2025年全球并购趋势与风险

全球并购市场在2025年面临着诸多挑战和机遇。贸易紧张局势的加剧导致并购活动放缓，但同时也催生了新的趋势和策略。

并购驱动因素和关税不确定性： 虽然年初市场对并购复苏抱有希望，但美国在4月2日宣布征收广泛关税，导致全球贸易紧张局势升级，打乱了市场预期。超过三分之二的受访者表示，贸易紧张局势导致他们的并购需求下降。然而，一些企业将当前的低估值视为机会，继续积极寻求目标公司。

区域合作加强： 亚洲地区，特别是东南亚国家联盟（ASEAN）内部的合作正在加强，企业将更多目光投向区域内机会。与此同时，欧洲市场预计将出现并购活动增长，企业正在利用当前的低估值环境进行投资。

并购类型和行业趋势： 国内战略收购者预计将成为2025年最活跃的收购方，尤其是在新兴市场。私募股权（PE）买家预计将非常活跃，尤其是在南亚和东南亚地区。工业和技术行业预计将出现最多的跨境并购活动。人工智能（AI）的快速发展和数字化转型将成为并购的重要驱动力，尤其是在金融服务、生命科学和医疗保健以及制造业领域。

融资条件： 预计2025年获取并购融资将变得更加困难，私募信贷的使用将大幅增加，尤其是在经济不确定性和政治动荡的市场。现金储备和股权资本也将继续发挥重要作用。

监管和并购障碍： 数据保护和反垄断法规被认为是影响并购活动的两个主要监管领域。美国对反垄断的担忧尤为突出，而欧洲则更关注ESG/气候变化法规的影响。供应链风险、当地经济风险和融资成本上升是完成并购交易的主要障碍。

并购策略： 收购者正在采取更加谨慎和动态的并购策略，专注于长期规划，并重新评估目标公司的估值。垂直整合、二级市场交易和技术人才收购也将成为重要的增长动力。