- 近期要闻：中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税提振市场信心；五一小长假后生猪出栏积极性减弱，供需双减，现货价格短期震荡偏弱；生猪养殖利润维持偏低位，短期仍有利润，大猪出栏积极性短期尚好；五一节后猪肉需求短期转淡，生猪现货价格受供需双减影响震荡偏弱，下跌空间或有限；何时企稳需观察未来供应减少和需求回升情况。
- 利多因素：国内生猪存栏同比回落；国内生猪现货价格继续下跌空间或有限。
- 利空因素：国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期；生猪猪肉消费五一后进入淡季。
- 当前主要逻辑：市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
- 主要风险点：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压；国内猪肉消费信心不足，需求不旺。
- 生猪基本面分析：
- 供给端：
- 生猪存栏量环比减少，同比减少；能繁母猪存栏量环比变动不大，同比减少。
- 规模场存栏量各体重段均有所下降，90kg以上和150kg以上猪占比均有所下降。
- 猪肉进口量持续下降。
- 育肥成本持续下降。
- 饲料盈利预期维持高位。
- 生猪出栏量环比下降，出栏均重有所下降，出栏利润维持低位。
- 自繁自养及外购仔猪利润均维持低位。
- 猪牛肉价差持续扩大。
- 屠宰端：
- 毛白价差持续扩大。
- 白条均价和36城均价均有所上涨。
- 屠宰结算价和屠宰加工利润均有所上涨。
- 屠宰企业鲜销率下降，冻品库存率上升。
- 需求端：
- 猪粮比：猪粮比持续下降。
- 收放储：
- 生猪收储计划量和实际收储量均有所下降。
- 生猪放储计划量和实际放储量均有所下降。
- 生猪期货行情：
- 基差：现货升水期货。
- 库存：生猪存栏量和能繁母猪存栏量均处于相对高位。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
- 预期：本周猪价回归区间震荡格局；生猪LH2509：13600至14000附近区间震荡。
