因子情绪观察与基金仓位高频探测

市场情绪跟踪

• 股指期货升贴水：截至2025年6月13日，沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货均处于贴水状态，贴水率分别为0.20%、0.36%、0.42%、0.20%。
• 两融情况：截至2025年6月12日，两融余额为18157.94亿元，融资余额为18034.58亿元，融券余额为123.36亿元。本周融资净买入额为124.55亿元，融券净卖出额为1.50亿元。医药、有色金属和汽车行业融资净买入额较高，非银行金融、电力及公用事业和食品饮料行业融券净卖出额较高。
• 主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计10.89亿元，近一个月发行规模376.63亿元。

公募基金仓位及行业配置高频探测

• 仓位变化：截至2025年6月13日，全市场主动权益基金平均仓位为80.26%，较上一周加仓1.76%。偏股混合型基金、普通股票型基金加仓，灵活配置型基金减仓。不同规模基金中，2-20亿、20-50亿和大于80亿规模的基金加仓，50-80亿规模的基金减仓。
• 行业配置：最近一周，主动权益基金主要加仓医药、纺织服装、通信行业，减仓家电、汽车、房地产行业。最近一个月，通信、商贸零售、医药行业加仓，基础化工、汽车、食品饮料行业减仓。本周电子、通信、纺织服装行业下跌但加仓，电力设备及新能源下跌但小幅加仓，国防军工上涨但减仓，银行减仓。

因子表现跟踪

• 近一周IC表现：股息率因子、EP因子、BP因子表现较好，反转因子（20日收益因子）、反转因子（120减5日收益因子）、流动比率因子表现较差。
• 近一个月平均IC：对数市值因子、BP因子表现较好，投入资本回报率、滚动净资产收益率表现较差。
• 近一年平均IC：反转因子（20日收益因子）、对数市值因子、BP因子表现较好，滚动净资产收益率、投入资本回报率表现较差。
• 近期多头收益：反转因子（120减5日收益因子）表现优异，归母净利润/负债因子、净资产负债率因子、净利润同比因子表现较好，反转因子（20日收益因子）与BP因子表现较差。
• 近一个月多头收益：PS因子表现较差，对数市值因子表现较好。

风险提示

• 本报告结论基于公开历史数据，存在数据滞后和第三方数据不准确风险，不构成投资建议。投资者需充分认知自身风险偏好和承受能力，市场有风险，投资需谨慎。