动力煤日度报告：9项措施促市场煤价回归合理运行

全球商品研究·动力煤 兴证期货.研发产品系列 9项措施促市场煤价回归合理运行 2018年5月21日星期一 内容提要  行情回顾 前一交易日动煤偏弱震荡运行。主力合约ZC809收于630.4元/吨，收跌4.4元/吨，跌幅0.69%；持仓40.8万手，增加16876手，成交42.8万手，增加92806手，放量增仓。  后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤弱势震荡下行。当前部分地区迎来高温天气，电厂日耗继续上升，煤炭价格持续上涨，但仍然缺乏足够的市场基础，加之发改委将采取9项措施促使市场煤价回归合理区间，预计后期煤价将逐渐回归合理运行。建议投资者维持偏空思路，继续关注ZC901-ZC809的反套操作，以及多ZC807多ZC901空ZC809的蝶式套利操作，仅供参考。 兴证期货.研发中心 能化研究团队 林惠 从业资格号：F0306148 投资咨询资格号：Z0012671 刘佳利 从业资格号：F0302346 投资咨询资格号：Z0011397 施海 从业资格号：F0273014 投资咨询资格号：Z0011937 刘倡 从业资格号：F3024149 联系方式：林惠 021-20370948 linhui@xzfutures.com 日度报告 日度报告 1. 期货市场 前一交易日动煤偏弱震荡运行。主力合约ZC809收于630.4元/吨，收跌4.4元/吨，跌幅0.69%；持仓40.8万手，增加16876手，成交42.8万手，增加92806手，放量增仓。 前一交易日动力煤期货市场行情 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZC合约 636.6 640.0 630.6 633.8 -3.4 -0.53% ZC809 634.2 637.8 627.0 630.4 -4.4 -0.69% 资料来源：文华财经，兴证期货研发部 前一交易日动力煤期货持仓排名 前20名持买仓量：（手） 前20名持卖仓量：（手） Z C 合 约 Z C 8 0 9 资料来源：郑州商品交易所，兴证期货研发部 主力合约ZC809合约前20名多方持仓142158手，前20名空方持仓128839手；ZC合约前20名多方持仓182483手，前20名空方持仓166843手。从机构层面看，多方较空方仍然维持着较大的优势。 2. 现货概述 CCI指数 CCI5500指数（元/吨） 657 +8.0 CCI进口5500指数（美元/吨） 86.5 +0.0 日度报告 港口动力煤价格 Q5500 价格（元/吨） 变化（元/吨） 广州港库提价:山西优混 710 0 广州港库提价:印尼煤 705 0 广州港库提价:澳洲煤 705 0 资料来源：中国煤炭资源网，兴证期货研发部 国内某贸易商表示，现在5500大卡660的价格很普遍了，5000大卡普遍报价是580元。 河北某贸易商表示，目前港口5500大卡煤报价660元，也有报价670元，5000大卡煤报价580元。4500大卡煤报价490元左右。 浙江某贸易商表示，低水山西煤5500大卡平仓价660元，市场上有报价670元的，京唐港5000大卡煤最新成交的580元。 浙江某贸易商表示，目前5500大卡蒙煤平仓价660元，5000大卡煤接到报价585-590元的。 国内某贸易商表示，现在5500报价660元。 浙江某贸易商表示，江里5000大卡630-640元。 浙江某贸易商表示，目前5000大卡硫0.8的接货价格是570元。 国内某进口商表示，最近印尼3800小船FOB45.5美金差不多。 上海某进口商表示，最近印尼煤3800大卡小船FOB45美金，4800大卡煤报价FOB66美金。 广东某进口商表示，最近印尼3800小船成交价在FOB45-46美金，4800大卡煤报价FOB68美金，4400大卡煤报价FOB60-61美金。 秦皇岛港煤炭6000大卡报660元/吨，5800大卡报655元/吨，5500大卡645元/吨。 广州港动力煤价格暂稳，内贸煤Q5500港提价705元/吨，Q5000报635元/吨，印尼煤Q3800报435元/吨，市场成交一般。 山东济宁大矿Q5000-5200混煤出厂含税价报670元/吨。 安徽地区大矿Q5000出厂含税660元/吨。 江苏徐州大矿Q5000-5500混煤出厂含税价报600-660元/吨。 截至5月18日，秦皇岛港库存538.5吨，减少1万吨；曹妃甸港库存386万吨，减少8.5万吨。秦港锚地船舶数71艘，增加1艘。 沿海六大电厂库存1287.8万吨，减少16.26万吨；日均耗煤76.69万吨，增加2.4万吨。 秦皇岛-广州海运费54.9元/吨，上涨0.4元/吨；秦皇岛-上海海运费48.1元/吨，下降0.3元/吨。 日度报告 3. 相关信息  新华社北京5月18日电 国家发展改革委经济运行调节局负责人18日说，当前煤炭供需形势总体平稳，供给和运力均有保障，煤炭价格大幅上涨没有市场基础。有关部门将采取一系列措施，引导市场煤价回归并稳定在合理区间。  中美就经贸磋商发表联合声明。双方同意，将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差，中方将大量增加自美购买商品和服务。双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口。  发改委：电力行业增值税税率由17%调整到16%后，省级电网企业含税输配电价水平和政府性基金及附加标准降低、期末留抵税额一次性退返等腾出的电价空间，全部用于降低一般工商业电价。  能源局：2018年要有力有序化解煤炭煤电过剩产能，淘汰落后产能；加快推进电力体制改革，深入开展电力市场建设，积极推动输配电价改革和增量配电业务改革试点；要积极推进油气体制改革，严格落实改革总体方案要求，推动出台配套政策措施。 4. 后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤弱势震荡下行。当前部分地区迎来高温天气，电厂日耗继续上升，煤炭价格持续上涨，但仍然缺乏足够的市场基础，加之发改委将采取9项措施促使市场煤价回归合理区间，预计后期煤价将逐渐回归合理运行。建议投资者维持偏空思路，继续关注ZC901-ZC809的反套操作，以及多ZC807多ZC901空ZC809的蝶式套利操作，仅供参考。 日度报告 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究发展部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究发展部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。