人形机器人行业专题研究周报：人形机器人催化不断，短期回调不改长期趋势

行情回顾

2025年6月9日至2025年6月13日，人形机器人指数下跌1.64%，同期沪深300上涨0.01%，上证综指上涨0.02%，深成指下跌0.25%。涨幅前五的公司为金力永磁（+11.21%）、襄阳轴承（+9.25%）、弘讯科技（+8.46%）、埃夫特-U（+5.67%）、胜宏科技（+4.9%）；跌幅前五的公司为中马传动（-10.7%）、得润电子（-6.79%）、韦尔股份（-5.96%）、绿的谐波（-5.92%）、江苏北人（-5.8%）。

产业动态

• 特斯拉Optimus机器人项目负责人米兰·科瓦奇将离职，由Ashok Elluswamy接手，并宣布到今年年底工厂将拥有“数千台”Optimus机器人。
• 埃斯顿酷卓发布第二代人形机器人CODROID02，实现全身所有关节的运动能力，提升复杂场景下的灵活性与适应性。
• “行者二号”人形机器人在线上开售，分为标准版X2和旗舰版X2Pro，价格分别为16.98万元和24.98万元。
• 全球首个具身智能机器人4S店即将亮相，落地北京市机器人产业园。
• 工信部、民政部发布通知，开展智能养老服务机器人在养老服务领域的应用和试点工作。
• RedwoodAI推出具身智能模型Redwood，专为人形机器人量身定制的视觉语言转换器，执行端到端的移动操作任务。

公司动态

• 银轮股份拟出资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司。
• 金力永磁获得中重稀土相关物项出口许可证。
• 天准科技推出人形机器人大脑控制器，已获得多家人形机器人公司的订单。
• 北自科技与北京星动纪元科技有限公司签署战略合作协议，围绕人形机器人在智能物流场景的应用开展合作。
• 雷迪克拟收购深圳市精展传动科技有限公司等公司股权。

投资建议

• 人形机器人板块短期回调，进一步下行风险有限，行业进入“技术突破→量产降本→场景渗透”的黄金周期，维持行业“推荐评级”。
• 建议围绕高价值量的零部件（丝杠、传感器、电机及减速器等）、有望场景落地的方向（家庭服务、极限作业、医疗康复、智慧物流等）、政策催化下的并购重组标的进行投资。
• 个股方向可关注特斯拉链、宇树链、华为链、智元链、乐聚链、小米链、重组预期等公司。

风险提示

• 技术迭代风险、量产进度不确定性、估值风险、政策风险、数据来源错误风险。

重点关注公司及盈利预测

• 重点关注公司包括双环传动、中坚科技、中大力德、兆威机电、富临精工、蓝思科技、拓斯达、卧龙电驱、恒立液压、拓普集团、绿的谐波、埃夫特-U、道通科技、奥比中光-UW、峰岹科技、禾川科技、五洲新春、鸣志电器、北特科技等。