棕榈油：美国生柴政策及中东地缘均有利好 豆油：震荡上行

豆油：震荡上行李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价 ( 日 盘 ）涨 跌 幅收 盘 价 （ 夜 盘 ）涨 跌 幅元/吨8,5180.85%8,5280.12%元/吨8,0841.40%8,0980.17%元/吨9,7031.25%9,683-0.21%林吉特/吨4,1010.86%4,1010.02%美分/磅55.26-0.18%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓持 仓 变 动手655,571-208528512,3609,252手427,31115,543585,38419,515手432,529-56,338388,83825,904单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨前 一 交 易 日前 两 交 易 日42401301241,1851,137-434-4747058206现 货 基 差40150-5282现 货 价 格9,75099547价 格 变 动8,800-108,290 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2键商品的需求预计不会直接受到影响，因它们是必需品，但航运路线中断将导致出口成本飙升。航运公司现在被迫避开高风险区域，选择更长的替代航线，或在安全港口卸货后再通过陆路运输，从而推高成本。伊朗与以色列发生冲突时，运往该地区的货物物流成本将上升。运输成本可能上涨至原来的三倍。据外媒报道，印度安得拉邦首席部长钱德拉巴布·奈杜(N Chandrababu Naidu)呼吁内政部长阿米特·沙阿(Amit Shah)重新考虑降低毛棕榈油进口税的决定。几位部长级官员组成的代表团周二向内政部长提交了CM Naidu的正式信函，呼吁重新考虑撤销中央政府最近将毛棕榈油进口关税降低10%的决定。Naidu在信中强调，在种植旺季宣布减税，可能会严重破坏国家食用油-油棕榈任务(NMEO-OP)计划的成功，并损害农民收入。Naidu解释说：“这一决定虽然可能是为了解决短期问题，但会严重破坏印度政府和包括安得拉邦在内的各邦在NMEO-OP计划下促进油棕种植的长期愿景和努力。”安得拉邦占印度油棕榈种植总面积的50%以上，有17.4万农民在24.9万公顷的土地上种植油棕。Naidu称，该邦已经实现了67727公顷的油棕种植面积，今年的目标是再增加5万公顷。据外电消息，四位贸易消息人士表示，受马来西亚基准棕榈油价格突然飙升影响，印度炼厂取消了原定于7-9月交付的6.5万吨毛棕榈油(CPO)订单。7月交付到印度的毛棕榈油报价约为每吨1,070美元，而一个月前的价格为1,020-1,030美元。植物油经纪公司Sunvin Group首席执行官Sandeep Bajoria表示，尽管订单取消，但印度进口量在未来几个月有望回升。此前，印度近几个月进口量远低于平均水平，导致库存下降。一位驻吉隆坡的棕榈油生产公司贸易商表示，自印度上个月将原棕榈油进口关税减半以来，印度的采购势头有所增强，但取消订单扰乱了这一势头。据外电消息，行业分析师称，预计美国2025/26年度大豆产量料为1.18亿吨，略高于此前预估，尽管夏季中期天气前景仍然相当黯淡。美国农业部在6月供需报告中称，美国2025/26年度大豆产量料为1.181亿吨。此前有调查显示，分析师平均预计美国2025/26年度大豆单产料为每英亩52.5蒲式耳，产量料为43.4亿蒲式耳。预计美国今年大豆种植面积料为8,400万英亩，较上年度下降3.4%，较美国农业部3月种植意向报告中公布的预估值高出50万英亩。USDA出口销售报告前瞻：行业分析师的调查结果显示，截至6月12日当周，美国大豆出口销售料净增0-60万吨。其中2024/25年度料净增0-40万吨，2025/26年度料净增0-20万吨。美国豆粕出口销售料净增15-45万吨。其中2024/25年度料净增15-35万吨，2025/26年度料净增0-10万吨。美国豆油出口销售料净增0-3.2万吨。其中2024/25年度料净增0-2.2万吨，2025/26年度料净增0-1万吨。据外电消息，行业分析师称，预计阿根廷2024/25年度大豆产量料为4,880万吨，略高于此前预估。天气预报显示，该国未来数日将更加干燥。尽管最近天气潮湿，但作物收获季已经接近结束。布宜诺斯艾利斯谷物交易所和罗萨里奥谷物交易所对阿根廷2024/25年度大豆产量预估值目前分别为5,030万吨和4,850万吨。阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至6月11日当周，阿根廷农户销售183.95万吨24/25年度大豆，使累计销量达到2134.75万吨。当周，本土油厂采购114.13万吨，出口行业采购69.82万吨。此外，阿根廷农户销售2.36万吨25/26年度大豆，使累计销量达到17.64万吨。当周，本土油厂采购2.36万吨，出口行业采购0万吨。当周所有年度大豆销售合计为194.15万吨，使累计销量达到6206.44万吨。截至6月11日，24/25年度大豆累计出口销售登记数量为388万吨，25/26年度大豆累计出口销售登记数量为0万吨。欧洲植物油和蛋白粕行业组织FEDIOL表示，5月，欧盟27国+英国的油菜籽压榨量为131.8万吨，4月为151.9万吨；5月大豆压榨量为133.2万吨，4月为132.8万吨。欧洲5月油籽压榨总量为305.3万吨，高于4月的317.9万吨。参与FEDIOL的企业的压榨量占到欧盟27国及英国大豆、葵花籽和油菜籽压 请务必阅读正文之后的免责条款部分榨总量(包括FEDIOL会员与非FEDIOL会员)的80%。据外电消息，两名资深议员表示，乌克兰议会拒绝了对油菜籽和大豆征收10%出口税的提议，称这可能会伤害农民利益并减少乌克兰农产品出口。德国农业合作社预测，该国2025年冬季油菜籽产量将同比增加8.1%，至392万吨。这高于该组织在5月所预估的382万吨。【趋势强度】棕榈油趋势强度：1豆油趋势强度：1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。版权声明本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。