纯苯苯乙烯周报：下游淡季表现仍偏弱

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 EB港口到港及提货：华东苯乙烯到港量3.30万吨（-0.65）；华东苯乙烯港口提货量4.68万吨（+0.37）。EB供应：苯乙烯工厂开工率68.29%（-0.56%），其中：华东苯乙烯开工率64.14%（+0.00%），山东苯乙烯开工率63.18%（+0.18%），华南苯乙烯开工率72.14%（-5.32%）。 EB下游开工及成品库存：EPS开工率53.77%（-2.59%），PS开工率58.30%（-0.70%），ABS开工率70.53%（+2.23%），UPR开工率36.00%（-1.00%），丁苯橡胶开工率80.54%（+0.17%）；EPS样本企业库存34700吨（-400），PS样本企业库存90610吨（-740），ABS样本企业库存260000吨（+0），丁苯橡胶样本企业库存18600吨（+300）。 EB库存：苯乙烯华东港口库存146800吨（-13800），苯乙烯工厂库存178510吨（+2345）。 纯苯库存及供应：纯苯华东港口库存26.00万吨（+3.60）。纯苯开工率75.11%（-0.17%），加氢苯开工率52.94%（-2.14%）。 纯苯下游（非苯乙烯）：己内酰胺开工率74.57%（-4.58%），酚酮开工率79.50%（-2.50%），苯胺开工率75.94%（-1.29%），己二酸开工率59.20%（-0.80%）。 CPL产业链：己内酰胺CPL开工率74.57%（-4.58%），CPL工厂库存2.55万吨（-0.15）；PA6开工率75.82%（+1.54%），PA6常规纺工厂库存天数5.50天（+1.50天）；锦纶长丝开工率77.50%（+0.00%），锦纶长丝工厂库存天数31.00（-1.00天）。 酚酮产业链：酚酮开工率79.50%（-2.50），江阴苯酚港口库存1.05万吨（+0.20），江阴丙酮港口库存2.35万吨（-0.05）；双酚A开工率68.87%（+1.59）；PC开工率79.72%（-0.12），环氧树脂开工率50.76%（+0.12）。 苯胺产业链：苯胺开工率75.94%（-1.29）；聚合MDI开工率78.00%（-4.00），聚合MDI工厂库存5.30万吨（-0.20），纯MDI开工率78.00（-4.00），纯MDI工厂库存0.15万吨（+0.05）。 己二酸产业链：己二酸开工率59.20%（-0.80）；氨纶开工率83.50%（+3.50），氨纶工厂库存天数49.00天（+0.00）；PA66开工率67.24%（+0.11）；聚氨酯弹性体开工率53.28%（-0.17）。 市场分析 纯苯方面。国内短期纯苯性现实到港压力大，港口库存加速累积；海外汽油裂解价差表现偏弱，但滞后传导至纯苯美韩地区价差仍有修复，市场关注韩国物流分流至美国的量级；纯苯国内开工下降，反映低利润下的减产。而国内纯苯下游提货仍偏弱，下游开工淡季持续走低，苯乙烯维持检修低负荷，CPL开工更是进一步下降至年底低位，虽然CPL库存压力缓解，但PA6及锦纶开工仍偏低；苯胺开工回落，MDI开工明显回落拖累；苯酚、己二酸开工再度回落。 苯乙烯方面，港口库存进一步回落，港口基差仍表现坚挺。苯乙烯维持低开工，港口延续去库，下游提货尚可，关注其淡季持货的积极性。下游开工淡季偏弱，淡季EPS开工再度回落且库存压力仍存，PS开工回落，ABS开工不高且库存压力持续。 策略 单边：无基差及跨期：EB2601-EB2602逢低跨期正套；BZ2603-BZ2605逢高反套 跨品种：EB2601-BZ2603逢低做扩 风险 油价大幅波动，俄乌冲突和谈进展 目录 一、纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期...............................................................................................5二、苯乙烯供应.........................................................................................................................................6三、苯乙烯下游需求...................................................................................................................................7四、苯乙烯库存.........................................................................................................................................9五、纯苯供应与库存.................................................................................................................................10六、纯苯下游需求....................................................................................................................................11 图表 图1：纯苯主力期货合约............................................................................................................................................................5图2：纯苯华东现货价................................................................................................................................................................5图3：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................5图4：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................5图5：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................5图6：苯乙烯主力合约................................................................................................................................................................6图7：苯乙烯华东现货价............................................................................................................................................................6图8：苯乙烯主力基差................................................................................................................................................................6图9：苯乙烯连一合约-连三合约...............................................................................................................................................6图10：苯乙烯到港量江苏..........................................................................................................................................................6图11：苯乙烯开工率..................................................................................................................................................................6图12：苯乙烯开工率华东地区（除山东）（日度）................................................................................................................7图13：苯乙烯开工率山东..........................................................................................................................................................7图14：苯乙烯开工率华南..........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯出港量江苏..........................................................................................................................................................7图16：EPS开工率.........................................................................................................................................