热卷产业日报

核心观点与关键数据

• 宏观与产业情况：2025年5月中国粗钢产量8655万吨，同比下降6.9%；钢材产量12743万吨，同比增长3.4%。1-5月粗钢产量同比下降1.7%，钢材产量同比增长5.2%。充电基础设施建设持续高速增长，截至5月累计突破1440万台，同比上升45.1%。
• HC主力合约：周二HC2510合约减仓整理，主力合约收盘价3,093元/吨，持仓量1522669手，前20名净持仓119,736手，基差117元/吨，较前一交易日扩大11元。
• 供需情况：热卷周度产量小幅下调至324.65万吨，产能利用率82.94%，厂库和社库变化较小，总库存增加4.59万吨。表需维持在320万吨附近，终端需求韧性较强。
• 库存与开工：国内铁矿石港口库存增加106.45万吨至13933.14万吨；样本焦化厂焦炭库存下降1.03万吨至87.16万吨；钢厂焦炭库存下降3.22万吨至642.73万吨；钢坯库存下降4.83万吨至62.62万吨；高炉开工率83.39%，产能利用率90.56%。
• 下游需求：汽车产量和销量分别增长2.98%和9.67%，但空调、家用电冰箱和洗衣机销量分别下降287.89万台、120.45万台和135.12万台。

研究结论

• 市场走势：HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近，红柱缩小，短线或维持区间震荡，需注意节奏和风险控制。
• 供需平衡：热卷产量维持在相对高位，终端需求韧性较强，表需支撑明显，但需关注伊以冲突对黑色系市场的影响。
• 操作建议：短线维持区间震荡，注意风险控制。

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