螺纹钢、热卷产业风险管理日报

2025/08/15 【核心矛盾】 煤矿安全会议后，市场因会议内容不及预期，叠加焦煤限仓消息，致使焦煤炒作情绪降温，进而带动黑色板块回调。基本面方面，本周五大材呈现供增需减态势，库存累积速度加快，其中螺纹表现偏弱、热卷相对较好，卷螺差因此进一步扩大，钢材自身基本面虽显走弱，但总体库存处于低位，低价买盘支撑尚可，下游承接力仍在，市场抛压有限。宏观层面，美国PPI大超预期，使得降息预期有所回落。综合来看，短期市场乐观情绪降温，螺纹近月合约面临仓单压力，钢材累库加速，盘面承压；不过，供应收缩预期仍存，钢材总库存不高，下方空间亦有限，预计短期内盘面呈现震荡偏弱。 【利多解读】 1、煤矿以及钢铁端反内卷预期仍难证伪2、钢厂在手订单较好，整体库存不高，市场抛压不大3、铁水高位运行，成本支撑尚存 【利空解读】 1、出口利润不佳，出口新接单走弱 2、钢材总库存累计加速3、螺纹10合约上仓单量较大4、制造业、基建投资双转负