5500指数（美元/吨） 89.5 -0.5 资料来源：WIND，兴证期货研发部 港口某贸易商表示，最近山西5500大卡煤，硫0.8，报价715。 华东某贸易商表示，热量5500大卡煤硫0.8左右市场上主流报价710-715元，硫1.2/1.3附近的报700元；港口5000卡蒙煤报价620-625元。 秦港某贸易商表示，港口单一山西煤5500大卡硫0.8报价715元，蒙煤平仓价710元，下游还盘价700-710元，5000大卡山西煤平仓价615-620元，下游询低硫煤平仓价610元左右。 内蒙某贸易商表示，5500大卡0.8附近指标的煤有715的报价。 下游某贸易商表示，蒙煤5500大卡平仓690-700元，5000大卡蒙煤秦皇岛610元，京唐港同指标平仓价615元。 产地某贸易商表示，最近山西煤5500大卡平仓价710元，部分蒙煤平仓价700元，5000大卡煤平仓价610-615元。 天津某贸易商表示，5500大卡硫0.8指标煤港口报价710-715, 5000大卡硫0.8配煤，曹西报价615。 国内某进口商表示，印尼3800大卡煤大船型报价FOB47美金，4800大卡报价FOB68美金， 华南某进口商表示，印尼3800大卡煤小船型FOB45.5美金，4700大卡煤FOB66-67美金。南加至华南巴拿马船型运费接近7美金，Supramax船 型运费8.5美金左右。 北方某进口商表示，印尼3800大卡煤小船型交易价不到FOB46美金。 国内某进口商表示,印尼3800，小船FOB45美金。巴拿马南加到华南6.5美金左右，小船8美金附近。4700暂估计FOB65美金。 华南某进口商表示，澳煤5500报价FOB79-80美金，印尼3800报价FOB46美金。 截至10月31日，秦皇岛港库存707万吨，增加18万吨；曹妃甸港库存296.4万吨，增加2.4万吨。秦港锚地船舶数81艘，减少11艘。 秦皇岛-广州海运费52.6元/吨，维持不变；秦皇岛-上海海运费42.2元/吨，上涨0.2元/吨。 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 3 相关信息  中国10月官方制造业PMI为51.6，预期为52，比上月回落0.8个百分点，达到今年均值水平，制造业延续扩张的发展态势；10月官方非制造业PMI为54.3，前值为55.4。  环保部宣传教育司巡视员刘友宾表示，28个专家团队已下沉“2+26”城市进行实地调研和驻点指导，开展“一市一策”科技支撑方面研究。他表示，专家团队深入到这些市县，在每一次污染过程中，积极观测、分析、研究它的构成，为大气污染治理工作提出更加有针对性的预防措施，同时也给各地的重污染天气应急预案提供科学决策。  发改委：1-9月份全国规模以上煤炭企业原煤产量25.9亿吨，同比增长5.7%，其中9月份产量2.98亿吨，同比增长7.6%。累计进口煤炭2.05亿吨，增长13.7%。铁路煤炭发运16.1亿吨，同比增长17.4%。9月末，全国重点电厂存煤6219万吨，可用18天。 后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤偏弱震荡。当前煤矿供给逐渐增加，下游需求有所减弱，港口库存维持高位，市场看跌情绪浓厚，现货价格继续回落，预计后期煤价将逐渐回归合理运行。建议投资者维持偏空思路，前空可继续持有，仅供参考。 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 4 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为做出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。