棉花：美棉底部震荡磨底 国内需求无明显增量

棉花：美棉底部震荡磨底国内需求无明显增量 发布时间：2025-06-1914:52:21作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 6月18日，棉花期货主力合约收涨0.30%至 13540.0元。 资金流向 6月18日收盘，棉花期货资金整体流入3665.34万元。 现货市场 06月18日，全国3128皮棉到厂均价14888元/吨，涨20.00元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格20871元/吨，平;纺纱利润为-1505.8元/ 吨，跌22.00元/吨;原料棉花价格上涨，纺企纺纱即期利润减少。 后市展望 供应端旧作基差坚挺依旧对棉价形成较强支撑，不过新棉产量预期丰产，远期压力相对较大，需求方面下游虽因棉价上涨而存在阶段性的边际好转，不过需求始终不强，下游缺乏较强驱动。综上，短期国内棉价或区间震荡，关注宏观及产业下游需求。 研报正文 【行情分析】 供应端旧作基差坚挺依旧对棉价形成较强支撑，不过新棉产量预期丰产，远期压力相对较大，需求方面下游虽因棉价上涨而存在阶段性的边际好转，不过需求始终不强，下游缺乏较强驱动。综上，短期国内棉价或区间震荡，关注宏观及产业下游需求。 【基本面消息】 USDA：截止6月8日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为76%，较去年同期慢3个百分点;近五年同期平均水平在80%，较近五年同期平均水平慢4个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为12%，较去年同期慢1个百分点;近五年同期平均水平在12%，较近五年同期平均水平持平。 USDA：截止6月5日当周，2024/25美陆地棉周度签约1.36万吨，周降45%，较四周平均水平降51%，同比降66%;其中越南签约0.64万吨，印度签约0.42万吨，中国取消0.03万吨;2025/26年度美陆地棉累计签约31.13万吨，同比下滑30%;2024/25美陆地棉周度装运5.36万吨，环比减25%，较四周平均水平降19%，同比增27%，其中土耳其装运1.34万吨，越南装运0.93万吨。 国内方面： 截至6月18日，郑棉注册仓单10651张，较上一交易日减少31张;有效预报302张，仓单及预报总量10953张，折合棉花43.81万吨。 06月18日，全国3128皮棉到厂均价14888元/吨，涨20.00元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格20871元/吨，平;纺纱利润为-1505.8元/吨，跌22.00元/吨;原料棉花价格上涨，纺企纺纱即期利润减少。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种棉花所属公司：广发期货