棉花：美棉底部震荡磨底 国内需求无明显增量

发布时间：2025-09-11 14:07:52作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 9月10日，棉花期货主力合约收跌0.18%至13855.0元。 资金流向 9月10日收盘，棉花期货资金整体流出849.39万元。 现货市场 09月10日，全国3128皮棉到厂均价15220元/吨，涨20.00元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格21555元/吨，平;纺纱利润为-1187元/吨，跌22.00元/吨;原料棉花价格微涨，纺企纺纱即期利润小幅增加。 后市展望 本周部分絮棉轧花厂陆续开秤，不过絮棉与纺棉定价方式不同，仍需关注机采籽棉收购情况，新棉收购驱动仍难明确，不过短期上下空间或均不大，需求端下游起色幅度也不足，下游对传统旺季信心不足。综上，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市后相对承压。 研报正文研报正文 【行情分析】 本周部分絮棉轧花厂陆续开秤，不过絮棉与纺棉定价方式不同，仍需关注机采籽棉收购情况，新棉收购驱动仍难明确，不过短期上下空间或均不大，需求端下游起色幅度也不足，下游对传统旺季信心不足。综上，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市后相对承压。 【基本面消息】 USDA：截止8月31日，美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为90%，较去年同期慢4个百分点;近五年同期平均水平在93%，较近五年同期平均水平慢3个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花吐絮率为28%，较去年同期慢7个百分点;近五年同期平均水平在30%，较近五年同期平均水平慢2个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为51%，较去年同期高7个百分点，较五年均值高8个百分点。美棉生长进度维持同比偏慢，但比较稳定。优良率环比回落，但仍高于近年均值。主产区天气向好，干旱指数偏低。 USDA：截止8月28日当周，2025/26美陆地棉周度签约5.56万吨，环比增37%，同比增81%，其中越南签约2.49万吨，印度签约1.22万吨，中国0.8万吨;2026/27年度美陆地棉周度无新增签约;2025/26美陆地棉周度装运3.51万吨，环比增37%，同比增7%，其中越南装运1.88万吨，巴基斯坦0.4万吨。 国内方面： 截至9月10日，郑棉注册仓单5322张，较上一交易日减少137张;有效预报0张，仓单及预报总量5322张，折合棉花21.29万吨。 09月10日，全国3128皮棉到厂均价15220元/吨，涨20.00元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格21555元/吨，平;纺纱利润为-1187元/吨，跌22.00元/吨;原料棉花价格微涨，纺企纺纱即期利润小幅增加。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种棉花所属公司：广发期货