宏观面,市场避险情绪减弱,中国5月社零和工业增加值增长强劲,但房地产开发投资下降。基本面,印尼PNBP政策推高镍资源成本,镍矿供应偏紧;冶炼端部分工厂减产,下游不锈钢利润压缩,300系转产;新能源汽车需求爬升但影响有限。供需两弱下国内库存下降,海外库存持稳。技术面持仓增量空头偏强,预计震荡偏弱。操作建议暂时观望或轻仓做空,重点关注镍矿供应和下游需求变化。
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