铜期货日报

沪铜震荡上涨，基本面支撑较强

沪铜震荡上涨，尽管特朗普考虑打击伊朗导致原油价格大幅上涨，但市场避险情绪未见明显升温，黄金继续走弱，其他工业品大多上涨。美联储即将公布6月利率决议，预计将维持利率不变，但在原油价格上涨以及关税问题影响下，也难有明显的鸽派声明，短期宏观面仍偏弱。

现货端，国内升水下滑，仓单流出担忧令贸易商抢跑，且铜价上涨、下游需求淡季令盘面月间back结构收窄。LME市场库存再度转为去库200吨，但新加坡仓库继续累库1625吨，LME0-3back扩大至122，LME市场现货紧张加剧，令国内现货出口窗口进一步打开，C-L价差955。当前全球铜价依旧是沪铜<伦铜<COMEX铜，国内铜货源有望流向LME市场，因此预计国内现货也难出现明显宽松。在伦铜与沪铜均低库存的影响下，铜基本面支撑仍较强，维持逢低买入判断。

行业要闻

1. 紫金矿业集团股份有限公司与阿吉兰兄弟矿业公司新设合营企业案进入公示期，拟在沙特阿拉伯设立合营企业，从事与JabalSayid矿化带相关的潜在矿产储量（包括锌、铜和金）的勘探以及潜在开采业务。
2. 漆包线行业新增订单持续下降，行业步入淡季，市场活跃度降低，需求端持续萎靡，家电端口需求下滑尤为明显。
3. 印度Adani铜冶炼厂已于6月16日再次投料，但由于此前多次推迟投料导致其与南美的铜精矿原料供应长单有被取消风险，年产能为50万吨。

研究结论

维持逢低买入判断，铜基本面支撑仍较强。LME市场现货紧张加剧，国内现货出口窗口打开，但国内现货也难出现明显宽松。短期宏观面偏弱，但铜价仍有上涨空间。