2024-2025年全球并购趋势

Sarah Doherty莫里斯·莫里斯西艾兹杰克调查方法报告贡献者基石合作伙伴和IMAP很高兴分享我们的2024-2025全球并购趋势研究的结果，深入洞察2024年整个并购市场活动情况，并对2025年的交易环境进行预测。通过这项研究，基石和IMAP跟踪了全球并购市场、当前经济环境以及并购顾问对未来2025年定价趋势和区域风险与机遇的预期。市场情报总监 sdoherty@capstonepartners.com卡尔·凯利IMAP项目管理员 ck@imap.com我们专有信息旨在为顾问、私募股权公司、战略收购方和各行各业的企业主提供对全球并购活动驱动因素的更深入洞察。通过在线调查收集五大洲的年度数据，本报告涵盖了当前经济环境如何影响全球范围内的并购活动。市场情报助理 ijack@capstonepartners.com市场情报副总监 mmorrissey@capstonepartners.com 关于本报告地理位置本报告结合了Capstone Partners深厚的投行知识，以及从分布在54个国家的100家参与IMAP并购顾问处获得的专有见解。调查问卷收集于2024年9月19日至2024年11月5日。注意：地理位置和行业覆盖范围并非相互排斥来源：Capstone Partners和IMAP我们2024年研究的受访者主要集中在欧洲，其次是北美和拉丁美洲 40%39%36%31%25%25%21%16%15%13%13%11%9%9%行业覆盖细分行业覆盖工业与制造消费者与零售商业服务科技、媒体和电信医疗保健运输、物流与供应链建筑材料和建筑服务农业能源与动力工业技术房地产金融科技与服务航天航空，国防，政府与安全教育与培训总回复份额。 尽管并购市场在2024年初起步缓慢，但到年底已出现明显的复苏迹象。最终，IMAP交易员在2024年成功完成了252笔并购交易，价值超过300亿美元，此外还有60笔债务咨询交易，价值超过40亿美元，这标志着该机构又在中端市场取得了强劲的业绩表现。随着经济状况的改善和市场信心的增强，最新证据表明并购市场可能已经达到了转折点。在2024年的最后一个季度，主要央行降息了利率，预计2025年还将有更多的降息。然而，在本报告付印之际，通货膨胀似乎也触及了周期性低点并开始再次逐渐回升至3% - 由疫情时代的停工造成的失衡需要一段时间才能恢复均衡。与此同时，唐纳德·特朗普重新当选美国总统导致NFIB中小企业信心指数大幅反弹，但也导致了贸易政策不确定性的衡量指标。因此，动物精神高涨，但这仍然是一个充满挑战的环境。交易员们对2025年交易流量反弹有很高的期望。79%的受访顾问预计2025年交易流量将增加，这显著高于50%的预期。2025年中场市场并购活动的展望总体积极，这一点反映在我们于去年第四季度联合IMAP和美国Capstone Partners（IMAP的美国合作伙伴）进行的这项涵盖54个国家100位资深交易员的广泛全球调查中。在过去的几年里，高通胀和利率、紧张的融资环境、低企业信心和对经济衰退的担忧等外部不利因素，在2021年新冠疫情后复苏之后，抑制了并购交易活动。这些因素反过来导致了一系列公司层面的问题，如未达收入预期和支持不了估值预期，这导致了交易关闭延迟，以及顾问们迫切地应用创新的交易结构来完成任务。 这些只是我乐于作为本报告一部分与您分享的许多信息中的一小部分。调查中的所有发现都源于活跃的交易管道和开放的合作关系，并基于直接参与市场交易的交易员在本地市场专业知识和深入行业知识的基础之上。本次调查反映了未来巨大的机遇。我为我们的800多名专业人员和支持人员感到无比自豪——我们将继续适应不断变化的环境，为客户和合作伙伴提供服务，并确保他们取得持久成功。并购交易倍数也可能在2025年上升，46%的顾问预计2025年估值将较2024年温和上涨。毫不奇怪，就像2024年一样，金融科技、医疗保健、技术和航空航天/国防行业预计将在2025年实现尤吉斯·V·奥尼乌纳斯<think>Okay, the user wantsme to translate "IMAP Chairman" into simplified Chinese, keeping the formula notation the same. First, Ineed to make sure Iunderstand the term "IMAP Chairman". IMAP is the Internet Message Access Protocol, so maybe it's a title or position related to that. The translation should be accurate.Let me break it down."Chairman" in Chinese is usually "主席" fora chairman of a company or organization.But since it's "IMAPChairman", maybe it's a specific positionwithin an organization related to IMAP. However, the user mentioned keeping the formula notation unchanged, which might mean that "IMAP" should stay as is, not translated.So, the main part is "Chairman". Translating that to Chinese would be "主席". But Ineed to check if there's a standard title fora chairman in a specific context. For example, in some organizations, they might use"主席" or "主席团主席" depending on the st预计2024年将有所增长。这部分的驱动力在于私募股权投资者作为收购方和投资组合公司卖方的预期中且备受期待的回归。但继任计划和行业整合将继续是塑造2025年并购格局的主要力量。此外，随着买家变得更加谨慎，对财务可见性和经常性收入的关注仍将是收购策略的核心。 最高的平均倍数。 美国北美洲爱尔兰德国肯尼斯·瓦西克“一个稳定的经济发展和不断下降的通货膨胀和利率应该改善杠杆融资条件，并使更多私募股权交易成为可能。能源价格发展、德国工业参与者相对竞争地位的恶化以及劳动力市场短缺仍然是风险。”卡sten莱曼 联合创始人 IMAP德国理查德·坦尼管理总监，关键资本 - IMAP爱尔兰存在与税改相关的风险，然而，也存在进行更多并购活动的潜在需求。经过两年私募股权持币观望，大量现金沉淀，私营企业主想要退出，因为竞争太难了。投资银行顶点伙伴公司联席主管- IMAP 美国泰德·波克 董事总经理 盈峰资本- IMAP 美国动荡的并购市场增加了对能够驾驭复杂交易的专业并购顾问的需求。买方越来越认识到其中存在良好价值，并正在寻找以合理估值扩大和提高其核心业务的机会。IMAP 顾问 2025 年并购市场展望问题：2025年，贵公司的并购市场和母国的风险和机遇有哪些？来源：Capstone Partners & IMAP 2024-2025全球并购趋势调查，总样本量（N）：100 拉丁美洲墨西哥中东亚洲阿拉伯联合酋长国巴西印度Olivier Tricou 阿拉伯地区IMAP总经理鉴于公共市场估值丰厚且流动性高，我们看到了多个融资机会以及股东退出的机会。继承问题将继续推动并购，特别是在制造业领域。中东地区的并购市场活动十分活跃，主要是由海湾合作委员会（GCC）国家的主权财富基金（SWFs）推动的。这些基金继续其经济多元化的战略，关注石油和天然气以外的领域，例如绿色能源、医疗保健和技术。问题：2025年，贵公司的并购市场和母国的风险和机遇有哪些？来源：Capstone Partners & IMAP 2024-2025全球并购趋势调查，总样本量（N）：100巴西的并购市场受到基本利率重新上调的负面影响，原因是政府预算赤字增加带来的风险加大。普拉文·奈尔 执行董事 IMAP印度近岸外包对经济前景充满希望，但2025年的展望取决于特朗普政府即将到来的新政府是否会确认其关于关税和外贸宣布的措施。马塞洛·德·福尔贝斯·克尼西 伙伴 巴西帕尔 - 巴西IMAPIMAP 顾问 2025 年并购市场展望吉尔伯托·埃斯科贝多 PartnerSerficor - IMAP墨西哥 01. 并购市场条件 58%19%51%(-11%)15%(-6% 同比下降)市场/经济不确定性通货膨胀率环境(-8%)地缘政治环境尽管全球并购市场的交易活动持续受到外部因素挑战，但在2024年，运营问题日益阻碍交易达成。值得注意的是，超过一半的受访顾问表示，卖方过高的估值预期（60%）和未达成的收入预测（55%）导致2024年交易达成延迟，同比分别上升2%和6%。此外，并购顾问日益将交易达成挑战归因于(+11%)缺乏积极买家其他提到的挑战政治担忧 汇率风险 利率 估值担忧2024年交易关闭因运营挑战日益延误7顶点合作伙伴 & 全球并购2024-2025的趋势7%(+3%)监管环境问题：什么因素在2024年最多延迟或抑制了并购交易完成？请选择所有适用的选项。来源：Capstone Partners & IMAP 2024-2025全球并购趋势调查，总样本量（N）：100 60%27%(-1%)15%外部挑战运营挑战客户浓度(+6%)收益质量延迟盈利质量延迟（同比+6%）和管理团队薄弱（同比+7%）。外部挑战对交易关闭的影响在2024年已基本消退，除非缺乏有积极性的买家（同比+11%）。然而，买家的积极性通常很大程度上取决于市场上推出的资产质量。具有强大领导团队和财务状况的企业继续引发战略买家和财务买家的收购兴趣。(+2% 同比增长)过度估值期望 55%21%2%(-1%)地理集中(+6%)未达收入预期(+7%)管理团队薄弱 202338%5%57%相对更广泛的并购市场，中端市场交易活动表现更优保持对齐表现不佳在2024年的最后几个季度，正如所注意到的Capstone的资本市场更新行业继续在中等市场表现中发挥关键作用。2024年的明显赢家包括消费品与零售、金融科技与服务、医疗保健和工业技术行业，其中每个垂直领域的多数顾问报告称，中等市场并购的表现优于整体活动。问题：2023/2024年，您如何看待中市场交易活动与整体并购市场的表现？来源：Capstone Partners & IMAP 2024-2025全球并购趋势调查，总体样本量（N）：100，1002024年，中市场并购活动与整体市场相比持续保持强劲。值得注意的是，88%受访的投资银行家表示，中市场交易表现优于或与整体市场持平。尽管报告在中市场表现优异的顾问比例同比减少了13%，但该市场的交易活动开始出现回升。中场市场交易活动追踪整体市场 202444%12%44% 20232024202528.6%51.0%0%20%40%60%80%总顾问中预测并购交易量增加的比例按地区划分的并购市场增长顾问占比预测北美洲拉丁美洲emea亚洲随着并购活动可能在2024年接近或达到低谷，被调查的大部分（79%）顾问预计2025年的交易量将增加。这标志着同比增长28%，与2023年的预测相比增长了50.4%。投资银行对并购活动的乐观情绪在很大程度上得到了私募股权收购者的回归的支持，其中许多收购者在2024年上半年被搁置，等待利率 cuts。虽然顾问对2025年的预测交易活动很大程度上取决于其运营地区，每个地区调查的大多数投资银行家预计并购活动将增加。值得注意的是，北美洲几乎所有（97%）调查的投资银