甲醇周报--延续震荡
本周甲醇情况
甲醇2505合约在2550元/吨附近运行，市场价格小幅下跌，本周波动较小，最高价2593元/吨，最低价2525元/吨，本周收盘在2541元/吨。国内供应宽松，传统需求回暖，整体去库为主。
成本端
- 国内煤炭价格平稳，秦皇岛港Q5500动力煤报920元/吨，上涨10元/吨；产地煤价上涨，鄂尔多斯5500大卡坑口价680元/吨，上涨15元/吨；榆林5800大卡煤价710元/吨，上涨10元/吨。
- 国内天然气价格小幅回落，西南地区LNG工厂气价上调至3.2元/立方米；进口气价上涨，中国LNG进口到岸价12.5美元/MMBtu，上涨0.3美元。
供应端
- 国内开工率72.3%，上涨1.5%；西北主产区开工率85.1%，上涨2.1%；宝丰二期装置重启。新增产能：内蒙古久泰100万吨/年装置试车，预计4月投产。
- 进口到港量约25万吨，下降3万吨，主要受伊朗装置恢复及文莱装置检修影响。
现货价格
- 华东地区价格从2530元/吨上涨至2570元/吨，上涨40元/吨，主要受港口库存下降及进口货源减少支撑；太仓港成交活跃度提升，日均成交量1.5万吨。
- 华南市场表现强势，东莞地区价格从2550元/吨涨至2580元/吨，上涨30元/吨，受东南亚装置检修及刚需采购支撑。
- 内地市场温和上涨：山东鲁南地区价格涨至2420元/吨，河南豫北地区涨至2370元/吨，均上涨20元/吨，受传统下游需求回暖带动。
- 西北主产区价格微涨：内蒙古北线出厂价涨至2160元/吨，上涨10元/吨，受供应充裕及库存累积抑制。
需求端
- 传统需求回暖：甲醛开工率58%，上涨2%；醋酸开工率75%，下降1%。
- 新兴需求：MTO开工率68%，宁波富德60万吨/年装置提负，但南京诚志二期仍低负荷运行。
港口库存
- 华东+华南总库存下降2.3万吨至63.5万吨，主要因进口到港减少、提货量稳定及天气影响。
- 内地库存：西北主产区工厂库存压力上升，内蒙古地区库存天数增至4.7天；华北地区库存环比增加3%；社会库存下降，河南、山东地区受益于下游补库需求。
技术图形分析
甲醇K线形态处于区间震荡，价格在2550元/吨附近运行，本周小幅下跌，成交量小幅上涨，持仓量下降。
后市展望
预计甲醇4月继续维持区间震荡运行，重点关注西北春检计划、伊朗ZPC装置运行、MTO开工率、华东港口去库节奏、内地工厂排库进度、秦皇岛煤价及国内天然气调价政策。
风险提示
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