农业周报猪价持续回落宠食线上大盘高增中金农业王思洋大家

核心观点与关键数据

1. 畜禽产业链

• 生猪养殖：猪价持续回落，商品猪、7kg仔猪价格周环比下降0.4%、3.5%；二元母猪价格持平。6月1-11日二次育肥销量占比降至0.75%，栏舍利用率提升0.8ppt；5月上市猪企出栏量环比下降1.4%，但体重增加0.7%。
• 禽养殖：鸡苗、毛鸡、鸡产品价格周环比下降3.5%、0.7%、0.6%。巴西禽流感疫情反复。
• 饲料：草鱼、鲫鱼塘口均价周环比上涨6.6%、5.1%；鲤鱼、罗非鱼价格下降1.0%、7.9%。生鱼、加州鲈鱼、南美白对虾价格周环比下降2.8%、3.8%、1.8%。
• 动保：兽药原料价格周环比下降0.2%，盐酸土霉素/氟苯尼考价格指数上涨2.1%/下降0.5%至98.09/183.29。

2. 消费产业链

• 宠物食品：5月线上渠道销售额37.1亿元，同比增长36.2%，乖宝宠物旗下弗列加特增长162.6%。中誉宠食完成亿元级B轮融资，投资方包括多家知名企业，资金将用于产线建设和海外工厂建设。Chewy一季度销售额同比增长8.3%，活跃客户数及单客年消费额同增3.8%，调整后EBITDA利润率提升0.5ppt至6.2%。
• 宠物医疗：天宠生物获Pre-A轮数千万元融资，专注宠物创新药及高端医疗产品研发。

3. 种植产业链

• 种业：农业农村部召开全国种业振兴推进会，提出加快选育推广突破性品种，树牢面向生产的育种导向。
• 种植：玉米、大豆、小麦、中晚稻价格周环比上涨0.75%、0.54%、下降0.13%、0.30%至2406/3946/2430/2664元/吨。CBOT玉米、大豆价格周环比上涨0.62%、1.18%至445/1070美分/蒲式耳。

研究结论

看好范式革新背景下农业龙头投资机会，维持覆盖标的盈利预测、评级和目标价不变。