纯苯苯乙烯周报：方向仍系于原油

苯乙烯的逻辑17纯苯、苯乙烯月度供需平衡表3204 下游市场及终端行业的逻辑03 24 石油苯检修：本周湖南石化、天津石化裂解等装置重启。浙石化二期重整和乙烯装置或推迟检修。加氢苯检修：本周盛源宏达、迁安九江、薛城能源、河南首创等共58万吨装置重启。企业名称产能（万吨）检修天数停车时间开车时间6月7月金陵石化重整23472025/6/152025/7/310.951.92恒力裂解16322025/5/132025/6/130.57燕山石化裂解+重整2910万吨裂解关停2025/5/202025/7/82.421.25鲁清石化裂解12602025/5/252025/7/231.000.76中化弘润17722025/5/212025/7/311.421.42齐润石化6482025/5/242025/7/100.500.16天津石化裂解16.4562025/4/202025/6/140.63福海创重整+歧化30612025/6/12025/7/312.502.50盛虹炼化36332025/5/82025/5/310.89东明石化重整20622025/7/12025/8/311.67福佳大化重整35622025/7/12025/8/312.92东营威联化学30312025/7/12025/7/312.55齐鲁石化重整10562025/6/62025/7/310.660.83天津石化重整+歧化18622025/7/12025/8/311.501.50检修损失量合计（万吨）16.8717.88 亚洲芳烃装置运行情况：日本出光一套8万吨歧化产能因故停车，另一套25万吨产能计划6-8月检修。日本ENEOS一套7.5万吨重整产能和三菱21万吨裂解产能计划5月中旬检修2个月，ENEOS另一套17万吨重整计划6-8月检修，ENEOS一套9万吨歧化装置于5月下旬计划外停车。马来西亚一套重整（约19万吨纯苯）于6月上旬提前一个月重启。7数据来源：卓创资讯、华瑞资讯、国联期货研究所企业名称区域纯苯产能（万吨）2025年检修情况6月7月AromaticsMalaysia(Petronas)Kerteh, Malaysia194月底停车，6月上旬重启0.31jg summitBataan, Philipinnes10或长期关停0.83Lotte ChemicalDaesan-Honam24计划4月中-6月中停车检修0.99Idemitsu KosanChiba33计划4月中-6月检修2.75Lotte ChemicalDaesan-Honam22裂解检修4月中旬到6月中旬0.90Gs Caltex CorpYeosu, South Jeolla40重整装置于2月7日停车检修，计划检修至6月中重启1.64SK蔚山15从4月中旬到8月初对其蔚山重整检修1.251.25ENEOS CorporationIchihara, Chiba7.5重整预计5月中旬起检修2个月0.630.21Sendai, Miyagi17重整预计6月起检修2个月1.421.42仙台9歧化计划6-7月检修0.750.75Mitsubishi ChemicalKurashiki, Okayama21裂解预计5月中旬起检修2个月1.750.86TPPICondensate50重整+歧化5月中旬起检修25天1.37Idemitsu KosanTokuyama25重整计划6-8月检修2.082.08Ichihara, Chiba8重整/歧化于5月19日因故障停车0.670.67检修损失量合计（万吨）18.369.40 海外芳烃供需变化：亚洲（除中国外）芳烃开工率因前期检修装置集中重启而回升，但韩国歧化利润已经亏损。美国埃克森得州两套52.5万吨的歧化装置计划6月进一步降负，但美国苯乙烯大装置意外停车导致需求减少得更多。欧洲6月苯乙烯及苯酚装置均有重启计划，化工需求回升支撑欧洲苯价格。数据来源：钢联隆众资讯华瑞资讯国联期货研究所8亚洲（不含中国）二甲苯开工率单位（%）亚洲（不含中国）纯苯开工率单位（%）亚洲（不含中国）甲苯开工率单位（%）亚洲PX开工率单位（美元/吨） 本周石油苯生产毛利周环比-26元/吨，处于近五年同期最低水平；石油苯产能利用率为率79.40%（+2.25），处于近五年同期偏高水平。加氢苯生产毛利周环比约-92元/吨，开工率为67.10%（+5.9），处于近五年同期偏高水平；下周宁夏同德爱心10万吨装置计划重启，预计开工率小幅回升。数据来源：钢联隆众卓创红桃3国联期货研究所9石油苯周度开工率单位（%）加氢苯周度开工率单位（%）石油苯日度生产毛利单位（元/吨）粗苯加氢精制日度生产毛利单位（元/吨） 国内纯苯进口利润周环比+25.28元/吨，远月进口窗口接近打开；韩国6月1日至6月10日共出口8.24万吨纯苯，较上月下旬+0.85万吨，其中出口至中国大陆约7.04万吨，较上月下旬-0.36万吨，韩国苯被中国台湾地区苯乙烯装置重启而分流。韩国芳烃装置目前来看均将按计划重启，本月出口量或继续回升。预计6月我国纯苯进口量将回升至50万吨左右。纯苯美欧套利窗口打开，美亚套利窗口关闭。数据来源：钢联隆众海关总署国联期货研究所10纯苯月度进口量单位（万吨）纯苯N+1月进口利润单位（元/吨）韩国纯苯月度出口分析单位（万吨）韩国纯苯出口至美国的月度量单位（万吨） 6月6日当周，EIA原油去库-364.4万桶（预期-196），库欣原油去库-40.3万桶，SPR补库+23.7万桶。大类汽油累库+150.4万桶（预期+85.3），成品汽油累库+10万桶，调油料累库+180万桶。炼厂开工率回升至94.3%（预期93.6%）。美原油表需回升并去库，或反映炼厂进料增加。成品汽油表需回落、库存持平，或反映终端需求走弱。美国汽油裂解价差周环比+0.19美元/桶。数据来源：钢联隆众WIND EIA国联期货研究所11美国日度汽油裂解价差单位（美元/桶）EIA:成品油:汽油库存单位（千桶）美国调油混合料（芳烃、丁烷、重整油、烷基化物等）库存单位（千桶）美韩日度纯苯价差单位（美元/吨）库欣地区原油库存单位（千桶）美国取暖油库存单位（千桶） 亚洲甲苯调油辛烷值价差周环比回升，处于近五年同期中位水平；国内甲苯歧化利润周均值环比-1.74美元/吨，处于近5年同期中位水平；韩国甲苯歧化价差周均值环比约+10.21美元/吨，处于近5年同期较低水平；美国甲苯歧化价差周均值环比+14.97美元/吨，处于近5年同期较低水平。美、欧、韩国歧化装置亏损。数据来源：钢联隆众国联期货研究所12韩国日度甲苯歧化价差单位（美元/吨）中国日度甲苯歧化利润单位（美元/吨）亚洲日度甲苯调油辛烷值价差单位（美元/吨）美国日度甲苯歧化价差单位（美元/吨） 苯酚方面，扬州实友20万吨装置于6月13日检修一个月；下游双酚A开工率回升、毛利回落，环氧树脂毛利和开工率回落，PC毛利和开工率回升。己内酰胺方面，本周因神马装置问题导致开工率和库存大幅回落，下周永荣、申远等多套装置有重启或提负计划，开工率将回升；PA6亦因神马装置问题库存大幅减少，终端锦纶丝库存仍处于高位。数据来源：钢联隆众卓创红桃3国联期货研究所13苯酚日度生产毛利单位（元/吨）己内酰胺日度生产毛利单位（元/吨）己内酰胺周度库存单位（万吨）苯酚周度开工率单位（%）苯酚周度库存单位（万吨）PA6工厂库存平均可用天数单位（天） 苯胺方面，本周南京化工10万吨装置于6月1日到6月16日检修，江苏富强10万吨装置短停三天。金茂铝业6万吨装置计划6月下旬重启。己二酸方面，本周神马装置降负，导致整体开工率回落，毛利持稳，厂内库存持稳。数据来源：钢联隆众卓创红桃3百川盈孚国联期货研究所14己二酸工厂库存单位（万吨）苯胺产能利用率单位（%）己二酸产能利用率单位（%）己二酸生产毛利单位（元/吨）纯苯五大下游加权开工率单位（%）苯胺生产毛利单位（元/吨） 截至6月9日，隆众口径纯苯华东港口库存为14.9万吨（+0.4），提货量约2.75万吨（-0.95）；截至6月11日，卓创口径纯苯库存为14.75万吨（+0.55），提货量为3.7万吨（+1.1）。纯苯山东→华东的套利窗口关闭。根据隆众、卓创船期预报，6月9日-6月15日，纯苯华东到港预报约1.1万吨，预期下周华东港口纯苯或去库1万吨以上。数据来源：钢联隆众卓创红桃3国联期货研究所15纯苯华东-山东价差单位（元/吨）纯苯周度港口库存单位（万吨）纯苯周度提货量单位（万吨） 五大下游合计对纯苯消耗减量约0.98万吨，除苯乙烯外其他下游加权毛利亏损加深。原油价格快速上涨的过程中，纯苯的相对估值或被压缩。数据来源：钢联隆众卓创红桃3国联期货研究所16纯苯日度华东现货主流价单位（元/吨）纯苯现货、纸货月间结构单位（元/吨）亚洲日度纯苯-石脑油价差单位（美元/吨）EB-BZ纸货当月下价差单位（元/吨） 苯乙烯的逻辑02 国内方面，本周宁波大榭重启，宁波科元一套15万吨装置阶段性停车、弘润12万吨装置于6月初停车两周。山东玉皇一套25万吨装置计划8月重启。宝来35万吨装置或于6月中旬检修20-30天左右。恒力装置下周重启。海外方面，荷兰壳牌55万吨装置和法国68万吨装置6月上旬已重启。荷兰科思创68万吨装置本有计划在6月中旬重启，但目前听闻重启失败。西班牙45万吨PO/SM装置在4月28日停电后6月初重启。捷克Kralupy17万吨因原料问题自5月停车至今。日本旭化一套39万吨装置于5月10日-7月20日检修。加拿大壳牌一套45万吨装置5月上旬短停7天后重启失败，现计划7月初重启。美国英力士得州一套77万吨苯乙烯装置于5月下旬预期外停车。台化一套25万吨装置于5月底再度关闭。数据来源：隆众卓创国联期货研究所18省份企业/装置名称生产工艺产能（万吨）起始日结束日(预计）备注6月7月湖南巴陵石化乙苯脱氢法（一体）122025/4/202025/6/20计划内检修0.66江苏盛虹PO/SM联产法452025/3/32025/6/10利润性检修1.23天津中沙天津C8抽提3.52025/4/202025/6/6计划内检修0.06大连大连恒力乙苯脱氢法（一体）722025/5/142025/6/15计划外检修2.56浙江浙石化一期乙苯脱氢法（一体）602025/5/182025/6/20计划内检修3.29河北河北旭阳乙苯脱氢法（非一体）302025/6/202025/7/20计划内检修0.821.64浙江宁波大榭乙苯脱氢法（一体）282025/6/12025/6/7计划外检修0.54辽宁省宝来石化乙苯脱氢法（一体）352025/6/172025/7/7计划外检修1.250.67山东弘润石化乙苯脱氢法（一体）122025/6/12025/6/14计划外检修0.46检修损失量合计（万吨）11.683.98 本周国内苯苯乙烯产量约33.81万吨（+0.7），产能利用率约73.81%（+1.52），处于近五年同期偏高水平。后期供应或延续回升。本周欧洲苯乙烯毛利小幅回落，美国苯乙烯毛利小幅回落，苯乙烯的开工率上周因大装置停车回落至40%-50%，远低于5月初近75%-80%的开工率。数据来源：钢联隆众国联期货研究所19苯乙烯日度开工率单位（%）苯乙烯周度产量单位（吨）欧洲乙苯脱氢生产毛利（美元/吨）美国乙苯脱氢生产毛利（美元/吨） 苯乙烯一体化毛利周均值环比约+283元/吨，处于近5年同期中位水平；PO/SM装置毛利周环比约+133.6元/吨，处于近五年同期较低水平；非一体化装置毛利周均值环比约+87.5元/吨，处于近五年同期较高水平。数据来源：钢联隆众国联期货研究所20苯乙烯乙苯脱氢非一体（老旧）生产毛利单位（元/吨）苯乙烯乙苯脱氢非一体（改良）生产毛利单位（元/吨）苯乙烯乙苯脱氢一体化装置生产毛利单位（元/吨）苯乙烯PO/SM联产法装置生产毛利单位（元/吨） 本周隆众口径苯乙烯样本企业工厂库存约为18.46万吨（-0.68），华东港口库存为8万吨（-0.