甲醇周报

市场动态

• 受宏观情绪影响，盘面及港口价格上调，产区企业走量不走价积极超卖，烯烃外采需求尚存，价格处于相对低位吸引部分贸易商介入，周内多数产区工厂出货顺畅。
• 港口甲醇市场因对市场可流通量的担忧，月内买气好转，推动市场价格上涨，基差走强，但涨至高位后，市场买气走弱，价格窄幅回落。
• 地缘冲突影响下，临近周末盘面大涨，或扰乱市场情绪，引发对后市进口的担忧。
• 品种总持仓减少，仓单增加。

基本面分析

• 主产地供给收缩，环渤海港口库存持续下降，动力煤市场供需关系将继续改善，但全社会库存仍将处于高位，叠加自燃、资金压力，动力煤价格仍难有方向性趋势。
• 国内甲醇产能利用率上涨，未来短期内计划检修及减产涉及产能少于复产产能，产量继续增加。
• 烯烃行业装置运行稳定，开工维持高位运行，中煤蒙大计划检修，烯烃行业开工存在降低预期。
• 传统下游分化，冰醋酸及甲醛稳中有增，氯化及二甲醚因装置检修负荷下降，内需一般，传统下游产销以及利润空间一般，预计整体负荷仍将下行。
• 港口甲醇如期累库，进口外轮卸货顺利，提货消耗稳中偏弱，但未来预计显性外轮卸货明显减量，港口甲醇库存或将转累为去。

总结

• 观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 进口供应存在扰动
  • 需求淡季
  • 国内开工率绝对高位